纸价上涨调查：瓦楞纸涨幅达50元/吨 包装行业承压 景气行情或难持续

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蔡联(广东记者徐学成)报道称，“新一轮涨价是近几天的事。”像高娃一样，许多造纸厂的价格至少上涨了50元/吨。”东莞一家彩印包装厂的负责人告诉记者。

“五一”假期后，许多造纸厂联合发起的原纸涨价浪潮吸引了市场的关注。蔡联记者了解到，主要品种的提价幅度为50-100元/吨，尤其是需求量很大的瓦楞纸。据业内人士称，自今年年初以来，原纸整体价格变化频繁:在2月底和3月初达到高位，4月份开始回落。目前，有涨价的迹象。

原纸价格的上涨将有利于造纸行业的龙头企业提高绩效，但下游包装行业可能会遇到成本上升的压力。据相关分析，“需求为王”的行业逻辑并未改变，下游需求较为谨慎，因此繁荣的造纸行业可能无法持续。

瓦楞纸的增长已经达到50元/吨

彭先生是广东省东莞市高埠镇一家彩印包装厂的厂长，其上游供应商主要是纸板厂。5月12日，彭在接受记者采访时透露，五一假期后，原纸价格确实上涨了。

“与高娃一样，许多制造商的价格上涨了50元/吨，而质量更好的制造商的价格上涨了100元/吨。”彭先生的“”指的是“高强度瓦楞原纸”，是瓦楞纸的“优等品”。据披露，广东省的玖龙纸业、万腾纸业和周爽纸业等大型造纸厂已将主流品种的价格提高了50元至100元/吨。

12日，记者分别致电玖龙纸业和万腾纸业询问相关产品的价格，但在新闻发布前没有得到回复。晨鸣纸业(000488.sz)表示，春节后，纸张价格确实上涨，但在不久的将来开始下跌。该公司的主要白卡纸和铜版纸价格没有明显变化。值得注意的是，晨鸣纸业是一家原料自给率较高的造纸企业，受上游价格变动的影响相对较小。

一位不愿透露姓名的经销商向记者透露，一些纸制品的涨价是销售渠道的自发举动，因为原纸制造商限制生产，减少生产，供应不足。

据公开信息，5月8日五一过后，广东、福建、江苏、山东、安徽、河北、山西、四川和内蒙古的造纸厂“联手”提价，从30元/吨到100元/吨不等。在提高价格的造纸公司中，包括上述的玖龙纸业、晨鸣纸业和周爽纸业。

然而，研究机构、包装厂和经销商对造纸行业价格上涨的原因持有不同的看法。

卓创信息指出，影响市场走势的因素首先是原废纸价格的上涨，而成本的上涨支持造纸企业提高提价意愿；其次，节假日期间，造纸企业库存水平下降，航运压力减弱；此外，在“五一”期间，更多的造纸企业因维修而关闭，行业启动下降也导致市场供应减少。

彭先生认为，近年来，国家的环保和整改力度越来越大，小造纸厂已经失去了生存的空空间，市场已逐渐被大制造商所控制。至于价格的涨跌，话语权掌握在大厂商手中，所谓“停产维修”、减产限产，大多是大厂商操纵市场价格的“借口”。

上述经销商承认，由于疫情的影响，下游需求疲软。“如果有机会，它可以上升一点。”

预计繁荣难以持续

5月12日，当市场开盘时，造纸行业的许多股票上涨，价格上涨带来的好处开始显现。

然而，对于已经难以经营的下游包装行业来说，原材料价格的上涨无异于“雪上加霜”。彭先生坦言，由于疫情，消费疲软，公司下游客户销售受阻，对包装盒的需求也相应减少。“一些同行主要是美国客户，他们的订单下降了80%，所以他们根本没有收入。如果上游价格再次上涨，日子只会更加艰难。”

纸包装业务的万顺新材料(300057.sz)表示，包装纸的整体价格确实在上涨，但公司主要使用白卡纸，价格波动不明显。至于不断上涨的成本，该公司坦率地表示，只能转嫁到下游。

纸张价格是否会继续上涨是各方都非常关心的话题。

彭表示，今年以来，纸张价格波动频繁。整体价格在2月底开始逐渐上涨，并在3月份达到今年的最高水平。然而，高价格只持续了半个月，到4月份，它已经开始回落。基于此，他判断五一假期后的价格上涨只是短期波动，不是长期趋势。

据卓创信息统计，截至5月8日，除箱板纸和瓦楞纸分别较上周上涨17元/吨和25元/吨外，铜版纸和胶版纸价格较上周有所下降，而白卡纸和白板纸价格基本持平。此外，家庭用纸的价格也比上周下降了40元/吨。中顺洁柔(002511.sz)秘书长周启超也向记者透露，目前价格波动主要是工业用纸，生活用纸的原材料和成品价格保持稳定。

据卓创信息5月11日的数据显示，除广东、河南、山东部分造纸企业外，其他类别价格基本稳定。

对此，卓创信息分析指出，成品纸下游收货的总体思路仍较为谨慎，造纸厂废纸到货量下降，包装站库存略有增加。下游纸板厂的补货作业完成后，成品纸的销售量可能会下降，销售改善的情况可能难以维持。

华西证券研究报告认为，随着废纸到来的增加，包装纸厂将积极恢复工作，整体下游需求持平将导致包装纸价格的调整。在短期内，价格已经稳定，巩固预计将是主要的后续行动。

光大证券在截至5月10日的造纸行业周报中指出，在短期内，疫情的影响仍然存在，后续的重点是需求反弹带来的业绩修复。从长远来看，未来行业集中度提高是大势所趋，疫情的影响将加速小产能的变相清理，总公司将从中受益。