家电线上销售呈爆发式增长 机构称板块估值有望率先修复

本篇文章1437字，读完约4分钟

本报记者赵

通过整理近一个月市场上的大量调研报告，《证券日报》记者发现，家电行业最近引起了机构的关注，疫情稳定后销售明显回升，未来业绩增长相对稳定。

根据Ovi Cloud发布的家电周销售数据，家电销售在五一前后明显回升。数据显示，今年5月4日至5月10日，各类家用电器在各市场的网上销售呈现爆炸式增长。增长率分别为冰箱58.1%，洗衣机46.7%，空 207.2%，彩电4.2%，厨房电器27.7%，抽油烟机32.4%，燃气灶32.8%，电热水器74.8%，燃气热水器53.5%，以及各种新型

对此，华西证券认为，由于第一季度疫情的影响，白色家电行业的需求处于底部，消费者推迟了购买计划，终端需求的繁荣无法得到正常有效的反映。然而，对家电的需求相对刚性，前期受疫情抑制的需求将在消费旺季和促销的推动下，在后期集中释放。第二季度，消费市场处于修复期，因此需求进入上行复苏周期。

然而，对于销售数据的增加，沪港证券的研究报告认为，除了复苏之外，商品价格的下降也是导致消费过度的一个重要因素。

出色的销售数据激活了a股市场的家电行业趋势。根据《东方财富》的数据，在5月份的第一个交易日，家电行业指数上涨了1.77%，之后涨幅更大，跌幅更小。截至5月15日的8个交易日中，只有2个交易日下跌，呈现明显的上升趋势。

从个股表现来看，在家电行业58只交易成份股中，有44只股票自5月以来上涨，涨幅接近80%。其中，小雄电气、尹田机电、新宝股、金莱特、赵迟等7只股票当月涨幅均超过10%。

对于家电行业的投资逻辑，财新证券认为，随着国内疫情的逐步控制，国内疫情对家电行业的影响在第一季度已经得到充分体现，海外疫情的影响预计将在第二季度开始体现，出口份额相对较高的企业将面临更大的压力。从消费角度看，国内线上线下销售正在逐步恢复，随着消费政策的出台，受疫情抑制的家电消费需求有望释放。

根据万联证券的最新研究报告，受疫情影响，宏观上存在明显的宽松预期。短期内，由于流动性充裕，房地产行业有望复苏，推动家电行业复苏。同时，从长远来看，中国的消费升级和城市化将是一个漫长的过程，家电行业是直接受益于这一历史进程的行业之一。行业内的龙头企业仍具有长期投资价值。

“突发疫情只是为了加快改组。家电行业的许多领域已经进入了股票竞争时代。个股的趋势差异非常显著。依赖行业需求的时代已经过去，欢迎真正的股票阿尔法时代！”天丰证券分析师蔡文娟认识到了行业中个股的差异。

蔡文娟认为，阿尔法时代的到来意味着细分市场玩家的天堂将会打开。展望未来，在第二和第三季度，疫情不是关键因素，而是行业板块下的机会和个别股票公司的差异化表现。此外，在大通道发挥中，结构性变化也出现了，2b市场逐渐发展壮大，最终导致了厨房电器、白色家电、照明等行业的变化。

关于家电行业的投资布局，上海港证券认为，五一假期家电销售的爆发，充分证明家电消费的复苏和反弹已经全面启动。今年第二季度，公司的收入释放非常确定，这极大地有利于格力电器，美的集团，海尔之家，厨房电器的领导者谁受益于完成增加，并集中在九阳股份，小家电的领导者对应高增跑道。

华西证券认为，随着第二季度经济活动的复苏，消费市场需求将逐步改善。需求的恢复进程将影响价格战的预期和平均价格的走势。该行业的基本面已经见底。第二季度，在消费旺季需求释放+扩大内需政策预期+外资持续流入等因素的影响下，估值有望先修复。建议在循环的底部配置白色家电水龙头，如格力电器和美的集团。