曹德云：险资权益资产配置比重可以更高些

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我们的记者苏翔宇

近日，中国保险资产管理协会(以下简称“协会”)行业发展研究委员会(以下简称“研究委员会”)召开了2020年第三次疫情研究(网上)研讨会，重点关注美联储紧急降息和负利率时代对中国经济、金融市场资产和保险资产管理行业的影响。

会上，中国保险资产管理协会常务副会长兼秘书长曹德云指出，美联储大幅降息在全球引发了新一轮降息浪潮，中国央行也在引导市场利率下调，促使大家更加关注未来利率中长期走势，即低利率走势。研究低利率对保险资产管理的影响，不仅是应对疫情短期影响的措施，也是行业面临的中长期挑战。

曹德云认为，行业应继续思考中长期低利率环境带来的问题和风险，同时需要围绕六大问题重新认识、重新研究和重新定位。首先，在资产配置结构上，为了寻求长期稳定的收益，股权资产的比例可以更高；第二，关于替代投资的比例，不同国家和市场有很大差异，这是一个动态的过程。空增加了中国保险基金的另类投资比例；第三，对于不同公司、不同基金的资产配置结构，要允许和提倡差异化；第四，投资模式应体现保险机构投资者的长期价值投资理念。如股票投资和房地产投资的投资模式和经营策略需要优化调整；第五，关于投资能力，在低利率下获得高回报时，有必要降低信用。如何平衡风险与收益的关系取决于风险控制能力和创新能力；第六，在保险投资业务链方面，目前的保险资金投资业务链与10年前有很大不同，需要根据市场趋势和行业定位进行研究和重构。有必要不断延伸投资业务链，增加产品、工具、项目、资产、交易对手等因素的选择空空间。

曹德云指出，从国外经验来看，应对低利率周期主要有五大措施，即增加股权投资、扩大替代投资、增加海外投资、控制债务成本和加强资产负债匹配。除了这五项措施外，我们还可以结合中国市场的实际情况探索一些新的措施。通过对这些问题的研究，我们可以深入系统地思考保险资产管理行业未来的发展方向。他建议关注日本保险业应对长期低利率环境挑战的经验和做法，以期获得更多的借鉴和启示。

曹德云总结说，第一家保险资产管理公司于2003年成立至今已有17年。虽然保险资产管理行业取得了长足的进步，但从行业本身的成熟性、完整性和竞争力来看，仍有许多地方需要改革、优化和升级。这种流行病是“有机的危在旦夕”，我们应该利用危机带来的一些新机遇，化解危机带来的负面影响，同时思考一些深层次的问题，为保险资产管理行业的长远发展做好规划。

(编辑蔡善丹)