军品订单增加 5G产品需求放量 天和防务主业扭亏为盈

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本报记者尹

天河国防4月9日晚发布了2019年年报，称2019年公司营业收入为8.68亿元，同比增长228.72%，上市公司股东应占净利润为8678万元，同比扭亏为盈。

公告显示，天河国防2019年能够扭亏为盈，主要是因为公司军令增加，军品收入同比大幅增长；同时，在民用产品方面，公司专注于5g产品和国内替代，紧跟全球主流通信设备厂商的需求，形成了对全球主流通信设备厂商的批量销售。公司通信电子业务稳步增长，销售收入同比大幅增长。

对5g产品的需求很大

“天河国防在5g的布局是基于子公司华阳通信、南京生物和成都通量。主要产品包括无源器件，如环行器和隔离器、射频微波小信号器件和射频单芯片。”郭盛证券研究所所长助理、通信行业首席分析师宋加基告诉《证券日报》记者，天河国防通信电子事业部围绕5g布局的部分产品已经本地化、替代化。“随着5g商业化的开始，公司的相关产品有望加速销量。”

天河防务表示，华阳通信分批向全球六大设备制造商供货，市场订单持续增长。成都助焊剂不断将样品送至华为技术有限公司和中兴通讯公司进行测试，并通过大唐移动通信设备有限公司和中兴通讯公司的初审。

根据公告，天河国防的通信电子部门去年实现了从材料到后端设备和应用的重大突破。其中，南京毕奥形成了一系列铁氧体材料，涵盖了从低频到毫米波频段，从低功率到高功率的应用；华阳通信配合客户实际需求，供货品种更加丰富多样，产能规模进一步提升；成都通量发布了几个国产单芯片。

值得注意的是，天河国防不久前宣布，计划收购其控股子公司华阳通信和南京生物的剩余股份。同时，计划为5g环行器扩建项目、旋磁铁氧体材料扩建项目、铁氧体材料R&D中心建设项目及营运资金补充筹集配套资金。

宋佳吉认为，收购华阳通信和南京生物的剩余股权，使得天河国防5g布局日益完善。“市场担心5g循环器的两个核心子公司的部分股权流失，这影响了利润的释放。收购剩余股权将消除市场担忧，并有助于继续增持5g射频设备。”

据《证券报》记者了解，为拓展通信电子业务，Xi重点项目“西天河国防科技二期-5g通信产业园项目”正在按规定进行项目建设前期工作。根据通信电子业务发展布局，天河国防组建了铁氧体材料和微波芯片R&D团队，大力研发军民两用芯片产品。

基本完成战略布局

据《证券报》记者介绍，除了5g相关产品的努力和布局外，天合坊去年还全力推进“田蓉项目”的示范。

“田蓉项目”是天河国防基于5g物联网技术打造的“全球智能传感大数据系统”。在军事应用的引导下，该系统将通信塔、智能路灯、高层建筑、岛屿、渔船和其他基础设施“武装”成一个“智能哨兵系统”,以供互联和军民使用，形成一个低覆盖空、地面、水下和electromagnetic/きだよ

据公告称，2019年，田蓉国防“田蓉工程”顶层设计、总体规划和产品技术规划形成了一个完整的体系，标志着海南澄迈示范工程的实施，“田蓉工程”形成了面向市场的基本布局和实施路径。天津“能源管道智能高点监测项目”已顺利通过专家评审和验收，Xi裕华和秦岭玉口试点项目进展顺利，云南普洱智能营地项目即将交付验收。

据《证券日报》记者介绍，天河国防一直在不断推进转型升级。通过近年来的战略调整、主营业务整合、产品创新和升级，公司形成了“综合电子信息”、“先进通信与材料协会”、“智能海洋”三大业务体系，以及军事装备、智能安防、综合电子、通信电子和智能海防五大业务板块。

第一季度的业绩仍呈上升趋势

随着战略布局的改善，天河国防在2019年实现了扭亏为盈。今年第一季度，尽管受疫情影响，天河的防御性能仍呈上升趋势。根据天河国防最近发布的第一季度业绩预测，该公司预计第一季度盈利2348.98万元至2796.4万元，同比增长5%-25%。

天河防务表示，在全力防控疫情的同时，公司积极复工复产，通信和电子业务订单持续增长。然而，受COVID-19肺炎疫情影响，该公司及其上游和下游客户推迟恢复工作。虽然生产经营受到一定程度的影响，但报告期内公司业绩呈上升趋势。

“随着5g在2020年的大规模建设，基站数量大幅增加。与此同时，由于5g基站的信道数量增加，循环器和隔离器的使用量大幅增加，从4g时期的4个信道和8个信道增加到64个信道，单个基站的使用量达到192个，大大增加了需求。”宋佳吉告诉《证券日报》记者，循环器的主要制造商是美国和日本的制造商，如skyworks、molex和tdk。近年来，随着美国系统的退出和国内替代浪潮，通信环行器向国内产业转移的趋势十分明显。“天河国防在循环器和上游旋磁铁氧体方面布局良好，在国内厂商中优势明显。”

“除了循环器之外，天河国防科技公司的成都通量长期以来一直在部署射频芯片，预计将加速产量。”宋嘉吉说道。

(编辑乔传川)