一字跌停！暴涨19倍后股价逆转，这位新晋股王为何惹来监管火力全开？

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在过去的两年里，中谦股份的股价涨幅惊人，成为同期a股市场涨幅最大的公司。然而，支撑股价上涨的不是公司业绩的基本面，而是布局芯片和大数据等热门领域的一些跨境并购

《投资时报》研究员李宇辰说

清明节后的第一个交易日，开盘下跌，这是4月7日给新上市的王中前股份有限公司(以下简称中前，300526.sz)带来的久违的感觉。

股价数据显示，2018年4月3日中钱股份的收盘价低于10月19日9.75元的股价，上涨了19.69倍；自2019年和2020年以来，公司的增长幅度惊人，是同期a股市场的最大增幅。

在梳理了股价走势和以往的公告之后，《投资时报》的研究人员注意到，中谦股份的股价大幅上涨，这基本上与其跨境收购有关。

2019年7月底，通过并购进入大数据概念，股价在短短24个交易日内走出了176%的涨幅；今年3月13日晚，该公司宣布有意通过并购进入存储芯片领域。然而，在接下来的16个交易日中，有8个交易日涨停，幅度为121%。

中谦股份过去一年的股价走势

数据来源:风

值得思考的是，中谦股份收购对象中的两家公司都是没有资产、没有收入的空壳公司。大数据业务是引发2019年中谦股价飙升的主要概念，但该业务现已停滞，该业务实体将被出售；今年3月将被收购的目标公司自2019年以来一直亏损。

这可能是该公司在市场上引起激烈讨论的地方。

根据许多跨国并购的信息，公司并购所获得的部分资产无法带来可观的收益和利润，股价严重背离基本面，并购公告令人眼花缭乱，引起了广泛的市场争议和众多媒体的质疑。与此同时，监管当局也全面开火:深圳证券交易所先后发出了两封关注信和一封监管信，广东证监局也开始全面核查。

数据显示，4月3日，中谦股份的动态市盈率为1057倍，跌停后，4月7日仍处于952倍的高位。面对监管的巨大压力，未来几个交易日中谦股份的表现将会如何？

股价飙升，业绩平平

4月7日，中钱的股价应声下跌。

在过去的一年里，a股市场中股价表现最强的牛市已经逆转。

在4月3日的前一个交易日，中谦股份的股价收于192.00元，盘中一度达到219.48元的历史高点，使得a股市场的股价超过了200元的股价，增加了一支新的大军。

4月7日中谦股份的股价走势

数据来源:风

对比股价数据可以看出，4月3日中谦股份的收盘价比2018年10月19日9.75元的股价低点高出19.69倍；2019年，年增长率达到399.55%，接近四倍；自今年年初(截至4月3日收盘)，增幅已达到2.43倍。

与a股市场上股价大幅上涨的众多股王一样，中谦股份的增速明显滞后于股价的上涨。

根据企业调查，中谦股份有限公司于2016年8月上市，从事船用潜水设备的生产和销售。数据显示，2016年、2017年和2018年，公司分别实现收入3.71亿元、3.85亿元和4.01亿元，分别增长0.01%、3.72%和4.24%；净利润分别为3600万元、4300万元和2300万元，同比下降15.56%，同比上升21.77%，同比下降47.74%；扣除后的净利润分别为3500万元、3100万元和2200万元，同比分别下降10.58%、11.82%和29.43%。

上市以来，营业收入总体稳定，但扣除后净利润连续三年下降。

中谦股份母公司净利润趋势图(亿元)

数据来源:风

扣除中谦股份后净利润趋势图(亿元)

数据来源:风

2019年，中前股份有限公司的收入和净利润分别增长了31.62%和36.51%，但其股价在2019年增长了近4倍。显然，仅从业绩的角度来看，支持如此高的股价是不够的，其股价已经飙升，这基本上与频繁的跨境收购有关。

