工业不锈管下游需求全面开花 武进不锈2019年净利润增逾5成

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我们的实习记者兰

近年来，随着石油、化工和核电行业投资的增加，国内大型项目对钢管产品的需求持续增加，工业不锈钢管企业迎来了新的发展机遇。

以武进不锈钢为例，作为中国第二大工业不锈钢管制造商，武进不锈钢2019年的年度业绩是光明的。得益于下游石化和核电行业的高度繁荣，公司在报告期内实现净利润3.15亿元，同比增长58.12%。公司计划每10股发行4股，每股7元，现金分红占当期利润的64%，为上市以来最高。

记者注意到，公司近三年的分红占净利润的50%以上，包括本次分红在内的近三年现金分红总额达3.87亿元。对此，公司证券部相关人员在接受《证券日报》采访时表示:“公司着眼于长期可持续发展，实行积极、持续、稳定的利润分配政策。未来，公司将专注于为能源和化工行业提供一体化解决方案的理念，引进新项目和新设备，巩固大口径、超长精密管材的领先优势，巩固公司替代进口高端不锈钢管的优势。”

技术和渠道优势在高端市场形成了一道壕沟

得益于行业投资的增长，武进不锈钢石化行业销售额稳步上升，年收入达到9.96亿元，同比增长18.44%。此外，公司天然气部门的销售业绩增长迅速。由于今年有许多新的液化天然气项目，作为中国为数不多的低温不锈钢管道供应商之一，该公司增加了相应的订单。报告期内，天然气行业实现收入5832万元，同比增长225.08%。

据华泰证券研究报告分析，公司生产能力为7.55万吨，其中不锈钢无缝管4.35万吨，不锈钢焊管3.2万吨。到2020年6月，公司的焊管生产能力将达到6000吨，达到81500吨。公司产品技术水平高，终端客户需要进行供应商审核和认证，产品存在技术和渠道障碍。

在谈到公司的技术优势和渠道优势时，上述人员告诉记者:“不锈钢管行业的共性就是强调安全生产。一方面，供应商必须有严格的质量管理体系，才能被业主认证为合格的供应商。另一方面，公司产品要求有相关的性能和运行记录，这将优先选择项目管道。这个行业安全生产的护城河，实际上是武进不锈钢定位高端、跳出低价竞争的“护城河”

据悉，在中国，武进不锈钢是中石油、中石化、中海油等石化企业和主要锅炉厂的合格供应商；在国际上，公司还获得了壳牌、英国石油、埃克森美孚、巴斯夫、必和必拓等国际石油石化公司和锅炉制造商的认证。获得客户认证并建立合作关系后，其他供应商很难获得资格，这也是武进不锈钢的认证优势。凭借多重优势，武进的高端产品已成为国内大型项目的首选。

值得一提的是，报告期内，公司在火电、核电等高端新领域也取得了新的突破。据上述人员介绍，在国内火电领域，武进不锈钢正在向国内机组供应超304不锈钢管。华能首套超超临界二次再热燃煤机组的投产，意味着二次再热首次实现国产化，这是国内火电领域的新突破。目前，武进不锈钢已经完成了本项目一台机组的交付，其余一台机组的交付将于今年6月完成。在核电领域，公司为CNNC霞浦60万千瓦示范快堆核电机组提供核级钠管道不锈钢管，项目目前正在实施中。

“在火电和核电领域，存量项目的改造和新的增量项目将增加公司的销售收入。”以上人员补充道。

基础设施投资加速“钢铁需求”

从产业链来看，工业不锈钢管行业的上游是不锈钢冶炼和不锈钢型材行业，而中国不锈钢冶炼行业的发展自2019年以来趋于稳定，粗钢产量和表观消费量均有所增加。

中国特钢企业协会不锈钢分会数据显示，2019年中国生铁、粗钢和钢材产量分别为8.09亿吨、9.96亿吨和12.05亿吨，同比分别增长5.3%、8.3%和9.8%，粗钢产量创历史新高。得益于基础设施、房地产等国内下游产业的稳定运行，钢铁行业市场需求良好，国内粗钢表观消费量约9.4亿吨，同比增长8%。

然而，自今年第一季度以来，COVID-19疫情对建筑钢铁产业链产生了巨大影响。基础设施项目的缓慢恢复导致了钢铁需求的短期下降。同期，钢材库存严重积压，铁矿石等原材料价格上涨。在需求疲软、供应稳定、成本高的多重影响下，钢材价格和钢材利润同步下降。

值得一提的是，随着疫情的稳定，下游基础设施行业逐步恢复工作，钢铁需求可能在第二季度上升。据《四川金融证券研究报告》分析，疫情稳定后，基础设施项目建设期需求旺盛，发行专项债券带来的金融支持叠加，2020年基础设施投资业绩值得期待。与钢材需求相对应，得益于地铁、城市轨道等高密度钢材项目在总基建中所占比重的上升，近三年来基本建设单位投入的钢材强度明显提高，基本建设用钢可能成为后续需求方的亮点。总的来说，需求可能会推迟，但不会消失，“钢铁需求”的高峰期最终将到来。

中国钢铁工业协会党委书记何在2020年一季度的信息发布会上也表示，随着有效投资的积极扩大、旧住宅区改造、传统基础设施和新基础设施投资的加强、传统产业转型升级的推进和战略性新兴产业投资的扩大，主要钢铁行业将加快恢复工作和生产，预计二季度国内钢铁需求将大幅增加。

一位未透露姓名的券商分析师告诉记者，钢铁消费有望在第二季度有所改善，但仍持谨慎乐观态度。据称，预计该链条的改善将主要来自复工和复产的持续推进。目前，日平均煤耗已达到正常阶段的80%-85%；另一方面，是政策预期，包括国家保持房地产健康稳定发展的立场，以及4月17日的政治局会议提到加强对传统基础设施和新基础设施的投资，这将推动钢铁需求的增长。

(李钱主编)