尽管经济前景不明，美国股市仍在上涨

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新的皇冠病毒大流行颠覆了对企业利润和经济增长的预期，导致金融市场前景变得如此模糊，以至于一些投资者认为他们似乎在暗中前进。

在正常时期，许多投资者认为利润是决定股票价值的关键因素，并通过预测国内生产总值和其他指标来衡量经济健康状况。

如今，随着病毒疫情扰乱了从旅游业到制造业再到零售业的许多行业，投资者达成的唯一共识是，上述指标注定会下降。

尽管如此，股市继续上涨，S&P 500指数从3月份的低点上涨了27%。基金经理认为，本轮反弹在很大程度上是由于美联储的刺激措施，但股价上涨与经济可预测性之间存在脱节，为本轮反弹增添了不确定性。

许多投资者表示，他们对重返充满不确定性的股市犹豫不决，但他们也担心错过股市继续攀升的机会。

这是一个非常有争议的话题，公司利润会下降到什么程度。根据美国银行全球研究的数据，分析师之间的分歧已经扩大。今年3月，标准500指数公司下一个完整财年的利润预期差异达到了2009年5月以来的最高水平。

桑伯格投资管理公司的投资组合经理泰德·张说:“我们在黑暗中飞行”，该公司管理着380亿美元的资产。“每个人都可以肯定地说，预期会降低，但没人能说需要降低多少。”

与此同时，富国证券(Wells Fargo Securities)的数据显示，从目标公司(TGT)到哈雷戴维森公司(Harley-Davidson Inc .)，再到莫尔森库尔斯饮料公司(Molson Coors)，标普500指数中有160多家公司撤回或暂停了它们的财务预期。中央银行首席执行官埃文·格林伯格(Evan Greenberg)在最近的一次业绩电话会议上表示，尽管该公司没有提供前瞻性的指导方针，但新的皇冠流感大流行引发的经济危机将影响其业务业绩，尽管“对收入的影响程度完全未知”

投资者将仔细分析华特迪士尼公司、迪斯公司、通用汽车公司、通用汽车公司和希尔顿环球控股有限公司、HLT和其他公司本周发布的收益报告，并从4月份的就业报告中寻找今年剩余时间前景的线索。

今年迄今为止，基金经理们经受了一轮股市的剧烈震荡，上述美国公司不可预测的前景给他们带来了新的挑战。从2月19日至3月23日，S&P 500指数下跌了34%，但此后该指数大幅反弹，同比跌幅收窄至12%。

根据FactSet的数据，预测美国公司业绩的分析师预计，S&P 500公司今年的利润将下降18%，这与年初他们预计的9.2%的增幅大不相同。随着S&P 500指数中约55%的公司相继公布第一季度业绩，上述预期在最近几周持续恶化。

但即便如此，一些投资者仍怀疑分析师在降低业绩预期方面行动过于缓慢。

纽约梅隆大学洛克伍德顾问公司的首席投资官马特·福雷斯特说:“市场对此有点担忧。我们即将进入下半年。随着前景变得更糟，我们只会缓慢而稳定地看到负面消息。”

一些大银行预计跌幅会更大。美国银行预计2020年利润下降29%，高盛集团预计利润下降33%。

BMO资本市场首席投资策略师布赖恩·贝尔斯基(Brian Belski)暂停了他对标普500公司2020年利润的预测。他表示，2020年上半年的业绩并没有反映出一家公司的基本情况。

他表示:“尘埃落定后，我们计划在年中恢复预测的年终利润数字和年终目标价格。”

这种模糊的前景促使投资者降低了对今年上半年的预期。相反，许多人采用单独的评估方法来评估哪些企业有足够的资金来应对长期的低迷，哪些企业可能被迫关闭。

美国五大企业& # 8211；上周由微软公司、MSFT公司、苹果公司、AAPL公司、亚马逊公司(Amazon.com公司、亚马逊公司)、谷歌母公司Alphabet公司和脸书公司发布的结果显示，硅谷整体表现良好。这五家公司的总市值约占S&P 500指数的20%。与此同时，其他行业的公司，如赫兹全球控股公司(HTZ)、内曼马库斯集团公司和钻石海上钻井公司(DO)已经寻求破产保护或正在准备可能的破产保护申请。

PineBridge投资公司全球股票总监阿尼克·森(Anik Sen)表示:“肯定会有一些鸡蛋碎了。”

投资者表示，预期的巨大差异使得股票估值尤其困难。S&P 500指数的市盈率为19.4倍，预期市盈率为20.46倍，相差不远。相比之下，五年平均值分别是20.18倍和16.92倍。

对国内生产总值(即经济生产的所有商品和服务的总价值)的预期已经大大降低，银行和经济学家给出的预测数据相差很大。例如，摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)预计，2020年全球经济将同比萎缩4.8%，而美国经济将下滑7.6%，而瑞士信贷(Credit Suisse)预计全球经济将萎缩1.9%，美国经济将下滑3.3%。

由于缺乏数据和历史先例，经济学家们开始通过新的方式了解情况，包括谷歌趋势和餐馆预订公司OpenTable。

伦敦Rathbone Investment Management的多资产投资主管大卫·库姆斯(David Coombs)表示，他的投资策略侧重于新的皇冠病毒以及可能的轮换封锁将带来的更大变化？？对技术依赖的增加和政府支出的增加。

库姆斯说:“我不太关注经济预测，因为这些基本上都是随大流的猜测。”