市场反弹宣告危机结束？大流行“第二波”仍是最大风险

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蔡联(上海，编辑吴斌)报道称，尽管美国股市的反弹势头并未减弱，但美国银行的一项调查显示，未来远非乐观，经济很可能以U形或W形复苏。

根据美国银行基金经理的调查，投资者关注空股市，尤其是风险较高的资产，并预计经济复苏将放缓，因为新型冠状病毒将继续引发第二波感染。

随着经济预测继续恶化，5月份的民意调查显示，75%的受访者认为经济复苏将呈“U”型或“W”型。在对194名受访者的调查中，只有10%的受访者尚未做出V型经济复苏。

投资者的悲观情绪可以部分反映在现金水平上。5月份的现金持有比例升至5.7%，远高于2月份的4%，仅略低于4月份的水平。

大流行的“第二波”仍然是最大的风险

全球投资者对3月份的抛售记忆犹新，但仅仅两个月后，全球股市就反弹了30%以上，因为投资者押注一旦封锁解除，经济活动将迅速反弹。

但是在一些国家，新一轮的感染使这些希望破灭了。美国银行的调查显示，“第二波”大流行被认为是市场连续第二个月面临的最大风险。

尽管疫苗研究取得了进展，但疫苗的大规模使用可能至少要等到明年。美国东部时间18日，一家生物技术公司moderna发布了COVID-19疫苗mrna-1273的人体实验的早期数据。所有参与第一阶段试验的45名志愿者都产生了抗体，其中至少有8人产生了针对新型冠状病毒的中和抗体。同时，实验中没有重大安全问题。积极的结果提振了全球股市，但市场仍需认识到，疫苗真正“拯救”世界还有很长一段时间，在疫苗问世之前，疫情的控制只能依靠人类干预。

调查还发现，增持美国科技股和成长股是5月份“最拥挤”的交易，对冲基金的股票敞口增加了15个百分点，至34%，为2018年6月以来的最大增幅。此外，一个好迹象是“系统性信贷事件”(企业信贷违约)的风险已从30%降至8%。