昆仑健康保险公司首席宏观研究员张玮：中国经济需先“求活”后“求稳”

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我们的见习记者王士军

货币政策主要解决市场流动性问题，而财政政策主要解决经济和社会问题。

昆仑健康保险有限公司首席宏观研究员休威认为:“第一季度靠钱，第二季度靠金融，第三季度见成效。”与此同时，他表示，中国当前的经济需要首先“争取生存”，然后“寻求稳定”。

韦认为，在COVID-19肺炎疫情下，中国经济最重要的事情是确保企业享有足够的现金流，以帮助企业在疫情中“生存”。提出这一观点的原因是基于以下权威数据。

根据国家统计局发布的最新数据，今年1-2月，全国固定资产投资(不含农民)为33323亿元，同比下降24.5%，环比下降27.38%。其中，民间固定资产投资18938亿元，同比下降26.4%。1-2月，规模以上工业企业增加值同比实际下降13.5%(扣除价格因素后的实际增长率)，环比下降26.63%。1-2月，矿业增加值同比下降6.5%，制造业增加值同比下降15.7%，电力、热力、燃气和水生产供应业增加值同比下降7.1%。

同时，1-2月社会消费品零售总额达到52130亿元，同比名义下降20.5%(扣除价格因素后实际下降23.7%)。其中，除汽车外的消费品零售总额48476亿元，下降18.9%。1-2月，规模以上工业企业利润下降38.3%。其中，国有控股企业实现利润总额1465.4亿元，同比下降32.9%；2月底，规模以上工业企业应收账款13.80万亿元，同比增长12.2%；成品库存42486.2亿元，同比增长8.7%。

《华尔街日报》称，今年第一季度，中国出台了一系列措施来缓解企业融资困难和融资成本过高的问题。3月13日，央行宣布RRR降息，并释放5500亿元流动性，主要是为了增加银行稳定的资金来源，以支持实体经济。通过银行传导，将有助于降低小微民营企业贷款的实际利率，直接支持实体经济。此次RRR降息进一步验证了“第一季度靠钱”来填补企业流动性危机的判断。

此外，根据最近在2月份发布的社会福利数据，政府债券低于预期，这也意味着财政努力在第一季度“稳定经济”的时机尚不成熟。大力发行政府债券，填补财政收入，然后通过财政支出填补经济缺口，是第二季度全面恢复工作后要做的事情。