欧元区集体迈入衰退 欧央行决议再度“强调救市决心” 市场冷眼相待

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据蔡联(上海)研究员石介绍，在欧元区今天公布了一系列糟糕的经济数据后，欧洲央行(ECB)在最后阶段喊出了救市的口号，但市场并没有积极回应。

根据早前发布的数据，欧元区的gdp增长率为-3.80%，与预期一致；法国第一季度的初始国内生产总值为-5.4%，预计为-3.6%；西班牙的国内生产总值为-4.1%，预计为-3.2%；意大利的国内生产总值为-4.8%，预计为-5.1%。

欧洲央行的决议是什么？

1.保持三个关键利率不变(基准利率0.00%，隔夜存款利率-0.50%，边际贷款利率0.25%)；

2.资产购买计划(app)保持每月200亿欧元的规模，并在年底前将资产购买规模增加1200亿欧元；

3.全面增加疫情应急采购项目(pepp，7500亿欧元)的规模和构成，全面购买所需资产，根据需求延长采购周期；

4.欧洲央行的pepp项目将在疫情爆发后停止，但至少会持续到今年年底；

5.预计基准利率将保持在当前水平或更低水平，直到通胀前景强劲反弹，接近2%的政策目标；

6.宣布了一系列新的再融资操作(ltros)，放宽了定向长期融资(tltro)的门槛。

会议纪要

拉加德表示，经济复苏的速度和规模仍不得而知，2020年欧洲经济可能萎缩5%-12%。欧洲央行将继续采取有力措施，欢迎各国政府出台财政政策。如有必要，欧洲央行准备调整所有工具；第二季度的影响可能比第一季度更严重。

在随后的问答环节中，拉加德预测，最糟糕的欧洲经济将在今年第二季度出现-15%的环比下降，包括pepp在内的所有政策工具都将得到充分而灵活的利用。其中，pepp是一个为应对这种流行病而设计的工具，可能会延长到2020年以后。

拉加德再次重申了他“前所未有的”不容忍任何货币分离主义风险的决心。欧洲央行预测，通胀将受到严重抑制，在标准情况下，经济将在2021年恢复增长。与此同时，她表示，目前的行动旨在促进信贷流动，银行业的状况比上次危机时好得多。

市场反应

欧洲央行发布决议后，受美国失业数据的影响，欧洲股市进一步下跌。目前，欧洲主要股指均下跌近2%。显然，这一“充满决心”的利率决议未能提振市场。