高澜股份预增财报与大股东减持＂紧相随＂：＂宫斗疑云＂未解 大股东欲套现

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中国金融网4月28日电(记者胡景玲)创业板上市公司高岚(300499.sz)近日宣布，公司董事长兼总经理、最大股东李奇拟减持公司股份不超过556.6万股(即不超过公司总股本的3%)，用于偿还个人股质押贷款。根据4月27日14.72元的收盘价，这部分股票的市值约为8200万元。

不久前的4月初，皋兰股份有限公司刚刚递交了一份实质性的先期财务报告:预计2020年1月至3月上市公司股东应占净利润为243.43万元至281.87万元，比上年增长90%至120%。在收益报告大幅增加后，李奇立即放弃了减持计划，这立即在二级市场的中小股东中引发了许多争议。

对此，高澜股份在接受《中国金融网》记者采访时表示，2020年第一季度上市公司股东应占净利润为251.76万元，同比增长96.50%。公司业绩同向增长的主要原因是，报告期内，公司合并报表增加了控股子公司东莞硅翔绝缘材料有限公司，对公司业绩产生了积极影响；公司治理的规模效应逐渐体现，经营收入持续增长。

关于李奇减持股份一事，高澜股份向《中国金融网》记者表示:“公司最大股东李奇先生拟通过此次减持来偿还部分股权质押贷款，进一步降低股权质押率，确保个人债务健康发展。目前，公司生产经营一切正常，2019年及2020年第一季度收入稳步增长。股东减持计划的实施不会对公司的治理结构和持续经营产生重大影响。"

为什么财务报告预高兴“下跌”

受疫情影响，今年第一季度大多数上市制造企业的业绩都出现了不同程度的下滑，但高栏却意外交出了业绩大幅增长的财务报告。然而，精彩的财务报告并没有扭转股价的下跌趋势。自2月底该公司股价触及24.19元的阶段高点以来，累计跌幅已接近40%，4月初发布的大幅上调前财务报告未能扭转这一趋势。然而，中国财经网的记者在社交媒体平台如股票吧和雪球上看到，许多中小投资者选择“用脚投票”很大程度上是受公司大股东减少的影响。

在一系列行动的背后，比如股价的不断变化以及大股东和重要高管减持股份，这是该公司自去年10月以来“对董事会的怀疑”的“续集”。

据公开信息，高栏股份有限公司成立于2001年，是一家专注于R&D电力电子设备纯水冷却设备的设计、生产、销售和售后服务的企业。目前，其产品和服务技术已广泛应用于发电、输电、配电和用电等电力电子设备的冷却。2016年2月，公司在深圳证券交易所上市，是国家火炬计划重点高新技术企业。

目前，公司的业务主要集中在直流输电、新能源发电、柔性交流输配电和大功率电力驱动，其产品和技术得到广泛应用。由于公司产品结构需要进一步丰富，实际市场和应用领域需要进一步拓展。

作为细分领域领先的专业公司，高栏股份一直受到资本市场的关注。2019年10月，一桩似乎是“强强联合”好事的并购案，出人意料地引发了公司董事会的“宫廷斗争”，甚至引起了资本市场和舆论的广泛关注。

龚都董事会:解决“问问题的人”

2019年9月29日，皋兰股份有限公司召开股东大会，宣布拟以2.04亿元人民币收购东莞硅翔绝缘材料有限公司(以下简称“东莞硅翔”)51%的股权，东莞硅翔的总估值为4亿元人民币。但截至2019年6月30日，即本次交易的资产评估基准日，东莞桂香经审计的净资产仅为人民币9700万元，评估值为人民币3.91亿元，评估增值率为303.51%。

该提案当场遭到公司两位“高官”的反对，董事吴，监事。

据了解，吴是高栏股份有限公司最早的创始人之一，2001年高栏股份有限公司成立时，他是的创业伙伴。在高栏股份有限公司上市过程中，他还长期担任李奇的一致行动人，共同控制公司。

作为公司的“老部长”和长期从事该行业的老手，吴投了反对票，因为东莞硅翔的业务风险太高，资产评估太高，产品前景不明朗，技术含量低，出现了大量的坏账。标的资产还存在注册资本不足、股权持有、横向竞争、关联公司占用标的公司资金、重大业务合同缺失、违反社会保障劳动法规等诸多违规风险。

吴的异议已在2019年9月30日高栏股份有限公司披露的第三届董事会第十五次会议决议公告中予以说明。高栏股份认为，东莞桂香具有良好的未来发展前景，其产业符合国家战略发展方向，空发展前景广阔，拥有优质的客户，一定的议价能力和合理的估值。审计报告期内，公司经营收入持续增长，经营状况良好，技术研发实力雄厚，盈利能力可持续。东莞市贵祥的注册资本已经缴足，不存在持股情况。在收购和交付之前，横向竞争的问题将得到解决。未来将逐步避免或减少关联交易，有效实施内部控制。

然而，高栏股解决了“提问者”的董事会席位和的监事会席位的易手。2019年10月5日，皋兰股份有限公司宣布，鉴于董事吴不同意准备足够资金完成2019年8月16日的回购交易，且存在个人信用风险，建议更换公司董事，免去吴董事职务。更换公司监事陈德忠的原因是“为了公司的稳定发展”

