实控人开启第四轮减持！完美世界股东近一年套现超70亿

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从回购计划的实施来看，虽然完美世界花了约1600万元回购其股份，但其部分股东减持股份，套现逾70亿元。在过去的一年里，该公司的实际控制人迟宇峰亲自兑现了约25亿元人民币

《投资时报》研究员卓玛表示

a股游戏领头羊完美世界股份有限公司(以下简称完美世界，002624.sz)的真正控制人池玉峰再次开始现金减持行动，这是过去一年的第四轮减持。

6月19日晚，完美世界宣布控股股东和实际控制人的持股变动。根据公告，公司控股股东完美世界控股集团有限公司(以下简称完美控股)减持1250万股，占公司总股本的0.96%，实际控制人池玉峰减持1330万股，占总股本的1.03%，共减持2580万股，占公司总股本的1.99%。

此次减持是通过大宗交易进行的，交易价格为44.65元/股，比当日收盘价51.40元/股低13.13%。根据这一计算，完美控股和迟宇峰共套现11.52亿元，其中迟宇峰个人套现5.94亿元。

此次减持后，完美控股持有完美世界30.33%的股份，池玉峰持有7.68%的股份，石河子幸福永久股权投资有限公司持有2.35%的股份，总持股比例为40.36%。

就在此次减持的前几天，即6月14日，完美世界宣布，完美控股与北京东富瑞金投资管理中心(有限合伙)(以下简称东富瑞金)签署了《股份转让协议》，并提出以协议转让方式将其占完美世界总股本5%的股份转让给东富瑞金，相当于完美世界64，663，900股无限制股份。交易价格为协议签署前一个交易日完美世界收盘价的90%，为44.397元/股，总转让价格为28.71亿元。

本协议转让完成后，完美控股持有公司3.4亿股股份，占公司总股本的26.29%，仍为控股股东；东富瑞金的持股比例将增至5%。

完美世界认为，完美控股协议转让的目的是优化资产负债结构，降低债务杠杆。转让协议所得价款将主要用于偿还完美控股的股权质押贷款及相关利息及其一致行动，并进一步降低股权质押比例。

根据最新公告，完美控股5%股权转让交易仍在继续，转让手续尚未完成。

超过70亿元的大规模现金流出

《投资时报》的研究员注意到，一段时间以来，迟宇峰减持了完美世界的股份。在2016年重组期间，完美世界于2019年6月18日发行了2.12亿股股票。当时机到来时，真正的控制者池玉峰开始减持股份并套现。

2019年6月20日和2020年6月21日，完美控股和池玉峰通过大宗交易分别减持758万股和1803万股，平均减持价格分别为23.30元/股和23.25元/股，分别套现约1.77亿元和4.19亿元。

值得注意的是，2019年3月19日，完美控股和池玉峰因操作失误分别购买了100股。根据相关规定，上述买入行为和该大宗交易的卖出行为客观上构成短期交易。

尽管如此，其现金减少行为仍在继续。

2019年11月29日，池玉峰通过大宗交易减持2579.99万股，平均每股30.76元，套现约7.94亿元。

2020年3月12日和2020年3月18日，完美控股和池玉峰分别减持581万股和1980万股，现金总额约为10.1亿元。该笔交易包括大宗交易减持2554万股、集中交易减持7万股，但集中交易减持7万股是违法的，因为未提前15个交易日披露，对应的交易金额为299万元。完美世界称是相关人员的误操作造成的。

除了控股股东和实际控制人，持有公司5%以上股份的股东也在减持股份。

2020年6月1日，完美世界宣布，持有公司1.28亿股股份(占公司总股本的9.87%)的股东德清杨君企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称德清杨君)因自身资本需要。2月3日至6月1日期间，公司集中竞价减持约2585.1万股，平均减持价格为47.30元/股，已兑现

