口罩需求火爆 带动PP期价月涨幅高达27%

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我们的记者王宁

近日，京丰药业和st南唐宣布其子公司已取得口罩生产许可证，这也是自4月以来第五家公布口罩生产或经营情况的上市公司。据《证券日报》记者的最新统计，自2月份以来，已有20多家上市公司发布了获得口罩或医用口罩注册的公告，同时有50多家公告涉及口罩的生产或销售。

需求方的快速扩张曾引发原材料价格的波动。《证券日报》记者发现，口罩生产的主要原料聚丙烯的期货价格(以下简称“pp期货价格”)自4月份以来一直在上涨，2009年的主合同从月初的5747元/吨上涨到目前的最高点7297元/吨，上涨了1550点，当月涨幅高达27%。

分析师指出，近期聚丙烯价格大幅上涨主要是供需双方结构调整的结果，现货价格在需求改善的逻辑驱动期内大幅上涨。一方面，在最近原油价格反弹的背景下，大多数化学产品的价格已经超卖和反弹，聚丙烯价格也相应上涨；另一方面，供需基本面有所改善，下游企业交货速度明显加快。由于聚丙烯是口罩生产的主要原料，需求面有所改善，导致市场明显愿意承受价格，从而促进现货和期货价格同步走强。

这个月聚丙烯期货价格上涨了近30%

最近，pp期货价格已经进入上升通道。据记者统计，自4月份以来，pp期货主合约价格在2009年9月份上涨了27%。截至4月14日收盘，2009年合约以每吨6744元成交，持有454800个批次，增加3507个批次。同期，4月13日，pp(神华煤华东销售价格)现货价格从6050元/吨上涨至9000元/吨，涨幅49%。总的来说，期货是贴现和现货。

分析人士认为，受疫情影响，春节后医疗原料价格大幅上涨，以口罩为代表的pp原料价格也同步上涨。可以看出，本轮化工产品价格波动，特别是以聚丙烯为代表的医用材料原材料的大幅上涨，是供需双方结构调整的结果。

CUHK期货化工分析师张军告诉《证券日报》，由于疫情，自2月份以来，国内外对口罩的需求一直在增加，口罩及相关原材料(无纺布、熔喷布等)的制造商也在增加。)涌现出来。作为无纺布和熔喷布的主要原料，聚丙烯纤维材料的需求增加，现货价格持续上涨。受利润驱动，上游石化企业更倾向于安排纤维原料。

据卓创信息统计，截至4月13日，国内石化企业pp纤维原料的生产调度率已从月初的不到7%大幅上升至39.8%，远远超过pp纤维拉丝原料(期货交割的标准产品)的生产调度率。短期内，pp供应模式的快速失衡，再加上下游贸易商和消费企业在价格上涨的恐惧下抢购商品，最终形成了pp现货价格近期大幅上涨的局面。

受疫情和国际油价影响，近期化工产品价格波动较大，聚丙烯价格波动较大。在业内许多人看来，就目前聚丙烯的价格趋势而言，它基本符合市场预期。

供应在短期内急剧下降

目前，口罩的生产带动了熔喷面料的需求急剧上升。许多企业从生产拉丝材料转向熔喷材料甚至纤维材料，拉丝产量大幅下降。然而，口罩熔喷布的供需情况如何？图纸的实际供需差距是多少？当前pp期的现货价格合理吗？

据了解，中国是无纺布的大生产国。2018年，全国无纺布产量约为393.9万吨，而熔喷布产量仅为5.35万吨左右。同时，近两年来，国内口罩年产量约为45-50亿张，熔喷布产量基本能满足口罩的生产需求。由于今年疫情的影响，口罩的需求和产量大幅上升。截至今年3月，中国口罩的日产量已超过1亿个。

张军告诉记者，由于投资和设备建设周期的限制，口罩的关键原料熔喷布的供应很难快速供应，造成目前熔喷布供应紧张的局面；同时，熔喷布的日产量从3月份的平均2.08万吨下降到1.13万吨，降幅为45.7%。可以预计，在目前需求总体稳定的情况下，短期内供应的大幅下降将对拉丝材料现货价格形成强有力的支撑。

事实上，自3月底以来，聚丙烯期货价格已经见底，但清明过后，特别是在需求的刺激下，国内市场纤维原料供应紧张，纤维原料价格一路上涨，带动上游石化厂提高纤维原料的产出率，从而挤占了标准产品——拉丝原料的产量和供应量，最终形成了纤维原料和拉丝原料的现货同时上涨的局面。受现货价格上涨的推动，自清明节以来，聚丙烯期货价格加速上涨。

截至目前，华东市场聚丙烯拉伸现货价格已超过9000元/吨，与期货价格溢价相比进一步放大。自4月份以来，pp基础已显示出强劲的总体趋势。

张军指出，一方面，由于现货市场确实处于供不应求的不平衡格局，无论是梭织品、包装薄膜、口罩等都是如此。，或价格上涨引起的投机性需求的集中释放，它形成了一个强现货高价格的局面。支持；另一方面，在目前纤维材料需求旺盛的背后，熔喷布和口罩的生产需求很多，风险很大。

一些市场参与者预计，聚丙烯纤维原料价格大幅上涨后，石化企业对纤维原料的集中转换将不可避免地导致市场前景供过于求，现货市场的高价局面难以长期维持。因此，期货价格主要跟随现货价格上涨，在经历市场大幅波动的同时，仍然发挥着价格发现的作用。