做时间的朋友，这只基金近五年超额收益高居榜首

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海通证券发布的最新基金超额收益率列表显示，截至今年5月29日，嘉实新兴产业过去五年的净增长率达到88.77%，超额收益率达到123.63%，赢得了类似的冠军

《投资时报》记者唐毛巾

在投资界，时间就是财富。

哪些基金产品经受住了时间的洗礼和多头与空头的考验，实现了长期稳定的收入增长？大数据揭示了答案。

根据风数据，财经标点研究所和投资时报对中国基金业过去7年、5年和3年(截至2019年底)的海量数据进行了统计研究，推出了“2020年中国基金业马拉松大师榜之路”。统计结果显示，嘉实基金旗下的许多股票产品都取得了优异的业绩，在同行中排名第一。例如，在“普通股票基金三年主榜”中，嘉实新兴产业和嘉实新消费分别排名第3/207和第20/207位；嘉实的优化股息在“部分股票型混合基金三年总表”中排名15/510；在活跃股票基金五年总表中，嘉实的新兴产业和嘉实的优化红利再次排在同类基金的前20名。此外，嘉实多CSI主要消费类etf、嘉实多全球互联网人民币、嘉实多深圳基本面120etf、嘉实多基本面50指数(lof a)等产品也获得了良好的排名。作为马拉松大师榜的常客，嘉实基金再次展示了股票投资一贯强劲的整体实力。

其中，嘉实的新兴产业因其在各个阶段的优异表现而被市场广泛认可。该基金成立不到六年，先后获得三年和五年金牛基金，并在多个第三方评价体系中获得双五星评级。

嘉实新兴产业基金经理桂凯直言不讳地表示，他是一名长期维权人士，注重选股，而不看重时机。其持股集中度(十大尴尬股市值占基金净资产值的比例)相对较高，长期超过同类基金。高仓位、高持股集中度、低换手率的产品具有上述特征，表明基金经理对公司基本面有扎实的研究，对自己的选股能力有充分的信心。这也是嘉实新兴产业在长跑中取得成功的关键。

嘉实的新兴产业在各个阶段都处于领先地位

如何把握科技创新，分享新兴产业的增长红利？嘉实的新兴产业是值得长期拥有的投资武器。该基金的净值已经勾勒出一个长期稳定的上升轨迹，其业绩优势在同类产品中显而易见。

根据风能数据，自2014年9月17日成立以来，截至2020年6月18日，嘉实新兴产业自成立以来增长了306.2%；年化回报率为27.56%，在普通股票基金中排名第一。

过去五年的风数据显示，截至6月18日，当沪深300指数下跌17.97%时，嘉实的新兴产业实现了106.72%的收益率；近三年来，该基金的收益率达到了130.53%，而沪深300指数仅上涨了14.94%。自今年年初以来，该基金的收益率已达到33.01%。由此可见，嘉实新兴产业在各个阶段的表现都相当喜人，给投资者带来了很大的回报。

《投资时报》记者还注意到，海通证券发布的最新基金超额收益率列表显示，截至今年5月29日，嘉实新兴产业近五年的净增长率达到88.77%，超额收益率达到123.63%，获得了类似的冠军；在过去的三年中，净增长率为125.18%，超额收益率为116.9%，在同类企业中排名第三。该基金已成为近5年和3年来全市唯一一只净增长率和超额收益率翻倍的股票基金。

获得行业权威奖项是嘉实在新兴行业取得杰出成就的有力证明。今年4月，第17届中国基金业金牛奖揭晓。整个市场只有四只基金赢得了五年期开放式股票型持续赢金牛市基金，嘉实新兴产业就是其中之一。这不是该基金第一次赢得金牛座奖杯。早在2017年中国基金业金牛奖上，该基金就已经连续三年获得金牛奖可持续获奖基金。

