畜禽养殖企业去年业绩上演翻倍行情 山东凤祥净利增长五倍拟赴港IPO

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我们的见习记者王军

2019年，无疑是畜牧企业的“大年景”，行业高度繁荣，企业赚了很多钱。可以说，畜牧企业迎来了发展的窗口。在这种背景下，它无疑是企业抓住机遇，赢得大发展的捷径。

4月14日，山东凤翔股份有限公司(以下简称“山东凤翔”)再次赴港更新招股说明书。与去年10月份提交的招股说明书相比，资本负债率、净负债率等财务指标得到优化。山东凤翔去年的表现也很出色。该公司计划以5倍的净利润增长率赴香港上市。

去年，净利润增长了五倍以上

根据《证券日报》审阅的山东凤翔招股说明书，根据2018年商品肉鸡生产情况，山东凤翔是中国第二大综合型白羽肉鸡生产商，市场份额为3.0%。

据了解，山东凤翔的主要产品是鸡肉产品(生鸡肉产品和深加工鸡肉产品)，其次是鸡苗。数据显示，2016年12月31日至2019年12月31日的四年中，公司生鸡肉产品贡献的收入分别占总收入的62.4%、54.7%、53.8%和48.1%，而深加工鸡肉产品贡献的收入分别占总收入的26.7%、37.4%、37.0%和36.5%。

在养殖和加工方面，2016年至2019年，山东凤翔饲养的白羽肉鸡总数分别为1.116亿只、1.114亿只、1.038亿只和1.017亿只；加工白羽毛肉鸡总量分别为17.7万吨、18.4万吨、17.4万吨和17.4万吨。

山东凤翔表示，其产品的国内销售收入约占70%，而海外销售收入约占30%。公司拥有22个种鸡场、3个孵化场、45个肉鸡场(其中11个肉鸡场由原地系统改为笼养系统)、8个屠宰加工厂、2个饲料加工厂和1个有机肥厂。

值得一提的是，尽管畜禽养殖业具有周期性，但自2016年以来，山东凤翔一直保持着较高的增长趋势。根据该公司的招股说明书，2016年，该公司的收入为23.54亿元，而2019年，该公司的收入达到39.26亿元。利润方面，2016年至2019年，公司实现利润分别为1.198亿元、3711.9万元、1.366亿元和8.37亿元。

从2018年的1.36亿元到2019年的8.37亿元，山东凤翔2019年净利润同比增长513%。利润增加了5倍，可以说山东凤翔去年赚了很多钱。

至于公司2019年利润大幅增长的原因，山东凤翔表示，主要是由于2019年鸡肉产品和鸡肉的市场价格上涨，以及同期原材料(如豆粕)的平均采购成本下降。

同时，山东凤翔在招股说明书中提到，非洲猪瘟疫情也是导致鸡肉价格上涨的一个重要因素。“非洲猪瘟于2018年8月爆发，导致鸡肉消费需求增加，以弥补猪肉消费的大幅下降。2019年，该公司的生鸡肉产品和鸡肉的平均售价分别上涨了约19.2%和91.9%。”

行业景气度高的关联企业业绩大幅上升

大型养殖企业对环境、资源和运输的要求很高。从区域分布来看，我国肉鸡养殖的主要区域为:山东、河南、江苏、辽宁、河北和吉林，其中山东占全国养殖能力的30%以上。

目前，正是上市公司年报披露的季节。据《证券报》记者报道，与山东凤翔主营业务相同、位于山东的仙坛和宜生已经发布了2019年年报，民和也发布了2019年业绩报告。在报告期内，上述三家公司的产品均实现了销量和价格的增长，并各交出了精彩的成绩单。

根据仙潭公司2019年度报告，报告期内，公司实现营业收入35.33亿元，同比增长37.07%；归属于母公司股东的净利润为10.01亿元，同比增长148.95%。2019年，仙潭股份售出1.28亿只肉鸡，同比增长9.2%；鸡肉产品平均价格为10745元/吨，同比增长25.5%。销量和价格的增长使公司的整体毛利率提高了12.85个百分点，达到29.94%。

