杨德龙：过去上证综指原地踏步，错过科技龙头股是重要原因

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中信经纬客户7月24日表示:“杨德龙:过去上证综指还在，而错过领先科技股是一个重要原因。”

作者杨德龙(前海开源基金首席经济学家)

23日，科创50指数正式发布。在过去的一年中，100多家具有科技属性的企业在科技板块上市，50只市值大、流动性好的股票入选科技50指数，反映了市场上最具代表性的科技企业的整体表现。

据统计，50家样本公司的平均研发支出占营业收入的13%，R&D投资的高比例为业绩增长提供了动力。从科创50指数公布的历史报价可以看出，今年以来科创板整体走势强劲，与其他a股指数相比，科创50指数有明显的超额收益。截至7月22日收盘，科创50指数报1497.23点，自今年年初以来已上涨近50%。同期，上证综合指数和深证成镇指数分别上涨9.28%和30.93%。在成交量方面，科创50指数的成交量在不断扩大。7月16日，科创50指数单日成交量为974亿，为当日最大单日成交量，明显高于低谷时段不足100亿的成交量。自7月份以来，a股市场出现了强劲的上涨趋势，这也激活了科技股的表现。

科技股50指数的发布为市场提供了投资目标和业绩基准。预计将有包括交易所交易基金在内的基金跟随该指数，这将为科学和技术委员会带来新的增量基金，并满足投资者对科学和技术委员会投资的需求。7月17日，第一批六项科学技术委员会基金被正式批准。与以往的科技主题基金相比，这六只基金对科技板块有明确的投资比例，所以这是一只真正的科技板块基金，而以往的科技主题基金可以投资科技板块，以及一些中小板和创业板的科技股。科学和技术委员会欢迎SMIC，在该行业的领先公司，市场价值超过5000亿美元。未来，科技委员会也将欢迎蚂蚁金服，一个世界级的独角兽企业。科技股在中国经济转型中发挥着越来越重要的作用，值得期待的是建设中国版的纳斯达克。

值得注意的是，新版上证综指在指数中包含了科技股的上市证券，这有利于改善上证综指的构成，增加科技企业的比重，从而有助于上证综指分享经济转型的成果，给投资者更好的预期。在过去的十年里，上证综指几乎停滞不前。其中一个重要原因是上证综指错过了领先的科技股，如batj、美团和品多多，而石油、石化、银行、房地产、钢铁和煤炭等传统行业在该指数中仍占很大比重。将科技板块上市的证券纳入上证综指，将逐步改变上证综指的构成，也将为未来上证综指走出慢牛、长牛奠定基础。

经济复苏和稳步复苏是目前a股走强的基础。从最近的市场表现来看，行业轮换是显而易见的。前期涨幅较大的白酒和医药行业进行了调整，涨幅较小、估值较低的乳制品行业表现良好。总的来说，a股市场目前的趋势已经形成，短期的回调不会对a股市场的长期趋势带来太大的影响。建议投资者积极配置优质股票，坚持价值投资，做好公司股东。(中信经纬应用)

杨德龙

(本文意见仅供参考，不构成投资建议。投资是有风险的，所以你进入市场时应该谨慎。(

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