深交所投教丨佛系投资小帮手：指数和指数基金

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编者按:经过20多年的发展，中国的公募基金业已经从无到有，逐渐成为普惠金融的重要载体，公募基金产品日益丰富，成为普通百姓投资理财的重要工具选择。为了帮助新投资者和潜在投资者做好基金投资的“入门功课”，系统地掌握基金投资的基本知识，深圳证券交易所投资教育中心专门发行了《投资者入门手册(基金)》，该手册已被编成《基金入门300题》系列文章。这是第四章，介绍了指数和指数基金。

1.什么是指数？

答:要理解指数基金，我们必须首先理解什么是指数。一般来说，证券市场上有很多证券，不同证券的价格随时都在变化，指数是能够及时反映市场整体起伏的参考指标。例如，我们经常谈论的沪深300指数，反映了沪深300只流动性强、规模大的代表性股票的股价的全面变化。

每个指数将选择一定数量的证券作为其组成证券，并根据一定的加权方法给每个证券赋予一定的权重。例如，对于市值加权指数，市值越大，组成证券的权重越高，证券的涨跌对指数的影响越大。

代表性地，该指数可分为宽基指数和窄基指数。广基指数是指涵盖多种股票并具有相当代表性的指数，如沪深300和沪深500。根据美国市场的相关标准，基础广泛的指数一般需要满足几个条件:第一，它包含10只或更多的股票；第二，单一成分股票的重量不超过30%；第三，权重最大的五只股票的累计权重不超过指数的60%；第四，成份股日均交易量超过5000万美元。与宽基指数相对应的窄基指数是风格指数、行业指数、主题指数等。除了宽基指数。与宽基指数相比，有许多行业和股票，窄基指数倾向于跟踪单一行业和主题，目标更集中。

2.什么是指数基金？

答:指数基金是指采用特定指数的基金产品(如沪深300指数、标准普尔500指数等)。)作为目标指数，并将指数的构成证券作为投资对象，通过购买指数的全部或部分构成证券来构建投资组合，以跟踪指数的表现。指数基金一般旨在密切跟踪基础指数，尽量减少跟踪误差，旨在使投资组合的变化趋势接近基础指数，从而获得与基础指数大致相同的回报率。

指数基金具有利率成本低、投资风险分散、操作透明度高、操作过程中投资经理主观因素影响小的特点。近年来，指数基金不断发展壮大，其产品类型可以覆盖国内外市场和一批主要资产，成为资产配置工具的重要选择。

3.指数基金如何分类？

答:通过复制和跟踪基础指数，指数基金可以分为完全复制型指数基金和增强型指数基金。完整复制指数基金努力根据基准指数的组成部分和权重分配证券，旨在最大限度地减少跟踪误差。在按照基准指数权重配置大部分资产的基础上，增强型指数基金也对部分资产进行积极投资。它的目标是获得比基准指数更高的回报，同时密切跟踪基准指数。

指数基金可分为封闭式指数基金、开放式指数基金、指数ETF、指数lof等。其中，指数ETF可以在二级市场交易，也可以购买和赎回，但购买和赎回必须以组合证券的形式进行；指数lof可以在二级市场交易、购买和赎回，但形式是现金赎回。

指数基金根据跟踪的目标指数可分为广义指数基金和狭义指数基金，狭义指数基金可分为行业指数基金和主要指数基金。

4.什么是常见的a股广义指数？

答:沪深300指数:沪深300指数以规模和流动性作为样本选择的两个基本标准，主要是大盘股，同时考虑到深市和沪市上市公司的整体表现。

中小企业板指数:从在深圳证券交易所中小企业板上市交易的a股中选出的代表性股票。抽样指数是一段时间内(通常是前六个月)平均流通市值与平均交易额的比例。

创业板指数:深圳证券交易所自2010年6月1日起正式编制并发布创业板指数，由创业板上市公司最具代表性的100只股票组成。

沪深500指数:剔除沪深300中的300家公司，然后剔除最近一年日均市值最高的300家公司。在其余公司中，选择日平均市值最高的500家公司，这主要反映了中型上市公司的业绩。

沪深800:成份股由沪深500和沪深300组成，全面反映深市和沪市大、中、小盘股的整体情况。

沪深1000指数:选择除沪深800指数样本股票以外的1000只小规模、流动性好的股票，作为沪深300和沪深500指数的补充。与中小板指数、创业板指数和沪深500指数相比，沪深1000指数成分股的平均市值和中值市值较小，能够更好地反映沪深两市小盘股的整体情况。

深交所100指数:中国证券市场第一个定位投资功能、代表多层次市场体系的指数，包括深交所流通市值最大、成交量最活跃的100只成份股，代表深交所a股市场的核心优质资产。

上证50指数(SSE 50 Index):选取50只规模较大、流动性较好的代表性股票组成样本股票，全面反映了一批在SSE证券市场上具有最大市场影响力的龙头企业的整体情况。

5.海外市场的主流指数是什么？

答:除了了解最重要的a股广义指数外，我们还简要介绍了香港和欧美的主要指数。

恒生指数(Hang Seng Index)是香港最早的股票市场指数之一，衡量和反映市值最大、交易最活跃的香港上市公司的业绩。恒生中国企业指数由100家在香港上市的大型中国企业组成。S&P 500由在美国上市的最具代表性的500只股票组成，是美国优秀上市公司的代表；纳斯达克100由在纳斯达克上市的100只股票组成，是美国科技股的代表。伦敦金融时报100指数(或富时100指数)由伦敦证券交易所上市的市值最大的100家公司的股票组成。它是英国经济的晴雨表，也是欧洲最重要的股指之一。德国dax指数是由德国市场30只蓝筹股组成的指数，是德国最佳企业的代表。德国dax指数是欧洲重要的证券指数，相当于伦敦金融时报指数。

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