得益于三年和五年长跑的出色表现，嘉实新兴产业在晨星、海通证券、招商局证券和上海证券的最新评级中获得了三年和五年双五星评级。

事实上，能够成功获得这些机构的双五星评级的基金并不多。以晨星为例，晨星定期对业绩数据超过3年的基金进行分类，然后根据风险调整后的收益指标在同类基金中从大到小进行排序。只有排名前10%的基金才能被评为五星，而像嘉实新兴产业这样能在5年和3年内同时跻身前10%的基金更是凤毛麟角。

嘉实新兴产业自成立以来，经历了三位基金经理，他们在任职期间的回报率都超过了30%，表现出良好的业绩传承。桂凯，现任嘉实基金成长投资策略集团基金经理及投资总监，拥有13年证券行业经验，自2018年12月4日起负责嘉实的新兴行业。根据风能数据，截至今年6月18日，桂凯的就业回报率为116.87%，年化回报率达到惊人的65.18%。

《投资时报》记者发现，不仅嘉实的新兴产业，而且桂凯管理下的基金产品都取得了优异的长期业绩，给投资者带来了良好的投资体验。具体来说，风数据显示，截至6月18日，桂凯管理着嘉实泰，2018年3月10日的返岗率为121.02%；自2018年12月4日以来，嘉实增长的工作回报率为81.8%。

值得一提的是，嘉实成长是一名真正的马拉松选手。风数据显示，自2003年7月9日基金成立以来，截至今年6月18日，累计收益率已达到2121.42%，增幅超过20倍，年化收益率为20.6%，长期趋势持续稳定。6月17日，该基金复职单位的净值达到22.3204元，创下近17年来的新高。

基于对基本面的长期深入研究

巴菲特曾经说过，风险来自于你不知道自己在做什么。优秀的基金经理必须有一套清晰的投资逻辑，并充分了解自己的能力范围。

桂凯的基金产品取得了优异的业绩，这正是因为他在近10年的实际股票投资中形成了独特的投资方法论:立足长远，寻找一个好的公司和一个好的企业，能够不断提高其内在价值。好公司和好企业的核心判断基于两点:创造现金流的能力和长期可持续增长。

据了解，桂凯将上市公司分为四类:一是深度价值，二是周期性增长，三是周期性增长，四是持续价值增长。持续的价值增长也是桂凯的主要投资方向。

那么，如何找到一个可持续价值增长的公司呢？如何获得超额回报？桂凯用三个意象的隐喻来揭示朋友、堕落公主和未来之星的时间。

超额回报需要在朋友的领域中找到，他们有一条足够长的雪路，可以腾出时间。历史上，长期大盘股通常是业绩增长超过市场预期的公司；同时，注意遇险的公主。好公司由于周期性因素造成的阶段性困难通常是获得超额回报的黄金购买点。此外，有必要加强前瞻性研究，通过比较和研究商业模式、产业变化和国际交叉市场，尽早发现未来之星。去找凯。

嘉实基金传承了21年的深度研究和基础投资，已经渗透到包括桂凯在内的嘉实基金投资研究者的骨髓中。

现在，作为一名基金经理，桂凯仍然每天花一半以上的时间在研究上。研究一直是嘉实基金经理最重要的工作。桂凯表示，基金经理应该是社会观察者，只有通过研究，他们才有机会了解世界是如何运作的，发现价值，识别幻觉。正因为如此，桂凯敢于在嘉实新兴产业的管理中保持较高的股份集中度和较低的流失率。

基于深入研究的基础投资是从宏观、行业和企业基本面中选择更多高质量的信息，并用完整的方法对这些信息进行验证和分析，以获得回报。据《投资时报》记者介绍，长期以来，嘉实基金坚持深入研究行业、行业和公司，并在此基础上衍生出不同的投资策略，这也使得公司能够捕捉到企业成长所创造的真正价值。

嘉实基金认为，只有深入研究才能让每一个奖励都有理由遵循，而有理由遵循的奖励可以持续很长时间。