信隆健康：天腾动力业绩承诺落空 股东无法全额赔付

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我们的记者赵琳

新龙健康将于2018年为武汉天腾电力科技有限公司(以下简称“天腾电力”)的高溢价投资支付相应的价格。

3月24日，新龙健康发布关于变更参与公司业绩承诺补偿方式的通知，显示天腾电力2019年合并净利润为-1806.68万元，由此引发业绩补偿条款，原股东刘汉、肖郭旭需要对天腾电力进行补偿3006.68万元。但刘汉无法在30天内全额补偿，因此他申请变更绩效承诺补偿方式，新的补偿方式变更为新龙健康原补偿金额的20%。

虽然新龙健康表示:“补偿对象已经从天腾电力改为公司，这并没有损害上市公司的利益。”然而，在天腾电力一直在努力发展的情况下，本应支付的赔偿金额无法到位，随之而来的资金短缺可能会影响其正常发展。从长远来看，新龙作为投资者的健康也将受到影响。

针对这一事件，《证券日报》记者于3月24日向新龙健康发出了采访提纲。该公司证券部一位姓彭的工作人员表示:“面试大纲已经收到，将转给领导。”随后，公司通过电子邮件回复记者:“我们现在已经进入年报披露期，不便采访。如需了解更多信息，请参考公司发布的相关公告。”

未能履行履约承诺会触发补偿条款

2018年8月，新龙健康以自有资金向天腾电力投资3000万元，增资完成后持有20%的股份。

根据新龙健康当时发布的外商投资公告，天腾电力成立于2016年。自2017年开始运营以来，公司一直致力于电动自行车助力系统的研发。其产品是电动自行车的核心部件——中央驱动系统。其主要客户是全球电动自行车品牌、odm/oem和希望进入电动自行车领域的自行车制造商。

根据财务数据，截至2017年底和2018年6月30日，归属于母公司的所有者权益分别为547.64万元和695.38万元。新龙健康增资入股时，估值为1.5亿元，估值溢价高达20.57倍。此外，2017年和2018年1-6月，天腾电力的营业收入分别为205，900元和34，700元；净利润分别为-143.76万元和-360.76万元。

根据业绩承诺补偿条款，天腾电力实际控制人刘汉、股东肖承诺天腾电力2018-2021年合并净利润分别达到-300万元、1000万元、2100万元、3200万元；如果当年实际业绩达到承诺业绩的90%以上，将不触发补偿条款，但四年累计合并净利润不得低于6000万元。达不到标准的，向天腾电力赔偿相应的现金。

2018年，由于天腾动力的中置电机产品直到年底才具备大规模生产能力，以及美国客户莱姆的产品开发被推迟，导致产品无法在2018年底发货，导致2018年的业绩承诺未能如期实现。新龙健康于2019年3月19日调整了天腾电力的业绩承诺。调整后的业绩承诺是2018年至2021年的合并净利润分别达到-1200万元、1200万元、2200万元和3800万元。

刘汉，天腾权力的真正控制者，“哭穷”

但是，即使业绩承诺有所调整，天腾动力仍然达不到标准。2018年，天腾动力实现合并净利润-1220.7万元，勉强实现业绩承诺；2019年，合并净利润为-1806.68万元，与净利润1200万元相差甚远，已触发赔偿条款。

3月5日，天腾动力向新龙健康提交了《关于变更武汉天腾动力原股东履约承诺补偿方式的申请》。根据申请，刘汉自开业以来的三年时间里，除了工资外，没有其他收入，无法在30天内以现金形式全额支付3006.68万元。同时，如果原协议得以执行，刘汉和肖将面临出售天腾电力股份的可能，不利于天腾电力的稳定和长远发展。申请变更后，补偿方式为刘汉、肖郭旭在天腾电力年度审计报告出具后三个月内以现金形式对新龙健康进行补偿，补偿金额为=(当年应实现的合并净利润-当年实际合并净利润)*20%。

据天空调查数据显示，刘汉拥有武汉时代旅游科技有限公司、武汉天腾星际贸易有限公司等11家公司的实际控制权。据此前媒体报道，刘汉于1986年高中未毕业就开始做小生意。多年来，他在汉正街卖衣服和汽车配件，自己编程和开发库存管理软件，在淘宝成立之前，他是一家在线珠宝电子商务公司。经过多次创业，刘汉直到2015年才开始涉足电动自行车领域。然而，由于国际市场形势的巨大变化，特别是欧盟反倾销和国内共享自行车的下滑，天腾动力的业务扩张一再受阻，造成长期亏损。

华讯投资高级分析师鹏鹏对《证券日报》记者表示:“新龙健康在成立不久就以更高的估值增加了天腾电力等初创企业的资本，并更加关注企业的发展前景。但是，天腾电力接受投资以来，虽然在产品研发、扩大产能、建立销售渠道等方面取得了一定的发展，但要实现预期的利润目标，显然还有很长的路要走。该公司的未来发展值得密切关注，尤其是在国内外形势严峻的情况下，何时才能重回正轨还有待观察。”

(编辑乔传川)