上市银行业绩稳定持续受到资金关注 南下资金持续布局建行、工行 北上资金青

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我们的记者吕东

无论是北方资本还是南方资本，上市银行的优质股票资源一直是双向资本分配的关键环节。

4月份，北行基金和南行基金分别不同程度地收购了上市银行，但银行的选择仍然不同。上个月，建行和工行成为南方融资的重点，而以沪港通为代表的北方资本则聚焦于招商银行。

中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘鹤林在接受《证券日报》采访时表示，大多数上市银行都处于清洁状态，因此总体安全边界相对较高。此外，银行在盈利能力和资产质量方面总体稳定。

四月份来自南方的资金

两国再一次净购买h股44亿元

在经历了3月份的大规模资本外流后，北行的资本上个月开始了大规模的净流入。4月份，北行资本购买的a股净值总计532.58亿元。其中，上海股市净流入236.96亿元，深圳股市净流入295.61亿元。4月份，仅在3个交易日内，北行资金出现净流出，所有其他交易日均为净流入。

虽然资本大规模流入北方，但其布局却在不断变化。据记者统计，上个月，资本向北流入餐饮、电子、家电和医药行业，并从消费服务和非银行金融领域流出。然而，在本月披露的十大活跃股票中，除了贵州茅台、五粮液、宁德时报、中国平安和恒瑞医药这些熟悉的面孔之外，银行类股票依然存在。

根据香港证券交易所披露的数据，招商银行是以沪港通为代表的资本主要分布在北方的上市银行，当月净买入金额达到10.35亿元，在十大活跃股票中排名第八。

与此同时，南方资本并没有失去对银行股的热情。早在3月份，香港沪港通(一家南行的资本公司)就争相增持内地银行股。据统计，筹建银行和工行的h股达到350亿元。4月，楠楠资本继续增持两家银行的股份。沪港通当月从中国建设银行购买了总计25.23亿元人民币；工行净买入18.81亿元。

进入5月份后，随着上证综指继续攀升至2900点以上，北行资本在本月第一个交易日的净买入金额总计为28.57亿元，而前十大活跃股票仍是建行和工行，两者均处于净买入状态。

潘和林表示，上市银行目前属于安全边界相对较高的投资领域，尤其是在长期布局上。

在大面积破碎干净的情况下，

安全边际很高

从去年的年报和今年第一季度的披露来看，不难发现，目前银行的业绩一直保持稳定，估值处于低位，这明显增加了“逢低买入”银行股的信心。

针对这种情况，对外经济贸易大学银行管理系主任张海阳在接受《证券日报》采访时表示，向上市银行分配资金的主要原因是银行股估值偏低。

最近几个月，南方资本将其火力集中在h股上市银行股上，而工行和建行的h股成为最重要的目标。据《证券日报》最新统计，在a股市场上市的36家银行中，目前有31家银行出现了破网，占比超过80%。

此外，上市银行a股的高溢价也是一个因素。顺水统计显示，目前建行和工行的ah保费率分别达到12.52%和8.89%，这对南方基金无疑具有吸引力。

上述两家银行的表现确实不错。截至2019年底，建行总资产为25.44万亿元，增长9.53%；本行去年实现净利润2692.22亿元，同比增长5.32%；工行总资产超过30万亿元，去年实现净利润3134亿元，同比增长4.9%。与2018年底相比，不良贷款率下降0.09个百分点，至1.43%。

今年第一季度，两家银行保持稳定。截至2020年3月31日，中国建设银行总资产27.11万亿元，同比增长6.58%，前三个月净利润809.81亿元，同比增长3.92%；本行总资产32.09万亿元，同比增长6.59%，净利润850.13亿元，同比增长2.81%。

同时，对于贝尚资本上个月收购的招商银行h股，虽然该行尚未破网，但其最新的ah费率在36家银行中仅次于最低，这显然成为贝尚资本布局的一个考虑因素。

潘和林表示，银行走势相对稳定，一些大银行业绩良好，分红稳定，那些经营稳定、数字化进程较好的银行更受资金关注。

(编辑李波乔传川)