券商板块利好政策频出 鹏华龙头券商ETF引关注

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最近，创业板注册制度改革正从“设计”阶段进入“建设”季节。鹏华基金定量研究部副主任陈龙认为，券商是目前相对有利的方向。由于政策倾向，高质量的主券商可以使用更多的投资工具进行更快的转换，因此利润稳定性比中小券商更稳定。在这种背景下，经纪行业的领先目标交易活跃，相关指数基金的表现继续活跃。以鹏华领先券商etf(159993)为例，wind数据显示，截至5月20日收盘，该基金自2月7日上市以来的70个交易日累计成交额已达47.52亿元，日均成交额超过6800万元，日均成交额超过5.5%，更加引人注目，正成为掘金经纪行业领先机会的便捷指数投资工具。

陈龙指出，对券商的优惠政策频繁出现，包括此前的再融资政策、基金投资政策以及创业板注册制度的落地。整个资本市场基本制度的这一系列改革有利于券商，前期积累的一些政策将逐渐传导到整个券商的业绩上。目前，总经纪商的估值基本处于上一季度的水平。单个总经纪商的估值与2018年10月市场开始前最悲观阶段的估值相似。目前，整个监管环境和资本市场的发展都比当时乐观，总经纪商的盈利能力也比当时好。因此，在当前背景下，经纪业务是一个相对有利的方向。在后续工作中，我们应该关注一些主经纪商或领先经纪商，并考虑在选择基金产品时进行一些差异化配置。

记者了解到，市场上有两个与证券相关的指数，即证券公司指数和证券领先指数。其中，领先证券指数从证券和资本市场服务领域选择领先证券公司，通过经纪、投资银行、投资、资产管理、信贷和创新等细分业务领域筛选领先公司，并创造性地融合东方财富等创新型券商，为投资者提供更丰富的指数化投资工具。

据公开信息显示，证券领先指数的股票集中度较高，共有25只成份股，前10名重量级公司的总比例为71.3%，而证券公司的指数构成为44只，前10名重量级公司的总比例为50.8%。此外，证券领袖更关注高评级券商，其中aa级和A级券商占92%，最低评级为bbb级。

在盈利能力方面，与证券公司指数相比，领先的证券指数具有更高的净资产收益率(roe，领先7.16/ 6.8)和更合理的估值(pb，领先1.59/ 1.64)。此外，中国证券领先指数还有效规避了一些中小证券公司的估值和盈利风险。

据了解，鹏华领先的经纪etf是唯一的指数产品，以跟踪在市场上领先的证券指数。自成立以来，一直受到投资者的关注。尽管市场起伏不定，但基金份额一直保持稳定增长趋势。据wind统计，截至5月19日收盘，该基金已从上市之初的9.75亿股增加到12.61亿股，目前规模已达到11.73亿元，成为投资者分享领先券商发展的强大投资工具。

2019年，鹏华基金正式推出阿沙尔指数基金品牌，覆盖旗下所有被动指数基金，旨在打造一个跨市场(上海、深圳、香港)的多指数产品平台，为投资者提供多种选择的指数投资工具。鹏华基金的指数投资团队努力快速应对市场变化，并部署了许多子行业指数基金。它已成为多元化和专业的指数基金供应商，满足投资者多元化的指数投资需求。今年以来，随着鹏华领先券商etf的上市，鹏华证券媒体etf和鹏华证券高分红领先etf相继发行上市交易。鹏华的主题etf产品线进一步完善，日益成为投资者抓住市场各种机遇的强大投资工具。