过去一年完美世界股东人数减少

数据来源:公司公告

也就是说，随着最近一次减持，在过去的一年中，上述股东和实际控制人共套现75亿元以上，其中迟宇峰个人套现约25亿元。目前，池玉峰仍持有上市公司41.98%的股份。根据6月19日的收盘价，他的净资产仍接近280亿元。

值得注意的是，完美世界仍处于实施股份回购计划的阶段，但与公司实际控制人的大规模套现相比，其股份回购并不值得一提。

2019年8月，完美世界决定通过集中竞价交易的方式，利用自有资金回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。回购价格不超过36元/股，回购期限自董事会批准之日起6个月内。回购资金总额不超过人民币6亿元(含)且不低于人民币3亿元(含)。

在此期间，由于回购敏感期的综合影响以及公司股价在一段时间内持续超过回购价格上限，公司未能在原回购期限前完成股份回购。基于此，今年2月，完美世界将股份回购计划的实施期限延长至2020年8月5日，其他内容保持不变。

根据6月2日发布的公告，截至5月31日，公司已回购股份571，200股，占公司总股本的0.0442%。最高交易价格为28.80元/股，最低交易价格为27.70元/股，总交易价格为1602.1万元(不含交易成本)，与回购目标相差甚远。目前，公司的股价超过50元/股，所以我担心这次回购计划也将化为乌有。

换句话说，从回购计划的实施来看，虽然完美世界花了约1600万元回购股份，但股东们减持了股份，总共兑现了70多亿元。

2019年收益下降了11.92%

根据公开信息，完美世界是第一批涉足中国游戏崛起的公司之一。成立不久，先后开发了《完美世界》、《朱仙》、《武林外传》等著名网络游戏。2007年，“完美世界”在美国纳斯达克成功上市，暂时没有受到关注。

然而，自上市以来，完美世界的股价长期低迷，甚至跌破发行价。最终创始人池玉峰决定私有化并退出市场，将完美世界带回a股。

2008年，完美世界影视成立，2014年，从深交所中小上市公司浙江雷锦高温材料有限公司借款，登陆a股市场，成为完美世界。2015年，完美世界游戏私有化，2016年初，以120亿元的价格投入完美世界，形成了现在的完美世界，成为集影视、游戏、影院于一体的影视上市公司，也是国内影视游戏联动的先锋。

4月23日，完美世界发布了2019年年度报告和2020年季度报告。报告显示，完美世界2019年实现营业收入80.39亿元，同比增长0.07%；实现上市公司股东应占净利润15.03亿元，同比下降11.92%。今年一季度，完美世界实现营业收入25.74亿元，同比增长26.09%；归属于母亲的净利润为6.14亿元，同比增长26.41%。

根据年报，完美世界2019年经营收入同比增长基本持平，主要是由于2018年电影业务转移产生的一次性收入。剔除电影业务的影响后，2019年其游戏和电影业务收入较上年实际增长6.80%。

然而，由于市场和行业整体环境等因素，完美世界的影视业务面临压力。2019年，公司影视业务实现营业收入11.78亿元，业绩同比下滑。

尽管有影视业务，完美世界的游戏业务仍然保持着良好的增长趋势。2019年，完美世界实现营业收入68.61亿元，同比增长26.56%，实现净利润18.98亿元，同比增长38.70%。

今年第一季度，受疫情影响，人们对游戏产品的需求爆发。完美世界今年一季度实现营业收入21.08亿元，同比增长47.69%，游戏业务净利润同比增长67.33%。得益于游戏业务的表现，完美世界第一季度的总收入、净利润和自来水均大幅增长，其中第一季度的净经营现金流为5.71亿元，同比增长426.42%。

但根据最新公告，完美控股和池玉峰分别质押了公司1.95亿股和9557.54万股，分别占其所持股份的48.15%和84.79%，分别占公司总股本的15.07%和7.39%。

完美世界部分股东股权质押

数据来源:公司公告

完美世界2020年第一季度报告显示，公司现金21.99亿元，总资产161.24亿元，总负债53.56亿元，资产负债率33.22%。