公募基金获批投资新三板 千亿元增量资金有望“充值”精选层

本篇文章1316字，读完约3分钟

我们的见习记者刘伟杰

4月17日，中国证监会正式发布《公开发行证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统上市股票指引》(以下简称《指引》)，自发布之日起施行。根据《指引》，基金的投资范围仅限于选定的股票，可以参与投资的基金类型有股票基金、混合基金和中国证监会认可的其他基金。

“过去，公共基金只能通过特殊账户产品投资新三板。现在，如果公开发行基金，新的三板选择层可以直接作为投资范围。”国信证券新三板研究部主管、研究中心总经理助理朱海滨在接受《证券日报》采访时表示，《指引》的正式发布略微超出了市场预期，给了公共基金更大的自由裁量权。这标志着新三板市场改革向前迈出了一大步，也意味着所选层的公开发行将越来越近。在下一阶段，我们将看到公募基金的新产品申报，并参与公募的各项准备工作。预计该层落地后将带来超过1000亿元的长期增量资金。

“这标志着期待已久的公共基金正式登陆新三板市场。当前新三板的全面深入改革无疑是一场“及时雨”。预计在选择层平稳运行一年后，公募基金将取代私募基金成为选择层。组织的主要力量。”北京南山投资的创始人周云南告诉《证券日报》记者。

值得一提的是，与征求意见稿相比，《指引》正式稿有几处明显变化，修订部分好于市场预期。首先，放宽可选择的基金类型。意见稿只限于三类，即股票基金、混合基金和债券基金。正式草案放宽至“中国证监会认可的其他基金”；第二，对于投资者购买可以参与选择层的基金产品的起点没有限制，这是由公共基金独立掌握的，或者意味着更多的投资者可以通过公共基金参与选择层；第三，基金投资选择层的比例上限不受限制，这是由公共基金结合自身风险控制能力来把握的；第四，加强流动性风险管理，取消意见稿中对边兜机制的限制，加强投资者保护。

关于放宽可分层次投资的基金类型，朱海滨分析说，一方面，现有的公共基金由六种基金组成，但原来只允许三种基金参与。另一方面，风险敞口草案中的债券基金也有细分基金。例如，纯债务基金不适合投资股票资产，这更合理。

记者注意到，目前华夏、Boss、郭芙等20余只公募基金正在集中资源，积极筹备新三板，充分调查投资者进行产品设计的需求。

据博世拉基金相关人士透露，自投资研究一体化改革以来，博世拉已从tmt、新能源集团、大健康集团、高端设备等投资研究集团抽调了约30个团队，重点关注包括新三板上市公司在内的创新创业型公司。目前，投资和研究人员准备投资新三板。

此外，郭芙基金相关人士告诉记者，新三板的很多板块都有高质量的目标，其投资吸引力不亚于a股和港股市场的个股。在新三板全面改革之初，郭芙基金积极参与筹备，以其雄厚的投资和研究实力，帮助新三板稳步前进。

该人士还建议，新三板选股的ipo和私募政策可适当向公募基金倾斜，如优先配售公募基金和增加公募基金的定价权，以充分发挥公募基金的专业投资管理能力。

对于公募基金投资新三板，华夏基金股权投资部高级副总裁顾新峰认为，理想的目标不仅要有新三板同行业的比较优势，还要有与a股企业的横向比较优势。同时，投资者不能以简单的估值套利心态选择投资目标，不能因为一家公司的估值远低于同类公司就决定投资套利，还应该考虑估值、流动性、企业发展等维度。