老虎证券基金超市：金价历史新高，黄金基金哪家强？

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2020年，COVID-19流行病对全球资产市场的影响使许多投资者更加关注资产配置。如何在市场不确定性增加的背景下，合理管理财富，调整投资类别比例，从而更有效地抵御市场波动，已成为当前的关键。为了满足全球投资者的资产配置需求，丰富投资选择的多样性，美国和香港著名的股票经纪公司泰格证券(Tiger Securities)于2020年宣布正式进入财富管理领域，并推出了新的金融管理功能“基金商城”。该功能旨在为投资者提供一站式全球基金投资服务。据报道，已推出100多种世界知名的公共基金产品，涵盖货币基金、债券基金和股票基金，帮助投资者轻松分散风险，获得财富稳步升值的机会。

在众多投资类别中，黄金无疑是近期投资者眼中的“热点”。进入8月份后，黄金的现货和期货价格都超过了2000美元大关。与此同时，白银期货(si)从7月20日起上涨超过35%,就像空.的火箭一样那么，就基金而言，黄金基金的投资价值是多少？投资者应该如何选择黄金基金？

哪只黄金基金更强？

我们在“无限量化宽松，适时掘金”一文中提到了支撑金价上涨的三个因素，即尾部风险、美元和利率。

由于美国与其他国家和地区的关系日益紧张，美元较年初贬值4.6%，为2018年以来的最低水平。美元走软使得持有非美元货币的投资者能够以更低的成本购买黄金。

美元图表，图像源网络

随着COVID-19疫情继续发酵，各国纷纷降息。然而，与此同时，货币和信贷的大规模创造也推高了人们的预期，即当疫情恢复时，通胀将会上升。截至2020年7月31日，美国5年期实际利率(5年期国债利率——通胀率)降至-1.19%，这使得持有黄金的相对价值凸显出来。

困难时期、COVID-19流行病和国际动荡带来的挑战，以及今年第二季度公布的令人沮丧的国内生产总值，增加了投资者对股市尾部风险的担忧。

除了直接购买金条，我们如何把握新的黄金周期？我们在文章“qe无限，掘金在正确的时间”中提到，黄金矿业股票对黄金价格的变化更加敏感。因此，黄金矿业股票是投资黄金的好选择，但投资黄金矿业公司不是大多数人擅长的领域，因此购买黄金矿业股票基金已成为公众的选择之一。

哪个金矿基金抓住了黄金周期？

在这个黄金周，主要的黄金基金经理展示了他们的神奇力量，并试图抓住这个黄金周期。下面，我们选择富兰克林黄金和贵金属基金和贝莱德世界黄金基金这两个已建立的公共基金，进行比较，看看短期和长期基金都有优势。

贝莱德世界黄金基金(以下简称“贝莱德黄金”)和富兰克林黄金及贵金属基金(以下简称“富兰克林黄金”)是投资于世界黄金股票的基金，基金经理贝莱德和富兰克林邓普顿都是全球大型资产管理集团。这两只基金的主要头寸是全球各地黄金开采公司的股票，此外它们还持有一些贵金属开采公司，如铂矿。这两只基金都不持有实物黄金，从而节省了存储和运输成本，并通过投资黄金股票达到了投资黄金的目的。

贝莱德黄金诉富兰克林黄金

从基金利率的角度来看，

贝莱德黄金的年化管理率为1.75%，富兰克林黄金的年化管理率为1%。富兰克林黄金在汇率上更经济。

从基金规模来看，

富兰克林的黄金资产为3.31亿美元。贝莱德的黄金资产总额为60.4亿美元。贝莱德金牌在规模上胜出。

从过去的表现来看，

今年迄今，贝莱德黄金的表现略好，回报率为47.78%，但富兰克林基金的三个月和一个月回报率更高。

资料来源:彭博，截至2020年8月1日

从长远来看，我们整理了这两只基金过去五年的业绩数据。在这五年中，这两只基金的总回报率已经达到70%以上，但无论是年化复合回报率还是总回报率，贝莱德黄金都略高于富兰克林黄金。根据夏普比率，可以看出，贝莱德黄金的每风险回报率将略高于富兰克林黄金。

数据来源:彭博，数据时间:2015年7月-2020年6月

从职位分布来看，

-就全国和地区分布而言，富兰克林在加拿大和澳大利亚持有更多头寸，而贝莱德黄金在美国持有更多头寸。

资料来源:彭博，截至2020年7月31日

资料来源:彭博，截至2020年7月31日

-在矿物类型分布中，贝莱德金的金矿股权超过90%，而富兰克林金的股权相对低于10%，贝莱德金的股权集中度更高。

资料来源:彭博，截至2020年7月31日

资料来源:彭博，截至2020年7月31日

——在股票市值分布上，根据官方网站数据，富兰克林黄金持有76只股票，平均市值为198亿美元。在这些头寸中，市值低于10亿美元的有39个，市值超过100亿美元的有15个。

根据官方网站数据，贝莱德持有40只黄金股票，平均市值为274亿美元。只有一个头寸的市值低于10亿美元，20个头寸的市值超过100亿美元。

可以看出，富兰克林黄金对小盘股的风险敞口较高，而贝莱德黄金更喜欢大盘股和中盘股。

随着近期黄金价格的飙升，小盘股变得更加灵活。富兰克林黄金公司的七只控股股票在最近的三月份上涨了100%以上。如下表所示:

彭博数据，截至2020年8月4日

因此，在最近的一个月和三个月里，富兰克林黄金公司的回报率要高于贝莱德黄金公司。

然而，从长期来看，大中型企业更加稳定，因此在过去五年中，贝莱德黄金的复合年收入高于富兰克林黄金。

从基金经理的角度来看，

贝莱德世界黄金基金的基金经理是evy hambro，他管理着超过100亿美元的资产，拥有20年丰富的投资经验。他从2002年开始管理这只基金，在2002年至2011年的黄金牛市周期中，这只基金的表现远远超过了基准，这让他成为了一名值得关注的黄金捕手。

富兰克林黄金基金由两名拥有20多年投资经验的cfa特许基金经理管理。史蒂夫·兰德毕业于加州大学，是旧金山证券分析师协会的成员，拥有超过23年的个人投资经验；另一位基金经理弗雷德·弗洛姆(Fred fromm)也毕业于加州大学，拥有28年经验，擅长投资原油和原油设施企业。

贝莱德(BlackRock Gold)的基金经理更专注于黄金投资，业绩也更出色。

图片来源:富兰克林·邓普顿官方网站

摘要:

如果你在黄金和黄金开采行业追求长期稳定的投资，贝莱德黄金总体上更好；如果你对金价上涨持乐观态度，并想投资其他贵金属矿业公司，高弹性的富兰克林黄金是更好的选择。

最后，我提醒你，这两个基金的全名是富兰克林黄金和贵金属a(acc)和贝莱德世界黄金基金a2。这两种产品都可以在老虎基金超市购买。

这篇文章从老虎社区开始。欲了解更多信息，请关注泰格社区标识“泰格基金超市”，了解更多关于全球优质基金的解释。

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