中国4月份消费物价指数的增长预计将把生产者价格指数的下降幅度缩小到2.6%

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根据20多家机构的预测中值，随着食品价格普遍下跌以及国际油价和大宗商品价格下跌，预计4月份中国的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)将继续放缓。消费物价指数同比增幅将从3月份的4.3%进一步降至3.7%。生产者价格指数通缩将进一步加深，同比降幅将从3月份的1.5%扩大至2.6%。

在3月份的信贷大大超出预期后，4月份新增人民币贷款预计为1.4万亿元，较上月下降逾50%，但仍较去年同期增长近40%。M2预计将同比增长10.3%。与此同时，4月份社会财政的增长预计将达到2.65万亿元，较上月大幅下降，但较去年同期增长近一倍。

根据交通银行金融研究中心的研究报告，自4月份以来，食品价格普遍大幅下跌，食用农产品价格指数降至137.51点，4月份平均价格环比下降3.2%。生猪数量同比下降14.4%，3月底生猪数量增至2.3亿头，能够繁殖的母猪数量增至2164万头，猪肉供应明显改善。再加上国际原油价格的大幅下跌和大宗商品价格的下跌(这些价格逐渐传递到消费者终端)，该团队预计4月份消费者价格指数将上涨3.6%。

该小组还认为，4月份国际原油价格大幅下跌，美国原油价格一度跌至负值，4月底达到每桶约12美元，欧佩克一揽子原油和布伦特原油价格跌至约14美元。全球大宗商品价格的大幅下跌加大了生产者价格指数进口的下行压力。除化学产品和有色金属外，流通中的生产资料价格下降了七个类别。该团队预计4月份生产者价格指数同比下降2.5%。

在金融数据方面，CICC宏观研究团队表示，4月份，央行先后将7天期反向回购、多国货币基金组织(MLF)、TMLF利率和一年期LPR报价各下调20个基点。与此同时，习近平主席和李克强总理先后强调要做好“六个保证”工作，落实“六个保证”任务，稳定基本经济形势。他们预计4月份新贷款将保持快速增长。

“政策放松和稳定增长的力度继续加大，短期内信贷扩张可能会保持快速步伐。”CICC预计，4月份社会金融同比增长率将进一步攀升至11.7%。新增人民币贷款可能在1.5万亿元左右，新增社会金融可能在2.4万亿元左右，M2增速可能继续升至10.2%。

华创证券宏观研究报告认为，4月份社会融资增幅预计为2.3万亿元，其中企业板块受到再融资再贴现政策的支持，甚至优惠贷款与房地产、结构性存款和理财产品之间的套利等于0+，继续刺激实体融资需求。不过，表外融资预计将略有下降，未贴现票据融资仍有望在4月份实现正增长，但非标准融资预计将逐月下降。

交通银行金融研究中心报告称，考虑到3月份重返工作岗位和拯救企业的因素，预计4月份融资状况也将略有下降。房地产的相关监管没有减弱。虽然深圳、南京、杭州等地出现了新的繁荣的房地产市场，但监管部门应该已经开始跟踪优惠贷款的流向，因此居民中长期贷款在信贷增长中的比重应该相对稳定。

4月下旬，关于政府贴息资金非法流入深圳房地产市场的传言引起了关注。深圳监管当局立即表示，他们没有发现任何小额再融资贷款资金通过房地产抵押贷款流入房地产市场。深圳银行和保险监督局表示，将提出具体的监管要求，以防止资金非法流入房地产市场。深圳市住房和建设局还表示，将通过增加供应来规范市场，确保市场稳定健康发展。