《投资时报》的研究人员在梳理了大量的公开信息后了解到，自上市以来，中谦一直计划收购宝乐机器人、卫兰体育、北海于慧和上海赵信，但部分收购失败。

根据公告，2019年7月24日，中谦披露计划收购北海于慧100%的股权，交易价格为人民币1元。北海于慧是一家以互联网信息技术和大数据技术为主的企业，注册资金20万元，成立于2019年4月25日。截至2019年6月30日，北海于慧的总资产、总负债和净资产均为人民币0元，2019年上半年的营业收入和净利润也为人民币0元。

得益于收购北海于慧、切入大数据领域的理念，从2019年8月2日起，仅24个交易日中，中谦股份的股价就上涨了176%。

同样的戏剧将于今年再次上演。

3月13日晚，中谦宣布将以现金形式购买大唐仓储的一部分。数据显示，大唐存储成立于2018年6月7日，专注于存储控制芯片的设计和开发，是中国少数几家掌握商业安全级别最高的国家秘密商业算法芯片技术的公司之一。

如果大唐存储的收购完成，中谦将进入存储芯片领域。结果，股票价格一路上涨。自3月13日以来，该指数仅在16个交易日内就上涨了121%，有8个交易日的涨停。

商业停滞和无利可图

中谦股份有限公司是一家专业生产海洋潜水设备的公司，但现在它已经布局了芯片和大数据领域。生意做得不好吗？市场对公司重组的预期会引发股价飙升吗？

上述问题不仅在市场上引起了广泛争议，也引起了监管部门的密切关注。

4月4日，深圳证券交易所向中前股份有限公司发出关注函，要求其就近期公司股价的大幅变动以及公司被各种媒体收购的系列事件做出解释，并质疑是否利用信息披露配合二级市场进行股价投机。

4月6日晚，中谦股份披露关注函回复了公告。中谦股份表示，经过全面自查，股价综合受到经营状况、行业和部门因素、宏观经济和政策因素、投资者独立判断等因素的影响。，并且仍然不可能确定股票价格异常波动的确切原因。

同时，中谦股份否认利用信息披露配合二级市场股价炒作的问题。然而，回复公告中披露的一些信息仍然值得特别关注。

《投资时报》研究员指出，中谦股份在回复中称，在北海于慧股权转让过程中，其核心技术人员和技术总监不幸去世，相关转让手续无法正常办理。因此，它投资了全资子公司北海中前，并引进了北海于慧原有的核心团队，继续培育大数据服务业务。

数据显示，北海中前的主要业务收入来自泰康在线财产保险有限公司，2019年净利润为1212.5万元。然而，由于难以进一步扩大其技术支持和业务思路，它未能达到其业绩预期；2020年的疫情对现有股票业务的发展产生了很大的不利影响，2月和3月没有实现销售；2020年2月，北海中前主要人员提交辞呈，北海中前业务处于停滞状态。

中谦公司表示，在以主营业务为重点，未来稳步发展的基础上，确定了新的产业投资方向，即以芯片半导体领域为重点，大数据领域的业务将适时进行适当调整，不排除最终出售北海潜在资产的考虑。

这意味着，2019年，作为中谦股份股价飙升的主要概念的大数据业务停滞不前，该业务实体将被出售。

还值得注意的是，北海中谦的业务停滞将对2019年再次收购中谦股份产生重大不利影响。

2019年9月和10月9日，中谦分两次完成了对上海赵信的收购。数据显示，截至2019年6月30日，上海赵信的总资产、负债和净资产均为人民币0元，2019年上半年的营业收入和净利润均为人民币0元。上海赵信除了持有苏州森瑞特100%的股权之外，没有实际业务，苏州森瑞特是一家在黄金领域为用户提供全黄金行业服务的公司。

中谦股份有限公司表示，收购上海赵信并控股苏州森锐特，是将市场上的金银投资和交易业务拓展为大数据技术的新应用场景，并依托北海中谦大数据技术实现对苏州森锐特的准确分流，提高客户转换率，从而提升苏州森锐特的盈利能力。

