创新药+原料药+医疗服务，灵康药业全面提升竞争力

本篇文章671字，读完约2分钟

目前，国内形势已进入以外部风险防控为重点、内部复工生产为重点的新阶段。渤海证券指出，医疗器械、疫苗和创新药物有望迎来更好的发展机遇。创新药物研发越来越需要行业的整合发展，而康铃制药、乐普医疗等多方面分销药物、医疗服务和医疗器械的企业更受投资者青睐。

此前，制药行业受到市场的高度关注，但最近出现了分化。例如，具有科技属性的医疗器械和生物制品子行业成为控制突发公共卫生事件后的主力军，暴露出我国高端医疗的落后状态。这必将成为未来的主要发展方向。根据制度分析，突发公共卫生事件会导致行业短期波动，但不会改变医药行业中长期发展趋势。未来，“创新+消费升级”仍将是投资主线。

在政策方面，国家市场监督管理局于3月30日颁布了《药品注册管理办法》和《药品生产监督管理办法》，并将于今年7月1日正式实施。其中，全面推行药品经营许可证制度，优化审批流程，全面推进药品注册和分类改革，实现药品审批与国际标准接轨，有利于推动医药行业创新发展。银河证券对创新医疗设备和创新服务产业链持乐观态度。

在创新服务产业链中，康铃制药(603669)已经布局完毕。据了解，康铃制药早在2018年就对博鳌超级医院进行了战略性投资。医院享受优惠政策，如优惠准入、首试等。未来，他们将与国际先进医疗技术接轨，这是中国未上市药物和医疗器械的一个窗口。公司表示将加大R&D和创新力度，加快内部研究项目落地，利用博鳌超级医院平台与国内外先进制药公司对接，特别是抗肿瘤、心脑血管疾病、消化系统等严重疾病的创新药物和仿制药研发。

数据显示，康铃制药有限公司是一家以特色化学品为重点的生产企业，已获得109个品种和191个药品生产批准文件。本月20日，该公司在接待机构调查期间表示，市场现在高度认可该公司的几个独家品种。公司独家品种石杉碱甲具有巨大的市场容量。去年，它开始销售30万件，今年预计将超过100万件；据保守估计，乙酰半胱氨酸专用粉针剂将带来2亿元的销售收入，明年将达到5-8亿元的市场规模。

此外，博鳌超级医院也属于高端医疗服务领域，康铃药业表示，投资博鳌超级医院是产业链下游的整合。在产业链上游整合上，公司投资原料药企业，切入与现有产业链明显互补和差异化的产品领域，主要是抗肿瘤药物、肝病药物和营养药物领域，打造原料和制剂的整合模式。

除了像康铃制药这样的制药公司之外，专门从事医疗器械的乐普医疗公司也规划了几个主要的医药领域、医疗服务和新的医疗模式。除了主要设备外，制药部门还有五大心血管药物生产平台和营销平台，但医疗服务和新医疗模式分别占公司业务的3.4%和0.76%，相对较小。

渤海证券表示，未来整个行业将呈现纵向一体化的发展趋势。新药R&D是一个复杂的系统工程，仅提供单一阶段R&D制药服务的企业无法满足整个产业链中大型制药公司的R&D需求。这就要求未来的行业参与者不仅要在其专业阶段提供高质量的R&D和生产服务，还要围绕客户需求不断拓展产业链的上下游领域，为客户提供全方位、一体化的新药研发和生产服务。