四大动力助推A股开门红 春季行情正徐徐展开

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我们的记者张颖

在新年的第一个交易日，受中国人民银行宣布的RRR全面降息的影响，a股市场的成交量飙升，这是一个良好的开端。

截至1月2日收盘，三大股指均上涨1%以上，a股总市值飙升8762.14亿元。上证综指上涨1.15%，收于3085.2点。上证综指盘中一度逼近3100点的整数关口，创下近8个月来的新高。深圳成份股指数和成长型企业市场指数分别上涨近2%，至1.99%和1.93%，均创下2018年5月以来的新高。这两个城市的业务量可以扩大，总营业额达到7515.5亿元。

从盘面来看，主题股表现抢眼，以网络红色直播、云游戏、电子竞技、文化媒体等板块领涨，涨幅超过4%。就个股而言，全线上涨，有3415只红色股，只有280只股票下跌，88只股票收于每日涨停。

春季市场正在慢慢展开，看好a股已经成为业界的共识。《证券日报》记者通过梳理各方观点发现，拉动市场的主要动力来自四个方面。

首先，央行决定在2020年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。RRR降息是一项综合性举措，释放了逾8000亿元的长期资金。这将为实体经济的增长和a股估值的上升提供强有力的支持。

金百林咨询顾问秦宏对《证券日报》表示，中国宏观经济显示出相对积极的迹象，不仅是假期前公布的pmi指数企稳，还有一系列稳定经济增长的措施，如RRR方面的降息。随着流动性的积极改善，市场交易层面的资金增加必然会降低市场利率，这无疑是股票市场的一个积极因素。

其次，来自各行各业的增量资金正在到来，北行资本继续发挥其实力。1月2日，北行资本净流入113.95亿元，其中沪港通净流入57.13亿元，深交所净流入56.82亿元，连续32个交易日为净流入。值得注意的是，自沪港通开通以来，北行资本累计净流入已超过1万亿元，达到10036.25亿元。

第三，沪深300期权工具的引入也将提高定量基金和长期基金的参与热情。

第四，人们普遍乐观地认为，新证券法将正式实施。业内人士一致认为，证券市场可能会继续以更健康、更成熟的方式发展壮大。

对于2020年a股首日交易量的增加，秦宏表示，近日交易量逐渐扩大，说明增量资金进入市场的方式比较零散，说明市场交易情绪正在升温，高弹性、高成长型股票正在逐步出现。

从长远来看，兴业证券认为，这个市场中心将在2020年逐渐波动和上升。经济基本面因素和外部环境的预期变化等因素可能会对市场产生短期影响，但也会为投资者提供更好的买入机会。展望2020年，“十四五”计划和加快对外开放将为股票市场提高估值带来机遇。在国家关注、居民配置、制度配置和全球配置的“四方”指引下，真正属于中国的权益时代有望开启，a股正经历第一次“养牛”的机遇。

在具体配置方面，兴业证券全球首席策略师张益东指出，核心资产仍将是2020年市场的主线，但科技股和价值股将成为主角，其中前半部分是技术，后半部分是价值。

至于市场预期的春季市场，应该以更加平和的态度对待。安信证券表示，首先，年初的市场环境确实是有利的。自上而下，目前不存在抑制股市估值的因素，唯一明显的潜在抑制因素是解禁高峰将在1月中下旬。其次，春季市场的规模与前一年的市场增长呈负相关。由于2019年整体市场表现良好，年末没有明显调整，反映出市场对今年年初的利好环境也有一定的预期，包括央行实施RRR减息。如果年初市场对经济表现出较高的预期，可能有必要在后续行动中逐步开始更加谨慎，以防止市场前景出现“冷泉”。

(编者上官计赵山)