A股将迎第二只退市“复活”股 专家预计今年退市股数量会增多

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我们的记者杜玉萌

自2014年退市制度改革以来，作为a股市场第一只自愿申请退市的股票，中国重型设备5公司宣布，已于3月13日收到上海证券交易所的通知，同意对该公司股票进行重新上市。这意味着，中国重型设备5成为第二个退市的“复活”股票后，返回a股被航运长航石油公司。

巨峰投资的投资顾问总监郭一鸣在接受《证券日报》采访时表示，率先退出a股市场的回归，反映了a股市场“有进有出”生态环境的开放。在退市制度和退市渠道逐步开放的背景下，中国重型设备5号的重新上市对于有效促进下一阶段a股退市的规范化具有重要意义。

根据上海证券交易所披露的中材重工集团股份有限公司重上市申请(申请稿)，中材重工5的前身为双重设备，于2010年2月上市。但由于行业和自身经营等多种因素的综合影响，公司在2011年至2014年连续亏损，最终于2015年5月主动退出市场。同年7月，公司股份进入全国中小企业股份转让系统，即“新三板”。

据报道，退市后的双重再装采取了一系列改革措施，包括债务重组、人员分流、资产振兴、创新驱动、资源整合、战争融资等。例如，公司于2016年成功完成破产重组，最终达成了“以股抵债+偿还现金+保留债务”的综合补偿方案，债务规模大幅降低；又如，中国重汽集团将其中国重型机械、中国重型机械研究院和成都重型机械注入双重装，建成了集科工贸为一体的国家级高端重型装备平台——中国重汽集团重装。经过2018年3月的资产重组，双重型设备正式更名为中材重工。

"如果一家从a股退市的公司想重新上市，就必须进行深度整改."广东发展证券研究所战略组组长谭在接受《证券日报》采访时表示，一些公司将选择拓展和升级业务或改变方向，一些公司将引入战略投资者协助治理。即使不改变公司结构，这些公司也会在体制和机制改革、减轻资产负担和人员配置等各方面进行全面变革。只有解决导致其退市的问题，重振公司的发展，公司才有希望再次上市。

据《证券日报》记者的不完全统计，自2001年4月a股出现第一只真正退市的股票以来，到目前为止，已有约120家上市公司从a股退市，退市后又回到a股的只有长航石油运输和国重装备5家。

谭表示，导致公司退市的原因很多，包括经营亏损和信贷风险等。退市公司“重返市场”之所以困难，一方面是因为退市公司在重返a股市场时需要再次满足严格的上市标准，另一方面也需要让市场资金看到他们是否进行了重大的重组和改革，改革后的利润驱动力是否有了明显的提高，潜在的风险是否得到了化解。此外，这类公司的重新上市还需要再次付出巨大的融资成本。由此可见，真正符合这些要求的退市公司并不多。

郭一鸣认为，随着新证券法明确全面实施登记制度，预计a股优胜劣汰的步伐将进一步加快。特别是，新证券法取消了暂停上市半年的机会，这也表明许多企业将面临直接退市。预计今年的退市数量可能会超过去年。