股神巴菲特近日罕见加仓 这家公司有何独特之处

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根据巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司5月26日向美国证交会提交的信息披露报告，从5月21日至5月26日，伯克希尔哈撒韦公司增持了自由集团201.7万股siriusxm股票。如果最后一笔交易的价格是粗略估计的，它将花费大约6743.97万美元。

天狼星xm是一家美国广播公司，而天狼星xm的子公司潘多拉是美国最大的音频娱乐流媒体服务提供商。天狼星XM和潘多拉的音频产品每月覆盖1亿多人，他们的节目覆盖新闻、采访、音乐、戏剧、体育赛事等。

值得一提的是，sirius xm近年来推出了车载流媒体服务，用户可以通过sirius xm应用连接车载和室内扬声器等设备收听自己订阅的节目。同时，sirius xm还为车主提供汽车网络服务，包括汽车事故自动紧急呼救、协助找回被盗车辆、加强路边救援和道路导航。其他服务包括向用户提供交通、天气和其他相关数据和信息，尤其是飞机和船只。

事实上，伯克希尔哈撒韦早在2016年第二季度就持有天狼星xm。

根据伯克希尔哈撒韦此前向美国证券交易委员会(SEC)提供的2020年第一季度头寸报告，利伯蒂·西里乌斯克姆(liberty siriusxm)在第一季度末是伯克希尔哈撒韦的第19大头寸。

伯克希尔·哈撒韦公司在3月16日略微减持了24万股lsxmk，但在5月21日至5月26日期间再次增持。与此同时，沃伦·巴菲特也购买了衍生品，以保护利伯蒂·西里乌斯克姆的头寸。

继巴菲特在第二季度的一系列卖出操作之后，这次加仓也是一次罕见的买入操作，那么天狼星xm有什么吸引力呢？

1.现金流非常重要

巴菲特可能是也可能不是一个崇拜者；他可能也不是天狼星XM 3130万订户之一。然而，巴菲特可以评估能够产生大量现金流的公司的价值。

天狼星xm几乎是一台赚钱机器。2015年，它创造了13.2亿美元的自由现金流，2016年超过15亿美元。2019年，它创造了约16亿美元的自由现金流。

天狼星xm今年第一季度的表现好于预期，反映了健康的净用户收入，其利润增长了40%。净收入从2.07亿美元增至2.89亿美元，息税前利润增长6%，达到创纪录的5.32亿美元。

如果从1月1日起不按照gaap进行调整，息税前利润将增加8%。该公司指出:“由于我们的音乐版税自1月1日以来也大幅增加，我们对调整后的ebitda的增长感到满意。”首席执行官吉姆·迈耶说。

人们为付费广播支付了很多钱，这个行业显然正在走向成熟。

2.稳扎稳打

现在把天狼星xm评价为投机公司是不公平的。天狼星xm的收入多年来一直保持稳定增长，在过去的五年中，其年收入增长了86%，复合年平均增长率为13%。

巴菲特喜欢稳定和可预测的业务，天狼星xm就是这样。尽管今年，天狼星xm警告说，整个2020年的收入增长率将降至4%。

另一件值得注意的事情是，天狼星xm对自己的预测一直很保守。它通常在每个季度后改进其绩效指导方针。

3.巴菲特喜欢护城河

美国反垄断监管机构在2008年批准了天狼星和xm的合并。在卫星广播领域，它基本上是一个垄断企业。在音频娱乐领域，不乏竞争对手。联网汽车的诞生为流媒体应用开辟了市场。但是这并没有动摇天狼星xm作为高质量电台的地位。

它可以向数千万用户收取每人每月15.99美元的费用，因为越来越多更便宜的替代品越来越没有吸引力。Sirius xm为司机提供了从东海岸到西海岸的高质量内容的无缝访问。

在快速发展的家庭音频和视频娱乐世界中，苹果电视是领先且最具创新性的设备之一。Siriusxm也在今年5月推出了苹果电视的新应用，起价为每月10.99美元。

巴菲特喜欢拥有自己核心竞争力的市场领导者，这是天狼星xm的健康护城河。