上海家化发布一季报 后疫情时期谋求新发展

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4月22日晚，上海家化发布了2020年第一季度财务报告。报告显示，新会计准则实施后，公司第一季度实现营业收入16.65亿元，同比下降14.8%；实现非净利润1.3亿元，同比下降19%；经营现金流为3.4亿元，同比增长27.4%，绝对金额远远超过净利润。上海家化表示，公司具有良好的现金流和规模优势，能够更好地抵御和应对市场的负面影响以及特殊时期外部环境恶化带来的冲击，实现平稳过渡。

经济衰退和消费萎缩

根据国家统计局的数据，按可比价格计算，今年第一季度国内生产总值同比下降6.8%；社会消费品零售总额同比下降19.0%；化妆品消费同比下降13.2%。在COVID-19肺炎疫情的影响下，不稳定和不确定因素增多，行业经济发展面临新的困难和挑战，化妆品行业受到很大冲击。

据了解，上海家化今年开始实施新的会计收入标准。在消除了这一因素的影响后，收入下降的幅度已经缩小，业绩好于行业平均水平。总体而言，疫情爆发后，线下渠道开通率低，交易冷；网上销售也受到物流的限制，物流拖累了销售。但是，笔者认为，疫情的影响是短期的、有限的，日化行业的消费需求只是在短期内受到抑制，因此消费者的消费意愿和能力并没有改变。相反，一些类别将迎来新的市场发展前景。

以玉泽品牌为例，据公开信息，2019年，玉泽以其坚实安全的产品功效和严谨的科研开发态度，成为美容行业的一匹黑马。今年第一季度，宇泽实现销售收入增长500%以上，成绩喜人。上海家化表示，宇泽将推出两款经上海皮肤科医院临床验证的新产品，即果酸嫩肤安平修护精华和烟酰胺洁面冻干面膜，以满足消费者对不同功能和类别的细分需求，为消费者带来新的惊喜。

短期回调的优势凸显

根据笔者多年的观察，虽然上海家化的经营业绩在短期内有所回落，但其在黄金轨道上的长期定位不会改变其多类别、多品牌、全渠道的核心优势。随着恢复生产和恢复工作的加速以及生产和生活秩序的逐步恢复，上海家化有望逆势上升。据了解，自2月10日，上海家化青浦道口厂已成功恢复工作，并优先生产防疫保健产品。3月16日，复工率达到100%，生产能力全部恢复，包括六神沐浴露。市场上一系列稀缺产品，如玉泽护肤品，急需生产；海南工厂主要生产六神花露水，自2月10日恢复生产后，产能一直保持稳定增长。平均日产量比疫情前增长了6.73%，自恢复工作的第二天起，平均日产量已超过100%。在疫情形势下，上海家化的生产和销售虽然受到了短期影响，但也显示了企业的抗风险能力，这在国内行业中是一个不可多得的优势。

预计未来会有快速反应

根据此前的公开信息，上海家化的科研实力多年来一直保持行业领先地位。在疫情期间，上海家化的科研团队反应迅速，迅速将科研技术储备转化为产品:今年1月，上海家化科技创新中心家庭护理团队迅速做出反应，在原中草药空气体消毒剂专利的基础上，研发出杀菌率高达99%的佳佳an/ӗ，此外，在中药美容研究方面， 上海家化还组建了特色中草药美容添加剂库，建立了完整的中医药发展研究体系，并拥有多类产品储备。 强大而稳定的科研实力为上海家化的健康发展奠定了坚实的基础。

3月23日举行的上海家化品牌云节也证实了这一优势。在疫情下，公司一如既往地发布了年度品牌发展规划和升级路径:在美容护肤领域，赫布里斯特、点翠、玉泽、双美、美佳静根据自身品牌调性和产品差距进行产品升级和新产品创造，充分迎合了不同圈子的喜好，如参政党、知识产权党、化妆爱好者等；在个人护理领域，六神、高福、蕲春、唐美星从实用性和功能性方面对产品进行了开发和升级，更好地满足了新形势下对健康和功效的高要求；在家居护理领域，嘉安的定位优势更加突出，品牌将进一步开发和升级抗菌消毒洗涤产品，以充分满足高市场需求。

笔者认为，在第一季度之后的后流行期，上海家化的多品牌、多类别、多渠道优势将进一步显现，消费市场将会回暖并蓬勃发展。凭借产品力、品牌力和分销力的助力，上海家化有望迎来新一轮发展。