益胜股份2019年年报显示，报告期内，公司实现营业收入35.83亿元，比上年增长143.26%；营业利润21.86亿元，比上年增长499.95%；利润总额21.79亿元，比上年增长506.27%；上市公司股东应占净利润21.76亿元，比上年增长499.73%；基本每股收益为3.79元，比上年增长501.59%。

民和股份发布的2019年业绩报告显示，报告期内，公司总营业收入为32.76亿元，同比增长80.23%；上市公司股东应占净利润16.09亿元，同比增长322.95%；净资产加权平均收益率提高42.69%，总资产提高24.27%，上市公司股东所有者权益提高144.24%。

此外，同样以肉鸡饲养和加工为重点的神农的发展在2019年也取得了很大进展。根据财务报告数据，2019年，神农发展实现营业总收入145.58亿元，同比增长26.08%；上市公司股东应占净利润40.92亿元，同比增长171.85%。基本每股收益为3.3元/股。其中，熟食行业实现营业收入42.68亿元，归属于母公司股东的净利润2.73亿元，连续八年实现营业收入复合增长率29.38%。

“2019年，白羽毛肉鸡产业整体发展。一方面，前几年持续的低产量引进导致了该行业的供应短缺。另一方面，非洲猪瘟的爆发导致猪肉供应缺口迅速扩大。”至于业绩增长的原因，上述公司给出的原因与上述两点是分不开的。

报告期内，白羽毛肉鸡产业引进的紧缺状况没有得到根本改善，供需紧张。此外，非洲猪瘟疫情导致国内生猪供应下降，社会对鸡肉等肉类的需求增加，大大提高了上述公司主要产品的销售价格。

这种流行病对畜牧业企业有不同的影响

值得注意的是，由于行业的高度繁荣和非洲猪瘟疫情的影响，养鸡企业取得了高增长。然而，自2020年春节以来的肺炎疫情对行业的影响是一个不可回避的话题。现在第一季度已经结束，疫情对水产养殖企业有什么影响？相关企业能否在2019年继续保持高增长趋势，在2020年实现高质量发展？

《证券日报》记者查阅了相关企业公告，发现疫情对企业的影响是存在的，但它们是不同的。与受疫情影响较大的旅游业、餐饮业和酒业相比，畜禽企业没有对疫情的影响给予认真的评估。

山东凤翔在其招股说明书中表示，该公司一直保持着充足的原材料和鸡肉产品库存水平。工厂自2020年1月27日起恢复运营。由于冠状病毒病可能会在短期内影响鸡肉产品的国内需求，公司一直在根据疫情预测对国内客户需求的短期影响调整销售计划。此外，董事们认为，冠状病毒病不会对公司的海外销售产生重大不利影响。

神农发展公司在其季度报告中称，神农发展公司今年也受到了COVID-19肺炎疫情的影响。为满足疫情期间防止产品限量销售的资金需求，公司也相应增加了银行贷款，使神农发展的资产负债率在第一季度末达到39%，比年初上升了8.10个百分点，但公司认为仍保持良好水平。

根据神农发展2020年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入约29.86亿元，同比下降3.19%；上市公司股东应占净利润约7亿元，同比增长7.34%；上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后约为6.97亿元，同比增长7.25%。

至于行业，太平洋证券分析师在研究报告中表示，2019年非洲猪瘟疫情继续蔓延，行业产能持续下降。2019年母猪繁殖能力的持续下降使得2020年生猪养殖业的供需缺口依然很大，生猪价格在2020年仍保持在较高水平，而作为最大替代肉类的禽肉的高度繁荣也将继续。

“由于COVID-19受到肺炎的影响，第二季度的鸡肉价格仍有可能突破去年的高点。受COVID-19肺炎疫情影响，春节后孵化的鸡只数量同比明显减少，潜伏期严重延迟。根据孵化时间和生长周期，第二季度肉鸡数量可能会大幅减少，第二季度鸡肉产品价格有望超过去年的高点。”太平洋分析师这样说。

(编辑李波)