中小银行获批发行永续债近千亿 专家建议放宽投资准入限制

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蔡联(北京记者李远)报道称，中小银行永久债券的发行已经进入常态化阶段。据财联社报道，自2019年1月发行第一批永续债券以来，已有19家中小银行获准发行总额为975亿元的永续债券，覆盖城市商业银行、农村商业银行和民营银行。

为了提高银行永久债券的市场流动性，支持中小银行发行永久债券，央行还形成了每月下半年进行约50亿元人民币的央行票据互换的正常运行。

「对中小型银行来说，发行永久债券可以解决长期资金来源的问题，并支持银行业务的持续扩展。这也是非上市中小银行补充一级资本的最佳方式。”国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任王刚最近写了一篇文章。

然而，在王刚看来，中小银行的永久债券仍然面临一些问题，如投资准入限制严格、投资者类型较少、融资成本较高、流动性不足等。

中小银行发行的永久债券接近1000亿英镑

自2019年8月威海银行、泰州银行、尚辉银行成为首批获准发行永久债券的中小银行以来，至今已有19家中小银行获准发行永久债券，超过了大银行。特别是从今年开始，银行被批准每月发行总额为975亿元的永久债券。

从银行类型来看，有17家城市商业银行、1家农村商业银行和1家民营银行，包括上市银行和非上市银行；从地域上看，它覆盖了浙江、山东、安徽、福建、四川、广东、湖南、广西、重庆等地。

据中国债券网报道，蔡联记者发现，除厦门银行、泰隆银行和四家新批准的银行外，其余13家银行已完成发行永久债券。从发行率来看，随着货币政策的逐步放松，发行率总体呈下降趋势，但内部也呈现分化趋势。

例如，以今年已经完成发行的江苏银行和桂林银行为例，它们之间的利差达到1个百分点。江苏银行和桂林银行的永久债务等级分别为aaa和aa，相差两个等级。评级机构是中国程心国际。

“对于国有和股份制银行，自2019年以来，无风险利率上下波动，发行利率也有所下降。就城市和农村商业银行而言，总体发行范围较广。外部主体评级为aaa的机构与国有和股份制银行的利率趋势相似，而外部评级为aa+及以下的机构利率相对较高。”兴业研究的战略家郭一新说。

同时，采莲社记者注意到，自去年8月以来，央行已经形成了每月约50亿元人民币的央行票据互换正常运行。央行表示，此举可以提高银行永久债券的市场流动性，体现对中小银行发行永久债券补充资本的支持，增强金融服务实体经济的能力。

例如，今年4月，中国央行的公告显示，互换的债券包括大型国有商业银行和股份制银行发行的永久债券，以及农村商业银行发行的永久债券。这也是农村商业银行发行的永久债券首次参与互换。

专家说投资主体低，成本高

根据中国保监会披露的数据，截至一季度末，城市商业银行、民营银行和农村商业银行的资本充足率分别为12.65%、14.44%和12.81%，其中城市商业银行的资本充足率在各类银行中最低。

“按照1%其他一级资本的监管共识水平和10.5%资本充足率的监管标准，根据国际经验比例，中小银行发行永久债券的规模可达3745亿元。”王刚静计算后说道。这意味着更多的中小银行将发行永久债券。

王刚认为，中小银行永久债券仍面临投资准入限制严格、投资主体种类较少、融资成本较高、流动性不足等问题。

“目前，银行永久债券的投资主体主要是其他银行的自营基金和银行理财基金，保险资金在非银行投资主体中的投资限制较为严格。尚不清楚社保基金、合格企业和高净值个人投资者能否投资。这不仅使风险集中在银行系统，而且由于资金供应有限，还使中小银行的永久债券发行成本居高不下。”王刚说。

同时，王刚表示，央行为央行的票据互换工具设定了一定的门槛，操作对象仅限于公开市场的一级交易商，这使得许多非银行机构难以获得必要的流动性。与此同时，2000亿元的资产门槛仍然阻碍着大量中小银行在未来获得流动性支持。

据了解，有关部门已经制定了深化改革和补充中小银行资本金的工作计划。最近发布的政府工作报告指出，应推动中小银行补充资本和改善治理，以便更好地为中小企业服务。