然而，目前北海中前的业务停滞不前，这意味着与苏州森锐特的业务整合也成了泡沫。在回复公告中，中谦股份表示，将从2020年3月开始积极寻找合作伙伴，并计划出售上海赵信和苏州森锐特。

从某种程度上来说，这表明中谦股份延伸大数据相关产业链的布局尝试也失败了。

值得注意的是，被收购的北海于慧和上海赵信是没有资产、没有收入的空壳公司，而中谦股份有限公司计划今年切入芯片半导体的收购目标，目前仍在亏损。

3月12日和17日，中谦披露有意收购大唐仓储的控股权，其100%的股权价值为2.7亿元。根据公告，大唐仓储于2019年1月至2020年2月实现营业收入34，162，800元和465，100元，净利润为亏损，亏损分别为8，100，200元和2，509，600元。

《投资时报》研究员注意到，在回复公告中，钟谦解释了大唐存储连年亏损的原因，称自2019年初以来，大唐存储已投入数亿元研发新一代高性能、高安全性的企业级和行业级存储控制芯片，研发费用巨大。此外，2019年是大唐仓储产品商业化使用的第一年，收入规模和毛利率水平处于稳定攀升阶段。

虽然在回复公告时，钟谦表示，大唐存储没有持续盈利下滑的风险，有能力继续运营，但公告中的风险警示表明，大唐存储需要对新一代多核存储控制芯片进行全面验证，存在大唐存储在高性能企业产品领域缺乏高竞争力产品，以及由于该芯片未能通过最终商业验证而削弱其在高安全性国家秘密算法领域竞争力的风险。

关心的信件，监督的信件一个接一个的来了

显然，中谦股份有限公司4月6日的回复并没有解决监管部门的疑虑。4月7日，深交所立即发出第二封关注信，要求中谦继续对北海于慧和北海中谦的业务、技术和人员进行说明；北海中前与泰康在线的合作背景、业务模式、业务内容、销售合同内容及金额补充披露。

其中，最值得注意的是，根据公司章程，中前股份有限公司、上海赵信股份有限公司对北海于慧的收购和北海中前股份有限公司的设立未能达到信息披露标准，即公司自愿性信息披露。因此，深交所专门要求中钱解释自愿披露上述信息的原因，董事会是否审议通过了自愿信息披露标准，是否一贯执行，并直接指出公司是否利用自愿信息披露进行股价投机。

除了深圳证券交易所连续两封关注信外，广东证监局相关负责人也公开表示:我局密切关注中谦股份的股价变化，并接受媒体质疑。4月3日，我们立即与公司董事长及相关负责人进行了监督谈话，核实相关情况。

下一步，广东证监局将对媒体质疑的问题进行全面核实。如发现违法违规线索，将启动调查程序，依法严肃查处。

深圳证券交易所的两封关注信和一封监管信

来源:深圳证券交易所官方网站

广东证监局开始全面核查时，深交所官方网站显示，深交所因收购大唐储存股份的信息披露不准确、不完整，于4月6日发出监管函。

根据监管函，3月13日，中谦披露了《关于签署股权收购意向书的即时公告》(以下简称《即时公告》)，并计划以现金方式购买共青市海鑫持有的大唐仓储9.05%的股权。根据股权收购意向书，截至3月12日，公司尚未与共青澄海核心签署相关股权收购意向书，直到3月17日，公司才披露了《关于签署股权收购意向书的补充修正公告》，对上述事项进行了修正，将拟收购的股权比例从84.116%修正为75.065%。同时，收购对象大唐存储的主要财务数据并未在即时公告中披露，而是在深交所的催促下于3月14日补充披露。

还是感受到了监管的压力，4月3日，中谦股份的股价大幅波动，幅度达到18.77%，几乎达到最高点，收盘下跌3.83%，结束了自3月24日以来连续9个交易日的上涨。

4月7日，中钱股份有限公司的开盘价跌破了极限，其股价收于172.8元。