【明日主题前瞻】装置检修供需趋紧，这一产业链延续涨势，哪些行业龙头将受

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消费价格已经上涨，一些品种的现货金条即将售罄

金价上涨的强劲势头已经传递给了消费者。期货市场的黄金价格正在上涨，这推动现货黄金价格上涨，与黄金挂钩的衍生品的收益率也在上涨。目前，各大品牌的黄金首饰价格已经达到515元/克，许多银行的实物黄金价格已经超过410元/克。与此同时，许多银行的金联理财产品的结算利率也达到了峰值，理财经理甚至直言“部分品种的现货金条将脱销”。

在2009年至2012年的黄金牛市中，国内黄金、白银和珠宝消费大幅扩张，黄金价格对消费的影响在不同时期表现出不同的特征。相反，黄金价格的初步上涨将在一定程度上抑制黄金首饰的消费。在黄金价格持续上涨一年后，黄金首饰的消费量在数量和价格上都呈上升趋势。其中，该行业在2010-2011年增长最快，比2009年金价开始上涨晚了约一年。黄金价格短期见顶后，黄金首饰消费的快速增长在一段时间内仍有惯性，零售增长明显放缓，比黄金价格见顶滞后约四分之一。根据东方证券的分析，由于婚礼等核心需求，黄金首饰的消费有一定的刚性，并有爆发后反弹的需求。吸取上一轮黄金牛市的教训，黄金首饰消费价格上涨的拐点日益逼近。在这场疫情的催化下，珠宝行业的强势趋势将进一步加快，龙头企业将从中长期充分受益。

在a股上市公司中，翠花珠宝是北京故宫博物院的第一个百年珠宝品牌。截至2019年底，共有27家直营店和477家专卖店。胜数珠宝主要从事高档贵金属和宝石珠宝产品的设计、研发、生产和销售，在中国主要地区拥有900多家店铺。周大生是中国最大的珠宝品牌运营商之一，截至2019年底拥有4011家终端商店。

暂停营业100多天后，影视行业将迎来第一波集中消费高峰

5月初，国务院发布了指导意见，在落实防控措施的前提下，通过预约和流动限制的方式，开放了影剧院、娱乐场等封闭的娱乐休闲场所。根据目前的防疫情况，预计第一波电影院将在暂停100多天后于近期开业。根据中国电影协会最新发布的《观众观看意愿调查报告》，72%的观众对影院观看有所期待。

中信证券表示，影院将很快重新开放，疫情短期内不会重复，叠加的高质量影院将陆续上映，这将逐步增加观众看电影的意愿。从中期来看，疫情过后，高质量影院的市场份额和连锁影院的规模效应将成为行业长期发展的驱动力。在电影和电视领域，随着电影院的回归和大屏幕电影的发行，拥有丰富电影储备的公司有望受益。

在a股上市公司中，上海电影目前拥有136家电影院和1002个屏幕。集团的10亿元“电影防疫救助基金”将通过增资、参股、并购等方式，向长三角地区的电影投资和电影管理公司注入运营发展资金。万达的电影租赁优势显而易见。目前，其电影院总数已达11859家，银幕总数已达69787个。它也是中国拥有最多imax屏幕和杜比影院的影院。

三星正考虑按计划在9月推出一款家用微型led电视

据《台湾经济日报》报道，世界最大的电视制造商三星正考虑按计划于今年9月向市场推出家用微型led电视。尽管流行，三星已决定保持其高端产品销售策略不变，并有望推出一款适合家庭安装的90至100英寸微型led电视。

吉邦咨询led研究中心预测，到2025年，微型led的市场产值将达到28.91亿美元。中信证券徐涛公司认为，迷你led产品的推广将导致芯片需求呈指数级增长，这有望成为led产业的下一个增长点。他对领先公司的布局以及微型/微型企业发展带来的产业链机遇持乐观态度。在上市公司中，赣兆光电的微型led已经批量生产，微型led样品已经发布。公司的主要产品还包括led外延片和芯片以及砷化镓太阳能电池外延片和芯片；瑞丰光电有限公司是一家在中国发展较早的企业。根据2019年第三季度报告，迷你背光产品已经开始向许多客户少量发货。

设备维修的供需紧张，tdi产业链继续上升

据卓创信息，截至15日，tdi以华东地区为例，国内现货价格估计在10，000-10，300元/吨，较前期最低价格高出1150元/吨，涨幅为12.7%。此外，从5月15日开始，上海化学工业园区开始了年度大修，科思创配合停车；巴斯夫停车检修将持续三周；烟台巨力是否会重启还不清楚。卓闯预测，5月和6月tdi行业综合开工率仅为56%。

全球近40%的tdi产能集中在中国。随着各大制造商纷纷进入维修周期，中国tdi制造商将面临全球需求市场的考验。中泰证券的Iola指出，tdi仍然是一个高垄断行业，生产工艺复杂，设备要求高。2017年后，全球tdi需求增长率始终保持在4%左右，需求增长相对稳定。在上市公司中，漳州大华是中国领先的tdi公司。2019年年报显示，公司tdi产量为14.89万吨，约占国内总产量的14.8%，具有一定的市场影响力；万华化工与福建石化联合成立福建万华，并从东南电化获得10万吨tdi设备。未来扩展至25万吨后，公司tdi总产能将达到80万吨。