山东盛瑞传动冲刺科创板 背后有1000万元的“政策”激励

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据《上海科技报》记者吴凡报道，周润发在影片《真英雄》中饰演的马克说了这样一句经典台词:“我等了三年，就是为了等待一个机会，我要争取一口气，不是为了证明我伟大，我只是想告诉别人，我失去的一定要拿回来。”

位于山东省潍坊市的盛瑞传动有限公司(以下简称“盛瑞传动”)也想收回失去的东西。九年前，公司突破创业板ipo，但由于“独立性”问题，其上市申请在2011年5月13日召开的2011年创业板审计委员会第29次会议上被否决。

九年后，盛瑞传输试图再次“敲打”a股市场。今年8月19日，该公司正式开始上市咨询，并“分流”到科技板块上市。如果上市梦想最终实现，公司还将从当地政府获得总计1000万元人民币的上市补贴。

过去被“拒之门外”的情景可能还历历在目，所以这一次，盛瑞能开车找回“丢失的东西”吗？

Ipo因独立性而被拒绝

根据盛瑞变速器官方网站，它是一家总部位于山东省潍坊(国家)高新技术产业开发区的企业，主要经营R&D和制造汽车自动变速器和柴油机零部件。

据《新报》报道，公司主要股东为刘，个人持股比例为24.29%。刘为控股集团副总裁。2003年，他响应国企改制的号召，带领512名员工重新创业，创办了盛瑞变速器的前身潍坊柴蔚零部件机械有限公司。

8月19日，山东证监局披露的信息显示，盛瑞传输已签署ipo辅导协议，并计划在科技板块上市，其辅导机构为中信证券。

突破ipo对盛瑞传输来说并不是什么新鲜事。《科技报》记者发现，早在2011年，盛瑞传输就试图登陆创业板。

记者从盛瑞传输2011年5月9日披露的招股说明书中注意到，早在2010年，公司的收入就超过了10亿元，即11.47亿元；归属于母公司股东的实现净利润为9788万元。

然而，更好的业绩没能掩盖公司当时的“风险”。

在中国证监会2011年3月13日召开的创业板市场发展与审核委员会第29次会议上，公司“独立性”问题成为其涉足创业板市场的“路障”。

根据招股说明书，报告期内(2008-2010年)，公司对柴蔚控股集团公司的总销售收入分别占同期经营收入的79.56%、88.28%和92.23%，呈持续上升趋势；同时，柴蔚控股集团下属公司原材料采购总额分别占53.31%、55.31%和45.68%。

为此，在审批会上，创业板审批委员会认为，公司的生产经营严重依赖柴蔚控股集团的公司，其是否有完整的业务体系，是否有能力直接面向市场独立经营，是值得怀疑的。其上市申请最终被驳回。

从那以后，公司有了在新的第三板上市的短暂经历。截至2016年上半年，盛瑞传输对柴蔚控股集团及其控制的其他企业的销售收入总额已降至公司营业收入的34.10%；然而，与此同时，该公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例从2013年的83.47%上升至2016年上半年的95.89%。

在此前上海证券交易所发布的《关于科技股发行上市的问答》中，上海证券交易所要求保荐人关注情况的合理性、客户的稳定性和业务的连续性，督促发行人做好信息披露和风险披露工作。

R&D投资为10.66%

与其他a股板块相比，科技股板块更注重反映企业的R&D实力和投资情况。虽然盛瑞输电比2017年4月提前退市，但从潍坊市政府官方网站披露的相关信息中，我们可以窥见盛瑞输电近年来对R&D的投资。

《科技报》记者了解到，盛瑞变速器核心技术的突破主要在自动变速器领域。这个领域一直是中国汽车技术的“最薄弱环节”。据《人民日报》报道，自动变速器有三种:液压驱动自动变速器、干式驱动自动变速器和链条驱动无级变速器，其中自动变速器性能最好，难度最大。

根据上述报道，盛瑞变速器率先开发了世界上第一台带前驱动的8速自动变速器，并实现了产业化。在2016年上半年的报告中，公司还表示，在报告期内，在盛瑞组装和销售了35，000台8at，与去年同期相比，市场出现了爆炸式增长，这极大地推动了公司整体销售收入的增长。与此同时，8at已经过了盈亏平衡点，这也大大提高了公司的整体利润。

国源证券在今年1月发布的研究报告中称，预计未来3年中国自动变速器产量将达到1854.5万台，普及率将达到75%；自有品牌自动变速器的普及率将达到65%，未来三年的产量增长率将高达20%。

尽管空市场足够大，但由于中国的技术创新路径选择了重点发展dct，国源证券在研究报告中认为，在自动变速器方面，at和cvt的核心技术主要被外国汽车集团或第三方变速器制造商垄断；中国很难突破。

然而，这是一个推出8at产品和打破盛瑞传输的机会，这些产品依赖于国外进口。但是，需要注意的是，目前8at主要由ZF生产，浓度高达90%。在核心技术突破的道路上，独立企业仍有很大的成长空间。

科技板块日报了解到，盛瑞传输8at已经花了超过10亿元人民币进行了10年的研发。此外，根据山东省潍坊市政府官方网站今年7月26日发布的一篇文章，根据2018年的总收入，盛瑞传输的R&D投资占10.66%。

上市或接受政府补贴1000万元

据《科技报》记者介绍，在上海证券交易所受理的152家企业中，山东有6家企业，包括成功登陆科技股的瑞创微纳和“注册有效”的海尔生物。

在这些公司快速发展的科技板块背后，它们都得到了当地政府的支持。

例如，盛瑞传输的注册地位于潍坊高新技术产业开发区。《科技局日报》记者就今年6月14日在山东省潍坊市政府官方网站上发表的一篇题为《高新区:加强企业上市促进，引领产业转型升级》的文章进行了采访。

文中提到，为了促进企业上市，高新区最近出台了一项特殊政策，大大提高了上市补贴标准。对于拟在境内外上市的企业(包括科技局)，上市申请经审计监督机构或证券交易所受理后给予400万元的补贴，成功上市后给予600万元的补贴。

这也意味着，一旦该公司成功登陆科技板块，该公司将获得总计1000万元的政府补贴。

此外，山东省济南市早在去年12月就明确提出，要积极推动符合条件的企业上市和融资，进入科技板块。并出台了《济南市加快现代金融业发展的若干扶持政策》，对在上海证券交易所科技板块上市的企业给予600万元奖励。根据济南市配套政策统计，企业上市后最高可获得980万元的补贴。

目前，济南市科技局注册企业包括盛大狄威和华西生物。

在经济学家宋清辉看来，与海外上市相比，在科技股上市的科技企业可能会得到更多的政策支持，一些地方甚至出台了支持科技股上市的政策。