买股票也要“货比三家”！贝莱德3大理由青睐中国股市

本篇文章701字，读完约2分钟

金融协会(上海，编辑黄俊志):世界上最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)的投资组合经理拉斯·克斯特里奇(russ koesterich)最近发表了一份报告，称新型冠状病毒大流行是一场健康危机，但它很快与长期政治纠纷交织在一起。在投资影响方面，他指出，尽管中国仍比其他投资领域更容易受到政治趋势的影响，但中国股票仍应是核心资产。

拉斯表示，最近几个月，中国股市的表现已经超过了全球股市基准。三个月内，标准普尔500指数下跌了近15%。相比之下，中国a股和h股仅分别下跌6%和7.5%。他列举了三个支持中国股市的理由:

1.收益性

拉斯强调，中国企业正日益成为世界上最赚钱的企业之一。根据贝莱德刚刚完成的全球公司盈利能力排名分析，盈利能力被定义为投资资本回报率(roic)减去加权平均资本成本(wacc)。中国仅次于美国位居第二(见下图)。

2.股票定价合理

拉斯指出，尽管美国股市的盈利能力可能高于中国股市，但其价格也要高得多(目前在上海证券交易所交易的中国股票的估值约为第一财年利润的11倍)。根据研究和分析，无论是纵向比较还是横向比较，美国股票的估值都高于香港股票、a股和美国国债。

3.中国率先复苏

中国是第一个受到病毒袭击的国家，也是第一个开始复苏的国家。有可信的迹象表明，中国经济正在缓慢改善。目前，中国应该是世界上唯一一个制造业调查结果为正的国家，这表明中国正在适度扩张。

最后，鲁斯表示，尽管有迹象表明，中美关系的紧张局势最近可能会进一步升温，导致一些投资者对中国股市“望而却步”，但特朗普政府在大选年的姿态有很多因素，因此他认为投资者应该重新审视中国股市，将其视为核心资产。