白云山2019年扣非净利同比增28.84% 大商业板块启动分拆上市

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我们的记者王小康见习记者林玉英

3月31日晚，GPHL旗下上市公司白云山发布了2019年年报。过去一年，围绕“控风增效年”的发展主题，得益于各行业业绩的稳步增长，白云山实现营业收入649.52亿元，同比增长53.79%；归属于母亲的净利润为31.89亿元，扣除非经常性损益后的净利润为27.46亿元，同比增长28.84%。

值得一提的是，在报告期内，白云山也正式启动了分拆大型商业子公司赴港上市的相关工作，以进一步拓宽医药公司的融资渠道。对此，第三方研究机构Lens公司创始人邝玉清向《证券日报》记者表示:“白云山目前的财务状况相对健康，但大型商业板块的上市仍能拓宽融资渠道，更好地借助外部力量加快子商业板块的发展。”

“营销+科研”两轮驱动

报告期内，白云山通过“营销+科研”两轮驱动，推动医药业务持续发展，实现收入116.5亿元，同比增长20.91%。在营销层面，公司加强了大品种的渠道建设和推广，加强了与百强连锁店的业务合作和内部工商合作。白云山头孢克肟系列等品种销量大幅增长，毛利率为90.65%的“金格”枸橼酸西地那非片贡献销售收入7.53亿元。

在科研方面，广州医药总医院的“国家犬类实验动物资源库”被选为中国唯一的犬类实验动物资源平台和粤港澳大湾区第一个国家科技资源共享服务平台。到目前为止，广州白云山药业及其合资企业已经积累了10个国家级科研平台和39个省级科研平台。

对于2020年的大南药，白云山表示将大力推动集团产品进入《全国医疗保险目录》和《基本药物目录》，以增加医院的市场份额；加强与百强连锁和区域连锁的合作，加强大南医药与大商业的联动，充分发挥分销资源和网络优势，促进药品销售。

去年，白云山还斥资收购“王老吉”系列等商标资产，解决了王老吉系列产品商标使用权和所有权分离的问题。在“一个核心、多元化”的战略下，大型卫生行业的综合竞争力不断增强，利润水平也有所提高。报告期内，王老吉健康公司净利润达到13.8亿元。

在白云山发展的带动下，GPHL 2019年实现销售收入1330亿元，同比增长15%；利润总额达到50亿元，同比增长21%。据悉，GPHL将2020年的发展主题定为“改革跨越”，重点实施“双百”企业机制和体制改革，探索先行。此外，GPHL国际总部于1月3日在澳门成立，这将进一步推动科研和国际合作项目，加快公司国际化进程。

将剥离大型商业子公司并上市

作为收入占比最高的业务板块，2019年，白云山大型业务板块积极应对行业变化带来的挑战，加快医疗机构业务拓展，去年实现收入增长86.37%。其中，子公司广州制药有限公司(以下简称“制药公司”)抓住本地gpo和数量采购的发展机遇，重点推进医疗机构业务，医院gpo订单比例大幅提升。此外，该公司进一步扩大了零售商店和区域覆盖面，并规划了dtp药店。到2019年，医药公司下属的零售店数量达到75家。

值得一提的是，2019年9月，为了进一步拓宽公司的海外融资渠道，加快公司国际化战略的实施，公司启动了医药公司分拆上市的相关工作。

“白云山目前财务状况良好，但大型商业部门的拆分仍可借助外部力量拓宽融资渠道，加快子商业部门的发展。”第三方研究机构Lens Company的研究创始人邝玉清在谈到白云山开始在香港上市时对《证券日报》记者表示:“对于白云山这样的制药企业来说，在香港进行市场分割、渠道资产和业务上市，不仅可以通过ipo融资加快这一业务的扩张，还可以抢占更多的市场份额。同时，这种业务渠道和市场的拓展也有利于扩大母公司白云山自身产品的对外销售；此外，分拆和上市将有助于优化其资产负债结构，减轻债务压力。

此外，为了优化资本结构，提高经营质量，降低经营风险，医药公司去年还开展了应收账款资产证券化业务，并于12月成功设立了首个专项资产支持计划。截至报告期末，医药公司资产证券化累计资产销售规模达到18.89亿元。

白云山在年报中表示，2020年将继续推进资本运营和投资并购，推进医药公司境外上市分离，优化资本结构，拓宽融资渠道，有效激发社会资本，实现集团持续发展。

(编辑蔡善丹)