?金博股份参与“云审议”通关 锦盛新材“撤材料”再出发或带病上市

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金正岩集团魏莹/研究员李洪/总编辑

3月11日，湖南金波炭素有限公司(以下简称“金波股份有限公司”)和天合光能有限公司参加了科技板块的“云评”，均通过。3月12日今天，浙江金盛新材料有限公司(以下简称“金盛新材料”)和青岛威奥铁路有限公司(以下简称“威奥股份”)也参加了中国证监会的审计。

在金波遭遇“全屏提问”的背后，金波的股票深谙资本运作，用自由资金杠杆化3倍杠杆，赚取了大量利润，令人尴尬。值得注意的是，金盛新材料“退料”并非偶然，但背后有“刺”。它能再次获得冲击后资本市场的“入场券”吗？马上就来。

一、金波股份

金博成立于2005年6月6日，从事先进碳基复合材料及产品的研究、开发、生产和销售。

1.股东和中间人

截至招股说明书签署之日，即2020年2月28日，廖继桥直接和间接持有金波25.16%的股份，是金波股份的控股股东和实际控制人。廖继桥，现任金波股份有限公司董事长兼首席科学家，湖南省第十一届、第十二届CPPCC委员会委员，中国材料研究学会终身会员。他曾在中南大学粉末冶金研究所工作。除实际控制人外，金博股份有限公司前十名股东为湖南新材料产业创业投资企业、益阳荣盛管理咨询中心、罗景友、友、深圳市东方铭达投资企业、刘德俊、周怡雯、益阳柏诚企业管理中心、长沙德恒投资管理咨询有限公司..

本次上市中，金博有限公司的保荐机构为海通证券有限责任公司，审计机构为石天国际会计师事务所，律师事务所为湖南启元律师事务所。

2.性能表现

从2016年至2019年，金博有限公司的营业收入分别为8400万元、1.42亿元、1.8亿元和2.4亿元，2017-2019年分别增长67.97%、26.57%和33.41%；同期，金波公司净利润分别为2063.44万元、2896.87万元、5391.39万元和7767.25万元，较2017年和2019年分别增长40.39%、86.11%和44.07%。

2017年至2019年，金波主营业务毛利率分别为64.95%、69.32%和62.3%。

自2016年至2019年，金波有限公司经营活动产生的净现金流量分别为人民币25，507，100元、人民币5，899，200元、人民币32，341，300元及-6，143，800元。

3.客户和供应商

从2017年到2019年，金波五大客户的总销售额分别占当期营业收入的83.7%、86.6%和74.08%；同期，金波从前五名供应商的采购总额分别占当前采购总额的66.93%、61.27%和69.47%。

4.筹款目的

本次上市，金博公司计划募集3.22亿元，用于先进碳基复合材料产能扩建项目、R&D先进碳基复合材料中心建设项目和先进碳基复合材料营销中心建设项目。

5.关注热点

(1)近年来，金波股份占前五名客户销售额的70%以上，客户集中度高；与此同时，金波股份一度遭遇严重失血。

(2)值得一提的是，根据招股说明书的披露，金波股份有限公司的三名独立董事均在长沙理工大学任教，两名独立董事是长沙理工大学经济与管理学院的教授。这会影响独立董事保持独立性吗？不知道。

(3)实际控制人借了两次钱来增加金波股份的资本，这意味着实际控制人用自己的资金来煽动3倍的杠杆作用，并叠加ipo的效应来创造财富，这可以称为“空手套白狼”。

6.郑锦研究关注指数

根据郑锦研究集团的研究，esg关注度指数为★ ★。

二、金生新材料

金盛新材料成立于1998年6月11日，主要从事化妆品塑料包装容器的研发、生产和销售。其对外销售的主要产品是化妆品容器，包括霜瓶和乳液瓶。

1.股东和中间人

根据招股说明书，阮、、共同控制金盛新材料46.82%的股份，是其控股股东和实际控制人。阮现任金盛新材料董事长。曾任上虞电器厂供销科长，上虞县宁宏电子元件厂副厂长，上虞电器职业学校实验厂厂长。高丽君现任金盛新材料有限公司董事，上虞市利海针织厂前员工。除实际控制人外，金盛新材料十大股东为上海易立股权投资中心、于虹、上海科丰、绍兴金盛投资合伙、郭江桥、阮晋建、阮岑宏、阮荣根。

本次上市中，金盛新材料有限公司的保荐机构为本质证券有限责任公司，审计机构为中汇会计师事务所，律师事务所为上海成金田律师事务所。

2.性能表现

2016-2018年和2019年上半年，金盛新材料的营业收入分别为2.89亿元、3.01亿元、3.61亿元和1.71亿元，同比分别增长3.87%和19.98%；同期，金盛新材料净利润为5316.48万元，4287.29万元，5351.31万元。？？？？？？人民币32，062，400元，同比分别增长-19.36%和24.82%。

