银华基金胡银玉：长期看好A股大健康、大消费、大金融

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我们的记者王明山

COVID-19肺炎疫情继续在海外欧美国家发酵，引发全球市场剧烈震荡。a股市场也受此影响，正在进行短期调整。

日前，长风拟任基金经理胡在接受《证券日报》采访时表示:“目前，国内企业已逐步进入正常生产状态，国内经济发展长期处于上升态势，资本市场估值水平相对较低，a股市场的长期前景值得期待。未来，我们将长期看好大健康、大消费和大金融的投资机会。”

胡特别表示，看好大健康、大消费两大产业，是因为其长期繁荣的格局和稳定的投资回报；对大型金融行业持乐观态度，意味着对领先企业被低估的价格进行估值，并能以低廉的价格配置一些高质量的资产。

“尽管大型健康行业的牛市对历史上的大幅上涨感到担忧，但回顾过去，只要基本面继续上升，它就不会改变其价值的上升模式。这些优秀的企业，一些品种目前仍然有快速增长，未来的前景仍然可观。因此，过去股价的上涨并不是阻碍优秀企业价值上升的因素。”胡坦率地说。

胡并不否认COVID-19的肺炎疫情造成了消费的短期收缩。他表示:“与去年下半年消费者行业的市场预期相比，2020年第一季度消费品行业的压力可能确实更大，但这种预期实际上已经在一定程度上反映在该行业的股价上。目前，国内疫情已得到很好的控制，消费在后期恢复甚至大幅反弹应该是一个高概率事件。”

大型金融资产的优势在于估值低。胡认为，过去市场更注重增长，而大金融行业整体增速较低，这可能是业绩相对疲弱的原因。然而，如果将增长型趋势演绎到极致，市场的钟摆可能在未来某个时候转向价值型，这些估值低、稳定性好的金融资产将有机会被重新定价。

(编辑上官门罗)