固收领域强者出炉富国基金以特色投研助力产品持续领跑

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基于成熟的团队结构、扎实的创新能力和完善的信用评级体系，郭芙基金的固定收益产品显示了长跑运动员的实力

《投资时报》记者齐

中国公共基金诞生21年来，a股市场经历了几轮牛市-熊市转换，基金公司也在各种考验中磨练和成长。随着时间的积累和沉淀，一些公司逐渐成熟，成为马拉松比赛的赢家。

作为十大基金公司之一，郭芙基金经过20年的努力，已经成为行业内的全能玩家，不仅在股权投资方面表现突出，而且实力雄厚，在固定收益投资方面也有着金字招牌。

近日，财经标点符号研究所与《投资时报》联合对中国基金业过去7年、5年和3年(截至2018年底)的海量数据进行了统计研究，推出了“2019中国基金业马拉松大师榜之路”。统计结果显示，郭芙基金收集的产品获得了很多，显示了长跑运动员的实力。

如回归A，其基金经理为基金固定收益投资部总经理黄，不仅在“三年纯债主单”中排名较高，而且今年回报率较好，在同类产品中排名前10%。

此外，郭芙基金(基金)一直被认为是一家老式的债务型公司，其债券产品覆盖面很广，包括纯债务基金、定期债务基础、一级债务基础、二级债务基础(可转换债券基础)、qdii债务基础等主要类型。据《投资时报》记者介绍，公司采用双重研究平台，即固定收益战略研究部+固定收益信用研究部，坚持深度研究、价值投资的投资理念。

深耕和实收取得了良好的效果

根据“2019年中国基金业马拉松总排行榜”，基金经理付国强返回a/c，在“纯债三年总排行榜”中排名11/327、26/327，2016年至2018年的净值增长率分别为17.02%和14.55%；富国的两年期纯债务在“纯债务三年总清单”中排名21/327，净增长率为15.06%；富裕国家稳步增强ab，在混合债券二级主目录中连续三年排名第22/328位，收益率为10.25%。

如果我们看看今年的表现，郭芙基金的明星产品仍然引人注目。以郭芙蔷蔷回报a股为例，风数据显示，截至8月14日，该基金年回报率为5.62%，在1301只中长期纯债基金中排名第40位。此外，过去一年、两年和三年的净值增长率分别为9.17%、15.40%和15.74%，同类排名分别为22/1125、15/868和19/441，均处于前列。自2013年1月29日成立以来，基金累计净增长率达到60.23%，年化收益率达到7.47%，真正实现了持续稳定的回报。据了解，富国的回报主要投资于纯债务产品，如国债、金融债券、央行票据、企业债券和公司债券。

此外，由黄管理的富国增长债券的表现也同样出色。风数据显示，截至8月14日，该基金今年近一年、近两年和近三年的净增长率分别为4.42%、6.99%、11.76%和12.20%，位居中长期纯债基金之列。第一季度，自成立以来，净增长率达到267.24%，年化回报率为8.63%

关于具体债券品种的选择，黄在年初表示，他最看好的是可转换债券，其次是信用债券，最后是货币。

更重要的是，债券一直扮演着避风港的角色。在经济环境发生变化后，黄认为债券投资也应该进入精细化管理时代，这不仅需要宏观自上而下的分析，还需要微观自下而上的研究。

他还认为，过去债券投资在某一方面可能很强，但现在需要很强的综合研究能力，这不仅需要把握宏观趋势的能力，还需要各个子领域的精细研究能力，这就需要团队力量相互配合。

特色平台结构完善

郭芙基金的固定收益产品无论在产品还是业绩上都处于行业领先地位，这与公司成熟的团队结构、扎实的创新能力和完善的信用评级体系密不可分。

在具有竞争优势的固定收益领域，郭芙基金坚持建设平台化资产管理机构的理念，通过平台化特色吸引大量优秀人才加盟。

据了解，郭芙基金募集团队总人数超过50人，分为战略研究部、信用研究部和各种研究小组，成员平均工作年限约为8年。固定收益战略研究部约有20人致力于中国宏观经济、债券和衍生品研究，深入覆盖高质量的外部卖方行业研究资源。

作为固定收益领域最强的公司之一，郭芙基金是公共基金行业中第一家管理债券基金的公司。以信用分析为债券投资核心竞争力，在内地市场发行首只信用债券基金、首只创新封闭式债券基金、首只信用债券评级基金和首只浮动利率债券基金。

如今，该公司仍致力于推出创新的固定收益产品。例如，郭芙中国债券1-3年期CDB债券账户是中国第一只跟踪中国债券1-3年期的CDB债券指数基金，郭芙绿色纯债券是中国一年内第一只绿色债券基金。

近年来，随着融资渠道的缩小和一些行业企业融资成本的上升，美元债务融资问题受到了这些融资主体的青睐，美元债务也备受关注。记者了解到，富国目前有一只富国全球债券基金，这是一只以投资人民币债券为主的qdii债券基金。截至今年8月15日，其收益率也达到了8.97%，高于同类基金的7.53%，表现相当抢眼。

此外，自2018年以来，债券市场违约事件时有发生，如何避免重债债券踩雷的风险是重中之重。郭芙基金依靠完善的信用评级机制来保证其产品的稳定运行。据了解，郭芙基金率先在行业内建立了三级信用风险防控体系，包括信用评估委员会、信用研究部和基金经理责任制。内部信用研究团队多年独立开发的内部评级体系比中国政府证券登记结算有限责任公司的市场隐性评级更为严格..

据黄介绍，该公司的信用评级委员会有十名成员，他们都有丰富的研究经验。信贷品种只能由基金经理在信贷研究部和评级委员会双重检查后购买。如果风险最终发生，基金经理将被追究责任，这将进一步加强风险防范。