五粮液多措并举成深股赢家 多家机构给予推荐评级

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最近，中国疫情趋于稳定，白酒股连续多日领先a股。五粮液，一只优质的白马股票，连续三天被深交所收购，仅在3月5日就净赚8.42亿元。业内人士表示，以茅台和五粮液为代表的高端白酒企业抗风险能力较强，在复牌和稳定销售方面更具优势。随着复工生产的稳步推进，五粮液的投资价值将进一步凸显。

在三次特别会议上集中讨论防疫和发展问题

2月初，五粮液集团党委书记、董事长李曙光连续主持召开三次专题会议，深入研究疫情防控和企业发展。会议指出，面对当前复杂形势，五粮液坚持年初制定的“稳中求进、一控三强”的工作方针，结合当前形势，进一步突出和加强了“三个优化”，加快了“三个转变”，促进全年收入保持两位数增长。

据业内人士分析，对于像五粮液这样的龙头企业来说，这场突如其来的疫情风暴是有机的危在旦夕，机会远大于考验。不幸的是，疫情进一步加快了五粮液战略优化和战略转型的步伐，这将促进企业更好更快的发展。

五项政策稳定渠道发展势头

2月16日，五粮液品牌事业部向各营销影院下发了《关于明确政策、不一刀切、做好近期市场聚焦工作的通知》，强调各营销影院应重点抓好市场调研分析、优化计划定额、加快市场费用申报、及时完成终端积分奖励、切实加强客户服务等五项措施，科学落实政策，准确支持不同需求的经销商。它不仅让市场中的各方(如企业和渠道)放心，而且还尽一切努力确保实现既定的年度业务发展目标。

此前，五粮液明确提出要保持发展实力，推动年收入保持两位数增长，预测渠道经销商可能面临的财务压力，加大供应链财务支持。

产品的快速补充先发制人地开拓了市场

2月18日，五粮液复工后，第一批产品从宜宾发出，补充到全国低库存仓库。春节前，白酒消费影响不大，大部分销售在1月份完成。目前，渠道库存相对较少。疫情爆发后，全国采取了家庭隔离、延长春节假期等措施，严重抑制了白酒的消费需求。为了保证后期库存充足，提前为市场复苏做好积极准备，五粮液一方面迅速做出反应，组织恢复生产，另一方面调整销售政策，加快全国低库存仓库的补货，帮助经销商稳定渠道，有效解决经销商目前面临的主要问题，迅速提升渠道信心。

五粮液的各种举措为后续市场做好了准备，许多机构和经纪分析师高喊，疫情对白酒行业，尤其是高档白酒的影响在短期内是有限的，拥有品牌力、产品力和渠道力的白酒企业是乐观的，像五粮液这样的白酒股具有长期投资价值。

白酒行业分析师蔡表示:“五粮液的相应措施可以缓解渠道压力，维持产品的价格体系。”同时，在困难时期开展服务工作也可以增强企业的市场运作能力。差异化的客户服务可以在短期内提升品牌形象。保证第一季度的销售目标，为下一阶段的销售发展和恢复打下良好的消费基础。”

方正证券的薛玉虎指出:“公司改革方向明确，措施关键，有利于稳定渠道信心，释放渠道潜力，提升品牌形象，推动经典五粮液价格平稳上行。”

国泰君安指出，白酒消费主要年龄段的人口比例是稳定的，从长远来看，消费将保持稳定。高端优质白酒和高性价比白酒将更受欢迎，并有望实现份额的增加。

招商证券指出，短期内，超卖品种有望在疫情控制后得到修复，超额收益明显。考虑到当前估值与基本面的匹配程度，我们对白酒疫情后的预期修复持乐观态度，尤其是五粮液和茅台在修复期间的潜在估值弹性。

(编辑董天)