水表智能化率迈入提速阶段 宁水集团头部效应凸显

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我们的记者吴昊

4月9日晚，宁水集团发布了2019年度报告。公司实现营业收入13.71亿元，同比增长33.21%。上市公司股东应占净利润2.12亿元，同比增长54.72%。扣除后，归属于母亲的净利润为1.88亿元，同比增长45.97%；经营净现金流量为1.4亿元，同比增长36.79%。

该公司相关负责人在接受《证券日报》采访时表示:“近年来，随着水务行业向系统集成、信息网络化和数据量化方向发展，智能水表的普及率逐步提高。2019年，水表智能化率逐步进入提速阶段。得益于此，公司的智能水表性能保持了持续增长的趋势，提升了整体性能。”

智能手表增长更快，盈利能力领先

近年来，为了促进水务行业的健康发展，国家出台了阶梯定价、一户一表、节水行动等一系列意见和政策。，这对水表计量和自动计价的准确性和及时性提出了更高的要求。此外，随着nb-iot、lora等无线信号传输技术的快速发展，水务等下游企业对智能水表的需求也在快速增长，智能水表市场正在经历爆炸式增长。

据东方证券研究员分析:“目前，水表行业的空室平均每年约100亿元，相应的年生产和销售约7000万至1亿水表，和股票水表约3-4倍的年生产和销售；虽然传统机械表仍占总数的70%左右，但智能手表的普及率正在迅速提高。与此同时，传统手表在应用和生产过程和模式，价格梯度系统，和盈利能力是相对坚实的成熟。智能手表是行业的增长点和焦点。”

公告显示，2019年宁水集团机械表毛利率为31.04%，同比增长2.7个百分点；智能表毛利率为39.55%，同比下降0.96个百分点。该公司相关负责人解释说:“智能水表毛利率下降的主要原因是以nb-iot手表为代表的无线手表的产销量大幅上升，超过100万台。由于产品技术和成本的差异，无线手表的毛利率低于有线手表。”

宁水集团的净资产收益率为17.04%，而2018年仪器仪表行业的平均净资产收益率(加权)为6.96%。可以看出，公司资产的盈利能力高于行业平均水平。

头部效应突出了生产能力的逐渐释放

宁水集团是国内水表行业的龙头企业。公司继续坚持“专注一个行业，做强做大”的战略方针，不断加强技术研发，扩大市场份额。

2019年，宁水集团研发支出4196.02万元，同比增长32.73%。该公司拥有cnsa认证的国家研究机构和博士后工作站。去年，三名博士后成功地离开了空间站，公司还成立了一个预研究部门，负责前瞻性的技术研究。

据相关业内人士分析:“随着工业互联网、物联网、5g等技术的发展，水表行业向智能化方向的转变，对行业内企业的科研技术提出了更高的要求，增加了行业进入壁垒。预计未来水表市场资源将进一步集中在综合实力较强的企业。宁水集团等公司的头效应已经开始显现。随着智能手表(尤其是价格更高的nb-iot手表)在公司系统中所占的比例继续增加，盈利能力预计将进一步提高。”

回顾宁水集团机械水表和智能水表近6年的销售数据，可以发现宁水集团机械水表一直处于稳定增长状态，而智能水表则处于爆炸式增长状态。2019年，公司智能水表收入为7.23亿元，同比增长78.26%；机械水表收入为5.75亿元，同比增长5.57%。

根据年报，2019年宁水集团的智能手表产量已超过300万只。智能电表扩建项目正式投产后，公司智能电表产能预计将增长近2.3倍，2023年产量预计将超过700万台。

(编辑李波)