连续21个月后汽车销量结束负增长 是否迎来布局窗口？看机构怎么说？

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本报记者赵

作为刺激消费的重要组成部分，汽车在各方眼中开始显示出复苏的迹象。

根据中国汽车工业协会5月11日发布的数据，2020年4月，汽车销量达到207万辆，同比增长43.5%，同比增长4.4%。销量结束了中国汽车市场自2018年7月以来21个月的持续下滑。这是否意味着汽车正在升温？

在这方面，私募网络未来之星基金经理夏对《证券日报》表示，从行业长期发展的逻辑考虑问题，比跟踪短期数据更有效。汽车是消费产业的主力军，上下游产业链条长，对整体经济复苏有很强的拉动作用。因此，它得到了鼓励消费政策的支持，短期数据将会回升。此次销售复苏的数据是基于前期的极度低迷和过去两年的持续下滑，应该说是低谷后的反弹。

“随着疫情对国内经济和汽车生产消费影响的减弱，汽车行业在3月份批发数据恢复的基础上，4月份实现了销售数据的预期增长，汽车行业总体上处于触底回升阶段。中国是世界第一大汽车消费国。汽车消费十分强劲。此外，汽车产业具有突出的带动能力和优惠政策。汽车行业继续改善的可能性很大。”华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》采访时表示。

长城证券的孙志东表示，自4月份以来，国内生产和销售的复苏超出预期有两个原因。首先，汽车消费需求在流行初期受到抑制，现在逐渐释放出来。另一方面，自3月份以来，全国许多城市都出台了地方汽车消费刺激政策，这也刺激了乘用车的消费。

随着汽车消费的升温趋势，汽车行业的表现也在上升。该行业在4月份开始略有回升，明显好于3月份总市值8.41%的跌幅，4月份总市值增长2.22%。进入5月后，该指数呈现进一步上升趋势，自5月以来累计上涨3.44%。

5月份，该板块个股总体呈上升趋势。在177只成份股中，131只上涨，占74.01%，只有42只下跌。其中，全丰汽车(35.29%)、爱克兰(22.73%)和奥尔特(22.60%)等15只股票自5月以来均上涨逾10%。

尽管汽车行业周三小幅下跌0.23%，但大量资金涌入该行业的一些股票。数据显示，该行业有40只股票被大型单一基金追捧，其中来自万里扬、银轮和全丰汽车的大型单一基金净流入均超过1000万元，总计7063万元。

面对汽车行业的市场表现和资金流入，孙志东表示，黑暗时代已经过去，谷底已经被证明。2020年第一季度，随着销量的急剧下降，汽车行业迎来了历史上最低的财务报告季度，汽车行业的估值(pb)基本达到了近10年来的最低点，机构持仓比例也是近10年来最低的。乘用车是典型的可选消费品。随着疫情的基本控制和国内外经济的复苏，乘用车产业链的估值和利润将翻倍，欢迎戴维斯的双击。

在投资布局方面，万联证券认为，第一季度受疫情影响受到部分抑制的汽车消费将在第二季度得到补偿，这与地方政府刺激汽车政策的有效实施、基础设施投资的刺激以及居民消费恢复缓慢相结合。预计汽车市场将继续改善。建议关注受益于终端客车逐步复苏的一线自主品牌、高度繁荣的重型卡车产业链以及下游终端销售逐步改善导致子行业高品质零部件性能复苏的投资机会。

东方证券表示，第一季度，该行业受到疫情影响，整体利润下降。预计第二季度的利润将逐月大幅提高。其中，新订单、新客户、产品结构升级的零部件企业第二季度利润弹性较大，继续看好特斯拉和meb平台产业链配套企业，看好低估值、高性能弹性的整车企业。建议目标:华宇汽车、长安汽车、SAIC、广汽集团、托普集团、新泉、银轮、德赛西威、星宇、伯特利等。；其他公司:爱凯迪、三华制空、代美、科博达、精锻技术、潍柴动力和盛骏电子。

两位受访的私募基金经理对投资布局表达了其他观点。夏认为，未来整个汽车产业链面临的竞争压力仍然很大，可能缺乏长期的系统性机遇，很难有一定的增量机遇。它只适合挖掘子行业和相关的领先股票，并寻找可能逆趋势增加市场份额的股票。

袁华明表示，全球和中国汽车工业发展的不确定性仍然相当突出。新能源汽车是行业的发展方向，“新基础设施”等优惠政策也将为新能源汽车行业带来福音，投资者可以保持适当的关注。

(乔传川策划编辑赵山)