避险情绪导致资金回流 北向资金单日净流出超百亿元

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我们的见习记者吴晓彤

3月9日，受外部市场影响，a股开盘走低。收盘时，上证综指下跌3.01%，深证综指下跌4.09%，创业板指数下跌4.55%。北行基金也出现了大量外流。据香港交易所统计，3月9日北行基金净流出为143.19亿元，为深港通开通以来的最高水平。截至3月9日，全年北行资金净流入412.77亿元，整体呈现净流入趋势。

中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》采访时表示，昨日北行基金净流出有三个主要原因:首先，外部不确定性风险增加，避险情绪导致北行资本回归。二是外部市场持续下跌或下跌后巩固。在持续的疫情下，恐慌导致投资者被动增持头寸，加速北行资本的净流出。三是市场已基本反映出a股在摩根士丹利资本国际(msci)、罗素等指数中所占的比重及相关金额，北行资本被动净流入已进入期末。“如果外部不确定性风险持续或加剧，市场恐慌将不会消退，外部盘面震荡或向下调整的格局仍将存在。短期而言，北行基金整体将维持净流出，但边际净流出可能会减少。”

不过，李湛认为，从长期来看，a股仍然具有吸引力，而长期流入北行基金的a股将保持不变。

“从国外流行病的持续蔓延和欧佩克与非欧佩克之间原油生产政策的崩溃来看，与2019年相比，2020年的全球避险情绪明显升温。目前，a股市场有以下运行规则:一是a股市场转为美股，尤其是下跌明显弱于或基本等于境外指数的最低跌幅，a股市场的稳定性明显提高；其次，a股指数已经处于历史较低水平，其弹性明显强于美国等资本市场指数。”李湛表示:“与外部盘面的剧烈震荡相比，a股市场对外部不确定性风险的反应总体上相对有限，或者会以被动跟进的形式降低。”

此外，从结构上看，李湛表示，2月份，在中国COVID-19肺炎疫情的干扰下，北行资金继续稳步流入a股，每周净流入超过300亿元。与此同时，沪港通和深交所的北行交易当月继续活跃，总成交量为16，887亿元，总成交量创下第二高纪录。上周，随着外部市场的普遍下跌，北行资本在一周内净流入166.67亿元，a股继续发行。由此可见，在全球COVID-19肺炎疫情下，中国资本市场有望成为外资的战略避风港资产，北行基金a股长期流入将保持不变。