券商股估值业绩或将双提升 机构建议把握板块高弹性机会

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我们的记者吴珊

3月份，在全球股市剧烈震荡的拖累下，券商类股结束了上涨趋势，并反复下跌，期间累计下跌5.92%。4月份，被低估的经纪类股的价值变得突出，并吸引了很多关注。

在今天的交易日中，a股三大股指继续波动，券商板块成为少数上涨板块之一，涨幅接近1%。截至上午收盘时，经纪行业的增长率降至0.62%。在个股方面，华新、中油资本、中银证券和招商证券涨幅居前。

太平洋证券认为，当前的市场情绪和风险偏好受到政策预期、外部环境、增量资本预期等的影响。，而经纪公司负责人的空空间是有限的，可以布置在左侧。

值得一提的是，3月27日，中国证监会宣布将中信证券、国泰君安、CICC、华泰证券、招商局证券、中信建设投资六家证券公司纳入第一批并表监管试点，同时降低了试点机构的两项风险计算指标:风险资本公积计算系数从0.7降至0.5，表内外总资产计算系数从1降至0.7。

对此，华西证券指出，在并表监管背景下，子公司过度消耗净资本的情况有望得到缓解，有利于券商通过设立和收购子公司开展流动性服务提供商、套期保值套利投资等创新业务，有利于券商的集团化经营，提高行业资金使用效率。

此外，中国证监会明确表示，从2020年4月1日起，将完全取消对证券公司外资股比例的限制，加快批准设立外国证券公司的速度。AVIC证券认为，外资证券公司在财富管理、衍生品、新兴企业投资银行等方面具有优势。一方面，外资持股比例限制的放开将重塑国内证券业的竞争格局，中小证券公司可能面临更大的竞争压力。另一方面，它将加速行业收入结构的优化和调整，引导行业走专业化发展之路。

目前，受海外疫情和市场波动加剧的影响，券商类股估值再次回到历史低点，但该板块的短期表现仍有业绩支撑。长期逻辑不变，即推进资本市场全面深入改革将促进券商股票估值表现的双重提升。机构普遍建议抓住市场复苏带来的高灵活性机会。

(张伟主编)