富时罗素纳入A股比例大幅提升 外资配置A股有望提速

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我们的记者孟伟

最近，全球第二大指数公司富时证券公布了富时中国a50指数、富时中国a150指数、富时中国a200指数、富时中国a400指数和富时中国a股小盘股指数的季度回顾和变动。这一变化将在3月20日收盘后生效。

根据该计划，富时罗素将把a股纳入其全球股票指数体系。该计划分为三个步骤，即2020年6月、9月和3月；这三个步骤实施后，a股将分别占可投资部分的5%、15%和25%。2月21日，富时罗素(FTSE Russell)宣布，中国a股的纳入系数将从15%提高至25%，这将使富时全球股指系列增加88只中国a股。

中信改革发展基金会研究员赵亚云在接受《证券日报》采访时表示，根据富时罗素此前提出的第一阶段提高a股权重的“三步走”计划，第一阶段任务将在a股包容系数提高后完成，这标志着a股国际化达到了一个更高的水平，国际投资机构将进一步加大对a股的投资。

“值得注意的是，许多小盘股这次被纳入，这表明大型国际投资机构既有价值，也有增长。这种风格更符合中国机构的投资取向，并将对目前的a股结构市场产生相当大的影响。从这份名单中，建材、材料、高科技和小银行等行业将受益更多。”赵雅云说道。

至于富时罗素在增持a股时可能带来的增量资本，富时罗素官方估计，这一次预计会给a股带来40亿美元(约280亿元人民币)的被动资本流入。

随着a股加速纳入国际指数，许多业内人士认为，外资对a股的配置有望加快。赵亚云表示，目前，g7国家在金融和金融方面都进行了宽松的调整，特别是美联储大规模降息，大量资金被释放，它们暂时面临资产短缺，而估值低、成长性好、回报率高的a股成为“热点蛋糕”。中国经济规模庞大，目前在新兴市场的份额仍然很低。增加a股在国际指数中的份额是一个必要的“补救教训”。就我个人而言，我预计今年国际指数将加快提高a股权重的步伐。

根据安排，今年摩根士丹利资本国际(msci)、富时罗素(FTSE Russell)等国际指数a股的内含比率将放缓，由此带来的被动增量资金将相应减弱。然而，一些机构预测，海外活跃基金仍有望在2020年配置a股。据Flush ifind统计，3月5日，作为海外资金的主要渠道，北行资金净流入达到61.48亿元，今年以来，北行交易净买入金额达到538.27亿元。

四川金融证券研究所所长陈力在接受《证券日报》采访时表示，预计富时罗素对富时中国50指数等指数的评估和调整将吸引更多外资投资a股。与此同时，摩根士丹利资本国际(msci)、标准普尔道琼斯(Standard & Poor's Dow Jones)等国际指数巨头也在扩大a股的权重，中国资本市场的开放性也在增强。预计国际指数巨头将继续加速a股的权重。