一改此前持续流出态势，资金持续流入多只券商主题ETF，“信仰”改变如此简单

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蔡联(上海记者李翰)报道称，a股成交量大幅上升，上证综指上涨5.7%，收于3300点，为五年来最大单日涨幅。从3200到3300只花了半天时间。被称为“a股市场风向标”的券商板块依然走在前列，涨幅接近9.46%。以华宝证券etf和国泰证券etf为代表的相关主题基金收入持续上升。

然而，在券商板块的持续飙升下，券商主题基金改变了以往持续外流的趋势。据金融协会记者了解，7月6日，华宝证券有限责任公司etf资金净流入11.06亿元，国泰证券有限责任公司etf资金净流入超过40亿元。

股市飙升，笑话和漫画最多，下面的图片是最生动的。昨天，我还说我想再骗我交易股票？今天，它变成了“不要阻止我发财”。有些人嘲笑“股市信念”变得如此容易。

主题etf重获基金青睐

受市场状况影响，投资于经纪行业相关股票的基金在近期获得了良好的回报。目前，经纪行业共有9只etf基金，其中只有国泰证券etf、华宝证券etf、南方证券etf和鹏华领先券商截至7月3日的份额超过10亿。

随着券商指数的上升，证券主题基金自6月18日以来一直呈上升趋势。自7月1日以来，奇迹经纪指数上涨了29.45%，以华宝经纪etf和国泰证券etf为代表的主题基金也持续上涨。

选择数据显示，从6月29日到7月3日，经纪类主题基金的平均区间净值增长率为16.33%。除中银证券500etf外，其他基金的净增长率均超过17.5%，其中华宝证券etf的净增长率最高，为17.95%。从上周的交易量来看，国泰证券etf以153.15亿元领涨，其次是华宝证券etf以74.76亿元领涨。

有趣的是，尽管市场人气正在飙升，但总体而言，许多证券公司的主题ETF份额上周继续流出。根据wind数据，截至7月3日收盘，国泰证券交易所交易基金、华宝证券交易所交易基金、南方证券交易所交易基金、鹏华领先证券等经纪类主题交易所交易基金的份额自7月以来明显缩水。仅在3个交易日内，上述etf的份额就下降了1亿多，其中国泰证券ETF和华宝证券ETF下降了6.7亿多，资金外流情况突出。

这种情况在7月3日得到了扭转，7月3日，国泰证券交易所交易基金和华宝证券交易所交易基金分别获得了2.11亿英镑和3，400万英镑的净流入。今天(7月6日)，市场资金净流入继续，记者了解到，仅上述两项资金净流入就超过50亿元。其中，华宝经纪etf资金净流入11.06亿元，国泰证券etf资金净流入超过40亿元。

对此，一位etf基金经理指出:“这是一个比较普遍的现象。当市场快速下跌或上涨时，将会有大量的资金净流入，但市场是持平的，或略有上下波动，这就容易出现资金净流出。”

基金人士暗示存在风险

经纪类etf集体兴起后，一些基金人士对该交易发出了风险警告。特别是从披露的净值数据来看，许多证券交易所交易基金的溢价是显而易见的。以国泰证券交易所交易基金为例，若按7月3日披露的净值计算，该交易所交易基金的溢价超过3%。一些基金人士指出，交易活跃的etf套利机制相对平稳，折价溢价很快被消除。如果投资者在二级市场交易时以较高的溢价买入，溢价的消失可能会带来损失风险。

从3000点到3300点，大市场只用了4天就突破了三大整数关口，背后“旗手”经纪人在“举旗”中的作用不容忽视。

在这一轮券商炒股中，券商明星股的作用是显著的。在中信证券与中信证券合并的丑闻中，尽管双方都进行了鼓励和澄清，却无法阻挡市场的热情，也正是在这种热情中，中信证券迎来了每日涨停。此外，光大证券也受益于市场传言，该公司已获得五个每日涨停板。此前，一些媒体报道称，中国证监会将向银行发放经纪许可证。虽然混合操作仍然是一个谣言，市场资金已被听到和移动。

上海的一位公募基金经理也对记者指出:“证券公司的核心驱动因素在于市场和政策，这两条主线就是市场的融资功能和投资功能。从融资功能来看，创业板注册制度和新三板转让制度已经落地，新的再融资规定进一步放宽，新证券法推动了市场改革，积极的信号不断激发市场活力；投资功能的提升，主要是由于国内外机构进入市场的增量资金、丰富的交易工具和完善的交易机制。”

此外，在上周五股市收盘后，证券行业也迎来了来自政策方面的利好消息。一方面，证券公司修订了《中国证券金融股份有限公司再融资业务保证金管理实施细则(试行)》第十九条和《再融资业务合同》第六十九条，取消了证券公司再融资业务保证金提取比例的限制。

另一方面，中国人民银行与中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局共同发布了《规范债权资产认定规则》。国泰基金认为，这一措施也可能促进银行基金增加股票品种的配置，从而进一步增强二级市场的活动。

至于券商板块的飙升，许多券商仍表示，券商板块的估值仍处于历史低点。从估值的变化来看，方正证券分析师胡明显偏离了目前的风格，与2014年11月的估值结构相似，即增长处于高估值位置，财务处于低估值位置。自2019年第一季度以来，截至今年6月底，金融估值头寸已从80%降至约20%，而增长和消费估值头寸均在90%左右。金融有估值的安全边际和修复的能力。

招商局基金认为，市场的高度和特征将更多地取决于基金的变化，同时，它将关注监管政策是否释放降温信号。短期而言，周期性低估的行业仍有一定的修复能力，空未来的上升趋势取决于经济复苏的斜率和强度。与此同时，从中期来看，仍然值得关注的是，科技行业中具有较高产业景气度和成长性的空还是更受交易基金和零售基金的青睐。