“严监管”仍是2020年金融监管主线

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和平的

新年伊始，中国证监会和中国保监会相继出台了“罚款”政策。1月2日，北京证监局和山西证监局分别公布行政处罚决定；1月3日，中国证监会在新年第一次新闻发布会上报道了一起重大市场操纵案件；截至1月10日，银行保险监管系统共公布了382项罚款。

笔者认为，“罚款”表明“严格监管”仍然是2020年金融监管的主线。

近年来，随着金融业的发展，证券市场、银行和保险市场迅速扩张。在金融市场快速发展的同时，风险也在逐渐积累。金融混乱，如杠杆率过度上升、资金短缺、非法集资、市场操纵和内幕交易等，经常发生。

惩罚是试图在打破市场之前控制市场的第一步。据不完全统计，2019年，中国证监会和当地证监局共发行了292张门票；2019年，中国银行业监督管理委员会(保监会)、地方银监局和分支机构共发出4500多份罚款通知。惩罚的目的是控制混乱，防范和化解金融风险，保持无系统性风险的底线。

2019年11月27日，中国证监会主席易会满在《旗帜》杂志上发表署名文章《敢于做好稳定人心的工作，努力实现新时期资本市场的高质量发展》，指出牢记监管的名字就是监管，提高有效监管和科学监管水平。准确有效应对资本市场重点领域的风险，坚决为防范和化解重大金融风险奠定坚实基础。加大检查执法力度，严厉打击资本市场各类违法行为，不断优化市场环境。

中国保监会副主席黄宏最近表示，银行和保险都有两个明显的特点。首先，它们都是债务管理；第二，杠杆率相对较高。这两个特点决定了银行和保险机构一旦承担风险，不仅会直接损害金融消费者的利益，还会对金融市场产生重大影响，甚至危及社会稳定和国家安全。因此，金融监管必须严格。

在国际上，金融危机后，世界主要经济体的监管当局在一定程度上反思了现有的监管体系，并在一定程度上改革了金融监管体系，规范了金融机构的投机性交易，加强了对金融衍生品的监管，普遍加大了金融监管和惩罚力度。

笔者认为，金融市场的基本特征决定了金融监管不同于一般的企业监管，因此严格监管不是权宜之计，而是金融监管的常态化。