不要被时代淘汰！美资管巨头诺德：将“创新”配置作为核心

本篇文章703字，读完约2分钟

蔡联(上海，编辑黄俊志)报道称，在COVID-19危机的综合影响下，股市的反转速度震惊了许多市场观察人士。当美国和全球经济及就业数据迅速恶化时，市场如何反弹？在这个不确定的市场中，投资者应该如何配置他们的资产？美国一家独立的资产管理公司，管理着超过2000亿美元的资产，最近发表了一份报告，详细解释了上述问题。

然而，诺德指出，反弹略有不同，即表现极为不同(见下图)。这表明，投资者似乎希望股市中的某些板块或个股有机会挽回经济损失。

与成长型企业相比，价值型企业在经济放缓期间面临更大的风险，因为它们对经济更敏感，通常具有更高的杠杆，并且其行业的毛利率低于成长型企业。尽管投资者通常认为成长型企业是“高贝塔”企业，但从历史上看，价值型企业的周期性和风险实际上是投资者要求这些企业获得更高回报的主要原因之一。甚至在大流行之前，变革和颠覆的步伐就不利于价值企业。诺德认为，市场已经判断，未来改革和颠覆的步伐将会加快，这将使许多基于价值的商业模式面临被取代的风险。

鉴于创新型公司在危机中的生存和适应性，诺德呼吁投资者将“创新”视为核心资产。具体而言，这些公司广泛存在于医疗保健行业，不仅是那些直接研究和开发治疗方法并帮助应对新型冠状病毒影响的公司，也是那些致力于解决与人口老龄化和不断变化的行业模式相关的长期问题的公司。尽管经济活动总体下滑，但能够在不断变化的世界中实现远程工作并提高生产率的信息技术公司也将从中受益。

的确，创新技术和新兴产业可能还需要几十年才能成熟，但诺德认为，它们的成熟将意味着老牌企业将逐渐萎缩，最终被取代。因此，如果我们只抓住传统企业，而不抓住创新的股票，我们最终将被新时代淹没。