2016-2018年和2019年上半年，金盛新材料主营业务毛利率分别为36.07%、33.37%、32.39%和37.54%。

同期，金盛新材料经营活动产生的净现金流量分别为5504.67万元、6499.89万元、4956.65万元和4053.26万元。

3.客户和供应商

2016-2018年和2019年上半年，金盛新材料对前五名客户的销售收入分别占55.01%、49.58%、47.99%和53.22%；同期，金盛新材料前五名供应商的采购额分别占当前采购总额的40.48%、48.02%、46.57%和50.49%。

4.筹款目的

本次上市中，金盛新材料项目总投资为2.93亿元，用于年产1500万套化妆品包装容器的技术改造项目和年产4500万套化妆品包装容器的新项目。

5.关注热点

(1)2018年，金盛新材料主动申请“退料”，但现在“分流”影响了创业板，募集资金比上年减少了3000多万元。

(2)近年来，金盛新材料产能利用率逐年下降，新旧招股说明书之间仍存在数据“大战”，令人费解。

(3)股权分置改革前，金盛新材料在2016年也进行了几次股权转让，其中有一次以“低价”转让引进新股东的案例。

(4)同时，金盛新材料仍存在客户集中度高的隐忧。

6.郑锦研究关注指数

根据郑锦研究集团的研究，esg关注度指数为★ ★。

三.伟奥股份

威奥有限公司成立于2007年10月8日，主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售和服务。主要产品包括五大类:室内产品、卫生间系统、金属结构件、模块产品和室外结构件。

1.股东和中间人

截至招股说明书签署之日，即2019年10月9日，魏澳股份的控股股东为苏庆炎；孙汉本、苏庆炎和他们的儿子孙吉龙直接持有实际控制人魏傲50.81%的股份。孙汉本，现任威奥股份有限公司董事长，曾任铁道部四方车辆研究所职工、青岛东方铁道车辆配件公司董事兼经理、青岛四方铁龙铁道配件有限公司经理兼监事、青岛铁龙机车配件制造有限公司经理，除三名实际控制人外，威奥股份前十名股东还包括唐山瑞泽股权投资管理中心。 宁波梅山保税港区九营二期新能源投资合伙企业、乌兰察布郑泰洪升股权投资基金、宁波永贤股权投资合伙企业、北京童渊新荣投资管理中心、郑泰樊菲投资有限公司、青岛威奥股权投资有限公司 ..

此次沪澳股份合作的发起机构为中信证券有限责任公司，审计机构为智通会计师事务所，律师事务所为北京中伦律师事务所。

2.性能表现

在2016-2018年和2019年上半年，威傲股份的营业收入分别为8.98亿元和11.49亿元？？1亿元、15.11亿元和7.01亿元，同比分别增长27.9%和31.55%；同期，威傲股份净利润分别为1.15亿元、1.51亿元、2.10亿元和6600万元，同比增长30.98%和39.17%。

2016年至2018年及2019年上半年，威澳股份的综合毛利率分别为45.14%、45.53%、39.85%及35.92%。

同期，维澳股份经营活动产生的净现金流量分别为2.79亿元、7300万元、3.38亿元和-1.2亿元。

3.客户和供应商

在2016-2018年和2019年上半年，威澳股份向五大客户的销售金额分别占当期营业收入的96.3%、95.26%、95.77%和95.98%；同期，威奥向前五名供应商的采购金额分别占当年采购总额的31.32%、24.75%、26.61%和25.07%。

4.筹款目的

此次上市，威傲股份计划募集资金12亿元，拟用于轨道交通车辆配套设备(青岛)的建设

项目、轨道交通车辆配套设备(唐山)建设项目、R&D中心建设项目及补充流动资金。

5.关注热点

(1)近年来，威澳股份的毛利率呈下降趋势，其未来的可持续盈利能力受到质疑，威澳股份一度处于“失血”状态。

(2)报告期内，威澳股份占前五名客户的90%以上，客户集中度高的问题凸显。

(3)需要指出的是，近几年来，维奥股份的库存逐年增加，存在库存增加导致价格损失下降的风险。

(4)伟澳股份有很多相关的担保，其中实际控制人经常为公司提供担保。

(5)报告期内，高伟有限公司及其子公司因偷税和违法建设项目被相关监管部门“罚款”。

(6)6)IPO前夕，威澳股份“突然”取消了更多关联人，这让证监会质疑是否存在解约问题。

6.郑锦研究关注指数

根据郑锦研究公司的沪深资本集团的研究，esg关注指数为★★★\\\\\\\\\\\\\\\\\\\