大行重估美团疫情影响：料首季亏损 二季度复苏速度或未及预期

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最近，许多大银行重新评估了疫情对美团(03690.hk)的影响。其中，摩根士丹利发布了一份报告，预计美团今年第一季度的业绩将因新肺炎疫情的影响而承受压力，并预计集团第一季度将出现调整后的经营亏损。

据世行称，中国正在重返工作岗位，并恢复社会活动。我相信疫情的影响正在逐渐减轻。预计中国第二季度的总体复苏趋势将是好的。然而，实际数据显示，离线消费可能不会在第二季度完全恢复。特别是，由于线下消费场景恢复缓慢，逛商店和葡萄酒旅行的业务仍在逐步重启的过程中。据悉，虽然餐饮行业的恢复已经重启了几个月，但目前各大城市餐饮行业的恢复情况并不令人满意，开业企业仍主要是向外销售。此外，随着单桌用餐的要求，到货情况不容乐观。

在美国使团疫情爆发后，高盛曾重新评估过三大业务。在外卖业务方面，受需求和绩效能力的影响，第一、二季度外卖订单下降，2020年相关预期收入下降14%；在门店和葡萄酒旅游业务方面，由于短期内的负面影响，2020年第一季度的预期收入同比下降40%，全年的预期收入同比下降16%；在抵消了春节期间新业务的积极变化后，高盛将美团2020年的预期收入减少了13%。同时，报告指出，美团推出的一系列支持商户的措施可能会带来较大的现金净流出，造成较大的财务压力，但这可能会进一步加强美团与商户的关系，进一步推动行业在困难时期的数字化，推动供方改革。摩根士丹利在报告中还表示，中国恢复工作和生产活动将逐步减少疫情的影响，行业的长期投资逻辑将保持不变。