分级B狂欢：结构行情下止不住的上折和大幅溢价！同天多基金提示风险

本篇文章1948字，读完约5分钟

蔡联(深圳记者沈书鸿)报道称，作为a股市场剧烈波动的投资工具，目前随着a股市场持续活跃的结构性变化，创业板相关的分级基金阵营经历了一波又一波的跌宕起伏。与此同时，许多与技术和消费相关的评级基金，如招商局沪深300高贝塔和深湾凌鑫电子产业乙等，也发布了溢价风险预警。

这无疑反映了a股市场正在发生的微妙变化。一些公众筹资者指出，这与市场上对基金的乐观看法有关。然而，鉴于目前市场份额和交易不活跃，一些异常的交易价格也将使折扣和溢价不能真正反映市场情绪和需求，因此投机并不排除。此外，分级基金具有明显的杠杆性质，面临着清算和转换的命运，风险很大，建议投资者提高警惕。

折扣和溢价风险警告频繁出现

6月24日，市场保持波动格局，三项指标均略有上升。从盘面来看，房地产投资信托基金、半导体和其他行业是最大的受益者。相关话题和行业分类继续被基金追捧。信息安全乙在开盘后不久就有了快速的涨停，而创业乙上涨了9.98%，环保乙也上涨了7.56%。

具有杠杆作用的分级基金对a股市场的微妙变化一直很敏感。同一天，多家基金公司发布了风险预警，包括招商局CSI 300高贝塔B、神湾凌鑫电子产业B、南方CSI高铁产业B、工银瑞信环保产业B、前海开源健康产业B等。许多基金的交易价格明显高于基金份额的净值，溢价买入基金可能遭受重大损失。

其中，交通银行互联网金融B的溢价仅在6月22日就达到了55.52%，神湾凌鑫电子产业B和工银瑞信高铁产业B的溢价当天就超过了30%，招商局CSI 300高贝塔和工银瑞信环保产业B的溢价也超过了20%。

这是近年来乙类商品价格大幅波动的一个缩影。在许多评级基金发布溢价风险预警的背景下，许多评级基金如北交所300评级和华安沪深300指数评级都暂停了大规模认购。

随着今年科技、消费、医药等行业市场的持续活跃，相关的b股基金也迎来了一个良好的市场。就分级基金净值增长而言，截至6月24日，今年净值增幅最高的是招商郑国生物医药B，增幅为127.39%，总保险费率为4.68%。e基金生物科技B也增长了126.85%，整体保险费率为3.59%。此外，华宝医疗、广发医疗和前海开元医疗的净值今年增长超过90%。

值得注意的是，与创业板相关的b股基金也在经历着一个又一个的打折。6月24日，富国创业板指数评级基金发出通知，要求办理非正常转股业务并暂停交易。根据公告，目前富国创业板基金份额的净值为1.502元，这触发了1.5元的折价上限。该基金将于6月24日办理不定期的股份转换业务并暂停交易一天。

上述创业板指数评级基金今年并不是第一次引发折价。6月22日，鹏华创业板指数评级基金也发布了非正常转股公告。公告显示，截至2020年6月19日，鹏华创业板指数分类的证券投资基金份额净值为1.504元，引发折价。

前一季度，华安创业板50指数评级基金也受到创业板50指数看涨趋势的触发。

警惕杠杆风险

面对创业板相关评级基金的折价和溢价现象，华南一位大型公共投资研究人员解释称，这主要是由于市场前景乐观、杠杆部分需求增加以及基金愿意给出更高的溢价。

“对现场购买和分割也有限制，供应环节不足，没有套利基金通过购买和分割来弥补过高的溢价。”

分级基金的折价会对基金持有人产生不良影响吗？对此，华东某公募基金经理承认，此次折价对基金持有人的权益没有实质性影响，因为他们的股份在总股份中的比例并没有发生变化。

然而，对于那些仍在观望是否想进入市场的投资者来说，他们应该警惕B级基金的杠杆风险。它可以在收入上升时扩大收入，在收入下降时扩大损失。“因为在B级中经常有溢价的情况，所以有很多。净值的上升是一种炒作的情况。”

据财联记者统计，自5月份以来，已有40多家分级基金发出了溢价风险预警。截至6月24日，共有交通银行互联网金融B、神湾凌信电子产业B、招商局沪深300高贝塔B等5只评级基金，整体溢价超过10%，市场价格明显虚高。其中，发达国家创业板的整体溢价高达51.65%。

“一般来说，基金持有人以较低的价格购买母公司的股票，并在拆分后出售子股票以获得套利收益。然而，在这一区间的操作过程中，如果溢价下降或在出售子股票时出现折价，套利可能成为一种损失，投资者将遭受巨大损失。因此，投资者不应该盲目买入，因为短期涨幅很大。”上面的基金经理说。

另一位公开募款人告诉财联社，鉴于许多分级市场的市场份额和交易不活跃，一些异常的交易价格会使折扣和溢价不能真正反映市场情绪和需求。

“此外，由于新的资产管理规定要求分级基金在今年年底前进行清理，这意味着市场上所有的分级基金都将面临转换或清算，部分分级基金将转换为指数基金，分级股票的上市将被终止。在这一水平上，追求杠杆的投资者也应该认真考虑承认这一点。”