24家上市券商投行收入近300亿元 同比增21% 前十券商揽近八成

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我们的记者王思文

随着2019年上市证券公司年报的发布，除自营业务明显增长外，证券公司投资银行业务去年也表现出色。

根据wind information的数据，2019年24家上市券商的投行业务总收入为292.9亿元，同比增长21%。然而，投资银行业务收入占总收入的10.17%，比2018年下降2.1个百分点。证券公司经纪业务和资产管理业务收入比重也有不同程度的下降，而投资收入和利息收入比重逐年上升。

一位券商官员在接受《证券日报》采访时表示:“目前，证券公司正在逐步摆脱只依赖牌照和渠道业务的轻资产模式，资产负债表的扩张逐渐成为它们的主要利润来源。未来，经纪、投资银行和资产管理三大轻资产业务比重的下降趋势可能会更加明显。”

投资银行收入

前十名经纪人占了近80%

在投行业务收入整体增长的背景下，《证券日报》记者发现，2019年券商投行业务收入呈现收入排名变化明显、市场份额分化严重的新特点。

从排名来看，2019年上市券商投行业务收入排名前十位的是中信证券、中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、招商局证券、广发证券、国鑫证券、光大证券和深湾宏源证券。

中信证券仍然稳居榜首。2019年，实现投行业务收入44.65亿元，成为去年投行业务收入超过40亿元的唯一上市券商。中国证券和海通证券投资银行业务收入超过30亿元，分别为36.85亿元和34.57亿元，分别位居第二和第三。进入前十名的其他七家上市券商的投行业务收入均超过10亿元人民币。

值得注意的是，投资银行业务收入的排名顺序发生了显著变化。其中，中信建投证券投资银行业务发展迅速，一举超过海通证券，跃居第二位；深湾宏源证券2019年实现投资银行业务收入12.22亿元，从2018年的第12位进入2019年前十名。

在收入增长方面，在24家上市券商中，23家券商的投行业务收入同比增长。其中，华西证券增幅最高，达到211%，投行业务收入从2018年的1.67亿元增加到2019年的5.2亿元。此外，南京证券和华安证券的投行业务收入也增长了100%以上。

值得注意的是，投资银行业务收入的市场份额分化非常严重。首席经纪人在投资银行业务中赚了很多钱，但中小型经纪人很难从中分一杯羹。数据显示，前十名券商的投行业务收入占所有券商投行业务收入的80%，其中中信证券、中信证券和海通证券分别占15%、12%和11%。相比之下，仅次于投行业务收入的前十名证券公司的总市场份额仅为10%。

轻资产业务比例

显示出下降的趋势

尽管经纪投资银行的收入在2019年大幅增长，但其在总收入中所占份额却呈下降趋势。

2019年，中信建投证券投资银行业务收入占比最高，达到26.9%；郭进证券的投资银行业务收入也占20%以上，达到20.7%。然而，大多数券商的投行业务收入都低于10%。

在梳理了天丰证券的统计数据后，《证券日报》记者发现，2019年上市券商的投行业务占比仅为10.17%，比2018年下降了2.1个百分点。在接受《证券日报》采访时，一位券商官员表示，轻资产模式不再是券商利润的主要来源，未来券商、投行和资产管理的比重下降趋势可能会更加明显。

展望经纪投资银行业务的发展前景，华泰证券非银行分析师沈娟预测，2020年投资银行业务收入预计同比增长26%，未来五年有望实现3至4倍的高速增长。科学技术委员会的成立开启了投资银行的高层次转型之旅。大型投资银行将构建一个全生命周期、全产业链的大型投资银行生态系统，而中小型投资银行可能会探索专业化、特色化的精品经纪之路。