十大券商策略：疫情再次反复 关注优质个股错杀后的配置机会

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金融新闻社6月14日报道称，美国股市出现了自3月20日以来最糟糕的周度表现，在连续50多天没有新的本地病例后，北京在3天内确诊了43例COVID-19肺炎。在政策方面，中国证监会发布了创业板改革和试点登记制度的相关制度规定，创业板改革正式启动。如何在市场之后演绎市场，看看十大券商的最新策略总结。

中信证券:海外风险因素有所增加，但对a股影响有限

海外风险的频繁发生预计将持续扰乱市场情绪。本周美联储关于利率扩张指导方针的会议低于预期，经济下行修正率超出预期。预计海外市场流动性推动的单边上行修复过程将结束，波动性将开始加大。目前，全球疫情蔓延趋势没有减缓，压力正在从欧美转移到新兴市场国家和欠发达地区。尽管5月以来欧美恢复工作和生产的数据显示，“恢复工作和生产”与疫情“二次爆发”之间并无必然联系，但全球疫情“二次爆发”的风险仍然很高，反复爆发将继续扰乱市场情绪。

人们仍然认为，a股整体处于均衡状态下的结构再平衡状态。自6月下旬以来，海外风险因素有所增加，但实质性影响有限。市场受到基本面和流动性下行的支撑，并经常受到风险因素上行的干扰，这一趋势预计将保持平衡。就配置而言，新老基础设施和科技白马仍然是全年的主线。在短期结构再平衡的过程中，建议关注在风险扰动期间享有高确定性溢价的制药和消费领袖。

工业证券:蓝筹股成长和歌唱的收获期

拥有广泛信贷和直接资金的实体继续落地并巩固，创业板登记制度改革迅速落地，国内外经济复苏加快，内外需求产生共鸣。cpi和ppi剪刀差有望缩小，实体和企业利润有望提高。展望未来，国内经济加速发展，改革加速推进，在活力中把握确定性和结构性机遇。外部市场的调整和内部疫情的“二级”压力对市场情绪产生了影响。本轮“蓝筹股搭起舞台，长大唱戏”的反弹更有利可图，因此要注意短期压力。

本质安全:把握“养牛”大趋势

未来几个月，a股核心仍需把握“养牛”的大趋势。从短期来看，如果由于对流动性和海外疫情的担忧而出现重大调整，这是一个可以把握的机会。最近，行业聚焦于:新能源汽车、苹果连锁店、云计算、互联网、医药、通信、经纪等。主题集中在自主控制，卫星网络等。

海通策略:a股比美股更健康。第三季度聚焦内需

美股在前期高位附近大幅下跌的再现表明存在一定的虚假高位:美股估值高，利润弱，上涨主要是零利率造成的，结构分化严重，主要依靠龙头企业的崛起。与美国股票相比，a股更健康，估值更低，基本面更坚实。整体而言，短期回撤是区域震荡的底部，为牛市的三波上涨做准备。第三季度，我们关注国内需求，如新基础设施(技术)、经纪公司、汽车电器，低估了行业修复的催化剂，并关注第四季度的窗口期。

西南证券:注册系统登陆技术牛继续

6月12日，中国证监会发布了《创业板首次公开发行登记制度管理办法(试行)》和《创业板上市公司证券发行登记管理办法(试行)》等4个文件，宣布创业板首次公开发行和再融资登记申请将于6月15日正式受理，标志着创业板登记制度正式落地。一方面，创业板的改革更加市场化，效率更高，对高科技企业更具吸引力。另一方面，不具备可持续经营能力的企业开始迅速被淘汰，这有利于形成市场优胜劣汰的氛围。目前，整个科技行业处于上升周期，创业板的注册制度将有助于科技牛市继续达到高潮。投资策略:目前处于上升周期的科技领域包括:面板、消费电子、5g上下游、新能源汽车产业链、创新药物、疫苗等。建议关注相关领域的领先目标。

国海证券:疫情的第二个影响并没有改变经济复苏的趋势

流动性持续宽松将有效支撑股市，中期高质量发展的战略目标是股市进入长期牛市的基础。中短期来看，经济复苏程度的差异是当前市场最大的矛盾，经济复苏的程度和路径将直接影响市场的结构特征。疫情的二次影响对市场有一定影响，短期套期保值部门值得关注。据认为，经济仍处于底部区域，可能会进一步回升。金融和周期性行业具有较好的盈亏比，与外部需求相关的低估值行业具有较好的灵活性。

浙商证券:向集团报告热身或成为把握三大投资主线的最佳策略

市场风险偏好的短期抑制对高度依赖恢复工作和恢复生产的周期性行业造成了一定影响。然而，我们不必太担心这一流行病的影响。如果国内流行病得到适当的预防和控制，对经济的影响可能是有限的，恢复国内需求的进程也不会受到很大阻碍。当前的货币环境和财政政策仍处于蜜月期，仍有机会做更多事情。流动性宽松，全球资产配置不足仍是目前的主要基调。在“房无投机”的政策背景下，a股资产将成为“蓄水池”。产业结构建议把握三条主要投资线:618购物节带动电子商务消费；欧洲补贴的新能源汽车；对国内需求有较高确定溢价的必要消费，如“食品饮料、医学生物学”等。

山西证券:疫情反复关注高质量股票被错杀后的配置机会

本周，a股涨跌互现。周末的新闻是空，下周初市场面临更大的下行压力。就指数而言，我们认为下周市场仍将被震荡所主导。短期内，疫情可能成为影响市场走势的关键因素。目前，北京等省市已采取有效措施，疫情不太可能再次爆发。然而，由于疫情的短期趋势和规模不确定，很难估计对每个板块的影响。总体而言，下周市场的不确定性将会更高。在配置方面，短期获利的空不改变中长期趋势，而注重优质股票错杀后的配置机会。第一，重视畜牧业。消费者对海鲜的回避将增加对畜禽肉的需求。第二，注意优质股票错杀后的配置机会。北京新诊断病例的数量持续上升。当可控性未知时，短期内会引起投资者的担忧，不利于市场的向上估值；但是，目前我国的防疫体系健全，人们的防控意识较高，疫情发现较早，因此大规模爆发的风险较低。因此，短期的干扰不会改变长期的积极趋势，高质量的股票可以在被情绪错误杀死后被配置。

华泰策略:目前国内外疫情正在反弹，短期a股风险偏好支撑正在减弱

比较a股压制和支持的主要影响因素的边际变化:宽信贷仍然是政策的主要力量，央行本周的mlf续集的数量和价格水平决定了未来货币政策的方向。就海外流行病而言，美国许多州出现了第二轮流行病的迹象，外部需求得到了修复和抑制；国内疫情反弹，国内需求得到修复或扰乱，预期持续时间较短，但对a股风险偏好的短期支持下降。海外流动性依然宽松，但高估值美股对负面信息的敏感度增加、波动或增加，不利于支撑a股的风险偏好。6月份，有人建议，我们应该重点从战略上把握汽车、电动汽车、半导体、云和家电的供需变化，并保持对大金融的配置建议。此外，我们应该在战术上重视计算机应用和营销传播。

财通证券:短期反弹节奏中的风险因素或干扰

海外市场的波动和全球疫情的变化仍将扰乱a股的短期情绪和节奏，这有望放大大盘的市场差异和波动。然而，投资者不必过于担心，因为海外风险因素的实质性影响相对有限，这不会改变市场的整体大幅波动格局。