美国资本集团：动荡时期应多关注债券 多元和保本功能更可贵

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蔡联(上海，编辑黄俊智)报道称，资产管理超过1万亿美元的美国资本集团最近发布报告提醒投资者，尽管美国国债收益率创下历史新低，5只“核心+”债券基金在3月份均出现下跌，但在这个动荡时期，我们越是要牢记债券组合的功效:“分散投资”和保本。

该报告指出，过去几周资产价格的调整是由对经济衰退的担忧推动的。随着时间的推移，这种担心将成为现实，即经济增长大幅放缓，企业利润大幅下降。

以史为鉴，投资者度过动荡时期的最佳方式是坚持自己的投资计划。在股票市场上，流行的观点是，你应该坚持你的长期投资目标，在经济衰退期间使用美元成本平均法(dca)，这是一种允许投资者定期购买等量投资的策略。不管资产的价格是多少，它都会被购买)。然而，在债券市场，是时候仔细看看你拥有什么了。

美国资本集团指出，虽然“负利率”不是其基本预期，但由于目前美国利率接近零利率的下限，如果环境持续时间超过预期，空.仍将下调美国利率

解决这种不平衡需要时间。美国资本集团预计，流动性的缺乏将继续加剧市场风险和重新定价。在最初的价格下跌中，银行很快达到了资产负债表风险的极限。多年来盲目追随信贷潮流的投资者无法平仓，即使他们希望这样做。

与2008-2009年的金融危机相比，此次经济衰退中流动性不足的问题更加严重。虽然已经采取了一些措施来缓解金融系统的压力，而且这些措施已经发挥了一定的作用，但目前还不太可能回到新型冠状病毒危机之前的“充足状态”。

在这段动荡时期，许多投资者惊讶地发现，他们的债券基金未能发挥预期的作用。例如，三月份前五大核心+债券基金均下跌，平均跌幅为3.3%。甚至一些短期债券基金也陷入困境，收益为负。

请注意，标有“核心+”、“总回报”或“收入”的债券基金往往会增持评级较低的企业信贷、新兴市场债券和结构性产品，并可能大幅减持美国国债。这并不是说你不应该持有这些类型的基金，因为它们可能是整个债券配置的重要部分，但它们真的不应该占据多元化投资组合的最大份额。

美国资本集团(American Capital Group)强调，投资者应该清楚而坚定地记住，固定收益投资组合能够在动荡时期吸收冲击，并在需要时提供一定程度的稳定性。