高澜股份在接受中国网银财经记者采访时表示，东莞桂香2019年度业绩承诺完成率为114.42%，与公司具有良好的协同效应。根据自身的完成情况来看，发展趋势是好的。东莞桂香2019年超额完成业绩承诺，与2018年相比增幅显著，业绩增长良好。

东莞桂香:优质资产还是问题资产？

据公开信息，东莞市贵祥成立于2008年5月，主要从事新能源汽车动力电池、防火隔热材料、柔性印刷电路板等的加热和冷却。其主要产品包括ptc加热器、fpc柔性印刷电路板、集成汇流条、防火隔热棉、缓冲垫等。

据当时媒体的现场采访报道，吴文薇在股东大会上提出的问题确实不是“空洞来的风”，如东莞硅翔的“存在违反社会保障劳动法规等诸多违规风险”——“该公司(东莞硅翔)有800多人，但据凯新报数据，2018年东莞硅、

另外，东莞思祥财务数据存在一些问题:资产评估报告显示，从2016年至2019年上半年，东莞思祥分别实现营业收入1.29亿元、1.6亿元、1.94亿元和1.12亿元，净利润分别为1265.26万元、3161.82万元、2588.44万元和1686万元。其中，2018年东莞硅翔的收入和净利润同比分别增长20.47%和-18.13%。

报告期内，东莞桂香经营活动产生的净现金流量分别为932.12万元，-1439.36万元，-4503.5万元，-5776.25万元，净流出率持续扩大。总的来说，三年半来，东莞桂香的净利润总额仅为8701.98万元，经营活动产生的净现金流量总额为-1.08亿元，两者是相反的。

高淳股份向《中国金融报》记者解释:“2018年和2019年1-6月，目标公司东莞硅翔的经营活动产生的净现金流继续为负。主要目标公司客户主要通过票据结算，收款周期长，导致目标公司现金流紧张；为了缓解这些情况，目标公司对未到期的票据进行贴现，贴现后的金额包含在与融资活动相关的其他收到的现金中，导致当前经营活动的净现金流量为负；目标公司的部分客户因自身财务状况将延长支付周期，导致当期支付不及时。”

于2018年及2019年1月至6月，目标公司的贴现票据金额计入融资活动产生的现金流。如果将报告期内收到的票据贴现现金计入经营活动产生的现金流入，目标公司2018年和2019年1-6月的经营活动产生的净现金流量分别为4186.73万元和-808.33万元。2018年，目标公司客户支付的账单较多，导致目标公司本期商业账单较多，因此贴现金额较大。

著名经济学家宋清辉在接受《中国金融网》记者采访时表示:“东莞桂香在产业链中的地位不强，议价能力相对不足。商业票据与银行票据相比风险很大，东莞硅翔商业票据贴现风险不容忽视。”

此外，东莞桂香的坏账也引起了媒体的关注:截至2019年6月末，东莞桂香的应收账款账面价值达到1.56亿元，占总资产的63.4%，占期末流动资产的70.9%。但东莞桂香的坏账准备仅为1270.8万元。

然而，与东莞硅翔销售合同的争议并不止于此。根据《新报》的数据，2017年至2018年，东莞硅翔与上海嘉宝新能源科技有限公司、飞翔供应链管理(上海)有限公司发生纠纷，其中上海嘉宝新能源科技有限公司被法院列为执行人。

“内外部”环境不稳定，高淳股份的发展有待考验

受全球疫情影响，国内资本市场也不稳定。尽管公司第一季度的业绩有所改善，但2019年的年报并不乐观。归属于母亲的净利润为人民币5400万元，同比下降6.60%，销售毛利率由2018年的35.80%下降至34.13%。

据知情人士透露，近年来，公司在新能源汽车动力电池相关领域开展了技术研究和产品开发，同时打算将其应用领域扩大到石油石化、轨道交通、汽车电子、军用船舶、新能源汽车热管理等领域。但是，到目前为止，新产品开发的后续工作比较薄弱，没有实际的突破和进展，这意味着新的市场在未来仍然无法突破。

对此，高澜股份向中国网银财经记者表示:“近年来，公司在努力巩固传统电力行业市场的同时，注重热管理，不断推进‘三新’(新产品、新领域、新区域)战略的发展，在石油石化、轨道交通等新领域取得了一定成效。”

高栏股份在讨论和分析2019年年报时，主要回复了《中国金融网记者》。据悉，2019年，公司成功中标成都空轨道交通车载水冷系统项目，成为轨道交通车载水冷系统配套设备的小批量供应商。军工企业规模较小，公司开发的冷却系统目前正在小批量交付；电子信息领域的冷却系统产品主要用于超级计算中心、电子对抗和通信设备，公司交付的原型产品用于无线电探测和导弹发射装置。

至于新收购的东莞硅翔，正积极寻求与汽车制造商的业务合作。截至2019年年报披露日，东莞硅翔已成为广州汽车新能源汽车有限公司的合格供应商，与汽车制造商的业务处于起步阶段，目前业务规模相对较小。

在新产品方面，新型轨道交通水冷产品已经完成城际列车水冷设备的研发，并进入客户选择和校准产品。目前充电桩的运营主要由公司全资子公司王智信息承担，业务规模较小。

高栏公司在许多新领域和新产品上的业务规模相对较小。此外，最近几个月股价持续大幅波动，李奇作为公司的实际控制人、董事长兼总经理，此时抛出了减持方案，令大多数中小股东忧心忡忡。

中国网银将继续关注此次事件的后续发展。